Investimentos no Botsuana

O mercado de capitais formal do Botsuana é moldado principalmente pela bolsa de valores nacional (Botswana Stock Exchange), abreviada BSE. A BSE é a única bolsa de valores do país e é regida, entre outras leis, pela Lei de Valores Mobiliários e pela Lei das Empresas. Muitos serviços financeiros não bancários são supervisionados pelo regulador de muitas instituições financeiras não bancárias (Non-Bank Financial Institutions Regulatory Authority), abreviado NBFIRA. No momento da pesquisa, o painel da BSE mostrava 25 ações locais, 9 ações estrangeiras, 3 ETFs, 7 títulos públicos, 39 títulos corporativos, 2 títulos estrangeiros e um título Serala OTC, totalizando 83 valores mobiliários listados. Os setores disponíveis incluem bancos, serviços financeiros, turismo, energia, mineração e minerais, imóveis, telecomunicações, agricultura e varejo. O investimento adequado depende do objetivo, do horizonte temporal, da necessidade de acesso ao dinheiro, da capacidade de suportar perdas, da situação tributária e do risco cambial. Ações podem proporcionar dividendos e valorização do capital no longo prazo, mas seus preços oscilam. Títulos corporativos combinam pagamentos de juros com o risco de crédito do emissor. Títulos públicos e letras do Tesouro, conhecidas como T-Bills, são mais adequados a vencimentos definidos e à preservação de capital, mas também não garantem um resultado. ETFs e veículos de investimento coletivo (Collective Investment Undertakings), abreviados CIUs, reúnem vários investimentos. Imóveis e investimentos diretos em empresas podem gerar renda de aluguel ou lucros empresariais, mas costumam imobilizar capital por mais tempo e são mais difíceis de vender. Ativos virtuais continuam sendo uma classe de ativos pequena e particularmente arriscada. Títulos públicos e T-Bills são leiloados mensalmente pelo Banco do Botsuana. Os T-Bills têm vencimentos de 3, 6 ou 12 meses; os títulos de referência têm vencimentos de 5, 10, 15, 20 ou 25 anos, dependendo da emissão. O acesso é oferecido por cinco revendedores primários (Primary Dealers): Absa Bank, Access Bank, First National Bank, Stanbic Bank e Standard Chartered. Essas instituições facilitam a participação em leilões e a negociação no mercado secundário. Os valores de emissão variam conforme a oferta; por exemplo, podem ser P1.000 ou P25.000. Um prazo maior aumenta o risco de taxa de juros e de preço, enquanto um título pouco negociado pode sofrer um desconto maior quando vendido. Para ações, títulos e ETFs, o investidor abre uma conta de negociação com um corretor licenciado pela BSE e uma conta de valores mobiliários no depositário central de valores mobiliários do Botsuana (Central Securities Depository Botswana), abreviado CSDB. O corretor realiza verificações de identidade e endereço e envia as ordens para a plataforma eletrônica de negociação (Automated Trading System). Em geral, clientes de varejo precisam de um Omang ou passaporte, além de comprovante de renda e residência. Empresas apresentam, entre outros itens, documentos de constituição, dados dos diretores, comprovantes de endereço e renda e uma resolução do conselho. Após a execução, é emitida uma nota de contrato; a liquidação normalmente ocorre pelo sistema de entrega contra pagamento em T+3. Não existe um valor mínimo fixo para ações, pois o preço e a quantidade determinam o capital investido. O horário de negociação da BSE é das 09h50 às 14h00. O CSDB guarda valores mobiliários listados e processa dividendos, direitos de subscrição e outras ações societárias de acordo com os prazos aplicáveis. Após a liquidação, o investidor torna-se acionista; os direitos a voto e dividendos também dependem das condições definidas pelo emissor. Transferências entre participantes podem ocorrer sem mudança do beneficiário efetivo. Heranças exigem comprovação legal, e doações geralmente envolvem familiares próximos. Valores mobiliários podem ser empenhados ou bloqueados enquanto estiverem dados em garantia. Em caso de inadimplência, o credor pode adquirir a propriedade por meio de execução forçada. O Fundo de Compensação a Investidores da BSE protege investidores de varejo elegíveis contra conduta indevida ou insolvência de um participante, mas não contra perdas de preço. A indenização é limitada ao menor valor entre 5 por cento do fundo e P500.000; em geral, as reclamações devem ser apresentadas no prazo de três anos após a inadimplência, e o pagamento pode levar até seis meses. Investidores institucionais e inadimplências na liquidação do CSDB estão excluídos. Os CIUs incluem fundos de cotas (Unit Trusts) e fundos de investimento. Um gestor profissional administra os ativos; um administrador fiduciário ou custodiante independente tem deveres fiduciários separados. A NBFIRA licencia ou reconhece essas entidades e estabelece investimentos e limites permitidos. Em geral, CIUs abertos recompram cotas mediante solicitação, mas podem restringir resgates de acordo com certas regras de suspensão. O preço de emissão ou resgate baseia-se no valor patrimonial líquido, com acréscimo ou dedução de taxas e encargos aplicáveis. Antes da contratação, os relatórios anuais e