Inversiones en Botsuana

El mercado de capitales formal de Botsuana está configurado principalmente por la Bolsa de Valores nacional de Botsuana (Botswana Stock Exchange), abreviada BSE. La BSE es la única bolsa de valores del país y se rige, entre otras normas, por la Ley de Valores y la Ley de Sociedades. Muchos servicios financieros no bancarios están supervisados por el organismo regulador de servicios financieros no bancarios (Non-Bank Financial Institutions Regulatory Authority), abreviado NBFIRA. En el momento de la investigación, el panel de la BSE mostraba 25 acciones locales, 9 acciones extranjeras, 3 ETF, 7 bonos del Estado, 39 bonos corporativos, 2 bonos extranjeros y un valor Serala OTC, para un total de 83 valores cotizados. Los sectores disponibles incluyen banca, servicios financieros, turismo, energía, minería y minerales, bienes inmuebles, telecomunicaciones, agricultura y comercio minorista. La inversión adecuada depende del objetivo, el horizonte temporal, la necesidad de disponer del dinero, la capacidad para asumir pérdidas, la situación fiscal y el riesgo cambiario. Las acciones pueden generar dividendos y crecimiento del capital a largo plazo, pero sus precios fluctúan. Los bonos corporativos combinan pagos de intereses con el riesgo de crédito del emisor. Los bonos del Estado y las letras del Tesoro, conocidas como T-Bills, se adaptan mejor a vencimientos definidos y a la preservación del capital, pero tampoco garantizan un resultado. Los ETF y los vehículos de inversión colectiva (Collective Investment Undertakings), abreviados CIU, agrupan varias inversiones. Los bienes inmuebles y las inversiones directas en empresas pueden generar alquileres o beneficios empresariales, pero suelen inmovilizar el capital durante más tiempo y son más difíciles de vender. Los activos virtuales siguen siendo una clase de activos pequeña y de riesgo especialmente alto. El Banco de Botsuana subasta bonos del Estado y T-Bills todos los meses. Las T-Bills tienen vencimientos de 3, 6 o 12 meses; los bonos de referencia, según la emisión, vencen a los 5, 10, 15, 20 o 25 años. Se puede acceder a ellos a través de cinco operadores principales (Primary Dealers): Absa Bank, Access Bank, First National Bank, Stanbic Bank y Standard Chartered. Estas entidades facilitan la participación en las subastas y la negociación en el mercado secundario. La denominación de las emisiones varía; por ejemplo, puede ser de P1,000 o P25,000. Un vencimiento más largo aumenta el riesgo de tipo de interés y de precio, mientras que un valor con poca negociación puede sufrir un descuento mayor si se vende. Para operar con acciones, bonos y ETF, el inversor abre una cuenta de negociación con un agente autorizado de la BSE y una cuenta de valores en el depositario central de valores de Botsuana (Central Securities Depository Botswana), abreviado CSDB. El agente comprueba la identidad y el domicilio y envía las órdenes a la plataforma electrónica de negociación (Automated Trading System). Por lo general, los clientes minoristas necesitan un Omang o pasaporte, así como justificantes de ingresos y domicilio. Las empresas presentan, entre otros documentos, los de constitución, los datos de los administradores, justificantes de domicilio e ingresos y una resolución del consejo de administración. Tras ejecutarse la orden, se emite una nota de contratación; la liquidación suele realizarse en un plazo de T+3 mediante entrega contra pago. No hay un importe mínimo fijo para las acciones, pues el capital invertido depende del precio y de la cantidad. El horario de negociación de la BSE es de 09:50 a 14:00. El CSDB custodia los valores cotizados y procesa dividendos, emisiones de derechos y otros actos societarios dentro de los plazos aplicables. Tras la liquidación, el inversor pasa a ser accionista; sus derechos de voto y dividendos también dependen de las condiciones del emisor correspondiente. Se pueden transferir valores entre participantes sin cambiar el titular efectivo. Las herencias requieren documentación legal y las donaciones suelen limitarse a familiares cercanos. Los valores pueden pignorarse o bloquearse mientras permanezcan pignorados. En caso de impago, el prestamista puede adquirir la titularidad mediante una ejecución forzosa. El Fondo de Indemnización al Inversor de la BSE protege a los inversores minoristas que cumplan los requisitos ante la conducta indebida o la insolvencia de un participante, pero no ante las pérdidas de mercado. La indemnización se limita al menor de estos importes: el 5 por ciento del fondo o P500,000; las reclamaciones, por regla general, deben presentarse en los tres años siguientes al impago y el pago puede tardar hasta seis meses. Se excluyen los inversores institucionales y los impagos en la liquidación del CSDB. Los CIU incluyen fideicomisos de inversión unitaria (Unit Trusts) y fondos de inversión. Un gestor profesional administra los activos; un fiduciario o custodio independiente tiene obligaciones fiduciarias propias. La NBFIRA concede licencias o reconoce a estas entidades y establece las inversiones y límites permitidos. Por lo general, los CIU abiertos recompran participaciones cuando se solicita, pero pueden restringir los reembolsos en determinadas circunstancias de suspensión. El precio de emisión o reembolso se basa en el valor liquidativo, más o menos las tasas y comisiones aplicables. Antes de contratar, deberían estar disponibles los informes anuales y semestrales vigentes. En el momento