投资：在安道尔

安道尔的投资渠道已经建立，但分布在多个渠道之中。银行和投资公司可以提供接收和执行订单、投资组合管理、个性化投资建议、承销或配售服务，并在某些情况下提供交易系统接入、托管、行政管理、外汇、投资相关信贷和研究服务。金融投资公司、金融投资机构、资产管理公司和金融顾问受第7/2013号法律约束，具体权限和服务范围以AFA记录为准。在转账或签署咨询、管理或托管协议前，应查询AFA登记册。 常见资产包括股票、政府和公司债券、基金、交易所交易基金、结构性产品、衍生品、带有投资成分的保险或养老产品、房地产、私募股权、风险投资、贵金属、大宗商品、类现金工具和数字资产。这些资产在流动性、披露、估值、投资者保护、托管安排、税务处理和交易对手风险方面各不相同。集体投资计划，即集体投资机构（organisme d'inversió col·lectiva），可以在安道尔设立，但通常需要事先获得AFA批准、登记并接受持续监管，并由管理公司和存托机构运作。在安道尔积极营销的外国集体投资机构通常需要通过当地分销商事先登记，例如银行、集体投资机构管理公司、金融投资公司或金融投资机构。应直接审查招股说明书、投资者关键信息文件、原属国的授权、净资产值信息以及审计或报告资料。 证券账户（compte de valors）或其他证券托管安排通过银行或投资公司记录并持有投资头寸。应阅读合同，确认是分离托管还是汇总托管、所有权如何证明、资产是否可能被重复用作抵押品、托管人破产时如何处理、是否可以转移、现金如何处理、如何报告以及所有适用费用。安道尔的本地账户或居留身份本身并不能证明某项产品获得授权、某个提供商提供投资者保护，或相关收入免税。开户通常包括身份和受益所有人审查、资金用途和来源审查、持续监测，以及在相关情况下进行适合性或适当性评估。 应围绕目标、投资期限和应急流动性需求建立投资组合。在发行人、资产类别、地区、货币和流动性方面进行分散，可以降低集中风险，但不能消除市场损失或系统性损失。书面投资政策和再平衡区间有助于控制集中度、回撤、费用和税务批次。应根据投资金额、期限和对短期损失的承受能力，比较一次性投资与分阶段进入。频繁交易不同于长期投资，并会增加市场、价差、结算、外汇、运营、网络、欺诈和执行风险。杠杆、保证金、卖空和衍生品还会产生融资、清算和交易对手风险；损失可能超过最初存入的金额。 应比较扣除所有成本后的净结果，而不是只看宣传中的回报率。相关费用可能包括申购和退出费、价差、经纪费、托管费、平台费、管理费、业绩费、外汇费、转账费、融资费和保证金费，以及税费和报告成本。净目标回报应计入费用和税收，监管也不保证获得正回报。安道尔投资者保障体系（Andorran Investment Guarantee System，SAGI）在符合条件的成员机构，例如提供行政或托管服务的银行或获授权的投资、资产管理或集体投资管理实体倒闭且资产无法追回时，可为每位持有人提供最高100,000欧元的保障。SAGI不保障市场价格变动造成的损失，AFA说明众筹工具不在保障范围内。Fagadi存款保障（Fagadi deposit protection）涉及银行存款，不涉及投资损失。 数字资产需要单独审查。第24/2022号法律（Law 24/2022）涵盖通过密码学、分布式账本或区块链对资产进行表示的情形，AFA负责监管相关参与者。授权申请通过注册的数字监督人（veedor digital）提交，虚拟资产服务提供商属于UIFAND报告实体。提供商可能需要识别客户和受益所有人、确定资金用途和来源并监测业务关系。数字资产身份不会自动带来金融工具保护；托管、赎回、资产隔离、分类、税务和授权都需要逐项核实。NFT发行不在第24/2022号法律范围内，但相关服务可能属于其适用范围。 税务处理首先取决于税务居留身份、投资工具、收入类型以及外国预扣税或条约规则。安道尔税务居民通常根据在该国停留超过183天或经济利益中心等因素认定，但仍须进行适用法律评估。个人所得税（IRPF）涵盖全球收入，包括与投资相关的动产资本收入、股息、利息和资本收益。IRPF的一般税率为10%；在法定条件下，24,000至40,000欧元之间的收入可适用相当于5%的处理方式。资本收益，或未预扣税且超过3,000欧元的动产资本收入，可能需要申报，通常申报期为次年4月1日至9月30日。具体处理应向税务与边境部门（Departament de Tributs i de Fronteres）或财政部核实，尤其要关注外国预扣税、条约、投资工具和专业活动。 房地产投资不同于证券投资。截至2026年，根据自2026年2月13日起生效的《综合法II》（Llei Òmnibus II），外国房地产投资税率为第一套房产6%，第二套住宅房产10%。例外情形、公司用途和资格条件可能改变结果，因此在投入资金前，应向安道尔政府（Govern d'Andorra）、税务部门和公证人确认当前规定。对于所有资产类别，都应评估全部或部分损失、波动性、通胀、汇率变动、流动性不足、发行人倒闭、管理人倒闭、托管失败、欺诈、网络事件以及税务、法律或监管规则变化。