semestrais atuais devem estar disponíveis. No momento da pesquisa, o setor compreendia 49 fundos locais de CIUs, 9 gestoras de CIUs, 20 gestores de ativos, 18 consultores de investimento e 3 custodiante. O Estado não garante o desempenho. A aposentadoria inclui planos ocupacionais de contribuição definida, bem como soluções de pensão privadas ou pessoais por meio de fundos de pensão e seguradoras, incluindo o Fundo de Pensão dos Funcionários Públicos do Botsuana (Botswana Public Officers Pension Fund). A Lei de Fundos de Aposentadoria de 2022 está em vigor desde 14 de outubro de 2022; a NBFIRA supervisiona os fundos de pensão. O acesso destina-se principalmente à aposentadoria. Em certas condições, participantes com direitos diferidos podem acessar os fundos antecipadamente, por exemplo, após seis meses de desemprego e mediante comprovação de dificuldades financeiras. Segundo informações da NBFIRA, um participante ativo em geral não pode simplesmente sacar todo o saldo acumulado. Na aposentadoria, pode-se receber até 50 por cento do saldo acumulado como pagamento único. Os participantes recebem uma declaração anual de benefícios ou projeção no prazo de 30 dias após as demonstrações financeiras anuais auditadas e podem indicar um beneficiário; indicações antigas devem ser renovadas regularmente. As taxas administrativas, do fundo e de investimento dependem do produto. Investimentos diretos em empresas, agricultura, logística, educação, serviços financeiros e empresariais, saúde, tecnologia da informação e comunicação, manufatura, mineração ou turismo podem contar com o apoio da agência de promoção de investimentos e comércio (Botswana Investment and Trade Centre), abreviada BITC, e do centro governamental de atendimento integrado (Botswana One Stop Service Centre), abreviado BOSSC. Segundo as informações fornecidas, não há controles cambiais gerais nem restrições gerais à propriedade de empresas, e lucros ou dividendos em geral podem ser repatriados. Não cidadãos e empresas estrangeiras podem solicitar, por meio da BITC, da SPEDU ou do ministério setorial pertinente, terras do Estado não destinadas à moradia. Terras residenciais do Estado são destinadas principalmente a cidadãos e empresas do Botsuana. A alocação de terras do Estado disponíveis pode levar aproximadamente seis meses. O registro de um arrendamento pode levar cerca de um dia útil quando os documentos, o passaporte e a aprovação ministerial exigida estiverem completos. Direitos de propriedade e arrendamento, mudanças de uso, construção e licenças setoriais, vacância, concentração, taxas de câmbio e liquidez limitada geram riscos distintos. Os ativos virtuais são regidos pela Lei de Ativos Virtuais de 2022, em sua versão revisada de 2025. A NBFIRA licencia e supervisiona prestadores de serviços de ativos virtuais (Virtual Asset Service Providers) e certos emissores iniciais de tokens. Valores mobiliários não se enquadram na definição de ativos virtuais. Esses investimentos só devem ser feitos por meio de prestadores licenciados e verificados, pois podem envolver forte volatilidade de preços, perda de chaves privadas de acesso, fraude, riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, falhas de plataforma, baixa liquidez e mudanças regulatórias. O Banco do Botsuana alerta especificamente contra ofertas de criptomoedas que prometem riqueza rápida. Captação de depósitos sem licença, esquemas de pirâmide e ofertas de investimento não autorizadas podem estar fora da proteção ao investidor ou ser ilegais. As taxas de transação da BSE não incluem o imposto sobre valor agregado. Para ações, a BSE cobra 0,15 por cento até P5 milhões e 0,12 por cento acima desse valor; o CSDB cobra 0,12 por cento. Para ETFs, as taxas da BSE e do CSDB até P50.000 são P9,60 e P6,40, respectivamente; acima desse limite, são 0,01920 e 0,01280 por cento, respectivamente. Para títulos, as taxas da BSE são 0,010 por cento e as do CSDB, 0,012 por cento. Dependendo do instrumento e da transação, corretores costumam cobrar de 0,60 a 1,85 por cento para ações, de 0,20 a 0,50 por cento para ETFs e 0,025 por cento ou 0,010 por cento para títulos abaixo ou acima de P1 milhão. Outras cobranças incluem taxas de processamento de P10 em compras e P15 em vendas, P100 por saque no CSDB e P50 por transferência. CIUs, fundos de pensão, empresas e imóveis têm suas próprias taxas. O Serviço Unificado de Receitas do Botsuana (Botswana Unified Revenue Service, BURS) geralmente aplica retenção na fonte de 15 por cento sobre dividendos para residentes e não residentes; acordos para evitar a dupla tributação podem resultar em valores diferentes. Os juros geralmente estão sujeitos a retenção na fonte de 10 por cento como pagamento antecipado, embora haja exceções. Na alienação de ações, o ganho líquido é calculado conforme os requisitos da BURS; 25 por cento são deduzidos e 75 por cento são considerados a parcela tributável. Residentes devem declarar rendimentos de capital estrangeiros. Portanto, antes de investir, devem ser avaliados os custos do produto, a situação tributária, a moeda, o vencimento, a liquidez, a concentração em emissores individuais e a possibilidade de perda total.