de la investigación, el sector contaba con 49 fondos CIU locales, 9 sociedades gestoras de CIU, 20 gestores de activos, 18 asesores de inversión y 3 custodios. El Estado no garantiza el rendimiento. La previsión para la jubilación incluye planes de aportación definida de empresas y soluciones privadas o personales mediante fondos de pensiones y aseguradoras, incluido el Fondo de Pensiones de Funcionarios Públicos de Botsuana (Botswana Public Officers Pension Fund). La Ley de Fondos de Jubilación de 2022 está en vigor desde el 14 de octubre de 2022; la NBFIRA supervisa los fondos de pensiones. El acceso está destinado principalmente a la jubilación. En determinadas condiciones, los afiliados diferidos pueden acceder antes a los fondos, por ejemplo, después de seis meses de desempleo y con pruebas de dificultad económica. Según información de la NBFIRA, por regla general, un afiliado activo no puede retirar sin más todo lo que ha acumulado. Al jubilarse, se puede retirar hasta el 50 por ciento del saldo acumulado como pago único. Los afiliados reciben un estado anual de prestaciones o una proyección dentro de los 30 días siguientes a la presentación de los estados financieros anuales auditados y pueden designar beneficiarios; las designaciones antiguas deben renovarse periódicamente. Las comisiones de administración, del fondo y de inversión dependen del producto. Las inversiones directas en empresas, agricultura, logística, educación, servicios financieros y empresariales, sanidad, tecnologías de la información y la comunicación, manufactura, minería o turismo pueden recibir apoyo del organismo de promoción de la inversión y el comercio (Botswana Investment and Trade Centre), abreviado BITC, y del centro gubernamental de servicios integrales (Botswana One Stop Service Centre), abreviado BOSSC. Según la información facilitada, no hay controles generales de cambio de divisas ni restricciones generales a la propiedad de empresas, y normalmente se pueden repatriar beneficios o dividendos. Los ciudadanos extranjeros y las empresas extranjeras pueden solicitar, a través del BITC, SPEDU o el ministerio competente, terrenos estatales no destinados a uso residencial. Los terrenos estatales residenciales se asignan principalmente a ciudadanos y empresas de Botsuana. Una asignación de terreno estatal disponible puede tardar aproximadamente seis meses. El registro de un arrendamiento puede tardar aproximadamente un día laborable si se cuenta con los documentos, el pasaporte y la aprobación ministerial necesarios. La titularidad y los derechos de arrendamiento, los cambios de uso, las obras, los permisos sectoriales, la desocupación, la concentración, los tipos de cambio y la escasa liquidez generan riesgos distintos. Los activos virtuales se rigen por la Ley de Activos Virtuales de 2022, revisada en 2025. La NBFIRA concede licencias y supervisa a los proveedores de servicios de activos virtuales y a determinados emisores iniciales de tokens. Los valores no entran en la definición de activos virtuales. Estas inversiones solo deberían realizarse a través de proveedores autorizados y verificados, pues pueden existir gran volatilidad de precios, pérdida de claves privadas de acceso, fraude, riesgos de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo, fallos de plataformas, escasa liquidez y cambios regulatorios. El Banco de Botsuana advierte expresamente sobre las ofertas de criptomonedas que prometen enriquecimiento rápido. La captación de depósitos sin licencia, los esquemas piramidales y las ofertas de inversión no autorizadas pueden quedar fuera de la protección al inversor o ser ilegales. Las comisiones de las operaciones de la BSE se cobran sin incluir el impuesto sobre el valor añadido. Para las acciones, la BSE cobra un 0,15 por ciento hasta P5 millones y un 0,12 por ciento por encima de ese importe; el CSDB cobra un 0,12 por ciento. Para los ETF de hasta P50,000, las comisiones de BSE y CSDB son P9.60 y P6.40 respectivamente; por encima de ese umbral, son del 0,01920 y 0,01280 por ciento respectivamente. Para los bonos, la comisión de la BSE es del 0,010 por ciento y la del CSDB, del 0,012 por ciento. Según el instrumento y la operación, los agentes suelen cobrar entre el 0,60 y el 1,85 por ciento por acciones, entre el 0,20 y el 0,50 por ciento por ETF, y el 0,025 o el 0,010 por ciento por bonos, por debajo o por encima de P1 millón. Otros cargos incluyen comisiones de tramitación de P10 por las compras y P15 por las ventas, P100 por una retirada del CSDB y P50 por una transferencia. Los CIU, los fondos de pensiones, las empresas y los bienes inmuebles tienen sus propias comisiones. El Servicio Unificado de Ingresos de Botsuana (Botswana Unified Revenue Service), abreviado BURS, suele retener un 15 por ciento sobre los dividendos de residentes y no residentes; los convenios para evitar la doble imposición pueden establecer otros resultados. Por lo general, los intereses están sujetos a una retención del 10 por ciento como pago a cuenta, aunque hay excepciones. Al vender acciones, la ganancia neta se calcula según los requisitos de la BURS; se deduce el 25 por ciento y el 75 por ciento se considera la parte imponible. Los residentes deben declarar los ingresos de capital obtenidos en el extranjero. Por ello, antes de invertir conviene tener en cuenta el coste del producto, la situación fiscal, la divisa, el vencimiento, la liquidez, la concentración en determinados emisores y la posibilidad de perderlo todo.