Inversión en la República Centroafricana

La Ley N.º 18-006 de 2018 define la inversión como el uso de recursos financieros, materiales o humanos para crear o ampliar una actividad, capacidad o calidad. La inversión productiva incluye los bienes inmuebles y el capital circulante. En la República Centroafricana, el mercado formal está vinculado principalmente al sistema regional de la CEMAC, mientras que la inversión productiva local y las tontines siguen siendo alternativas importantes. Los títulos públicos los emite el Ministerio de Finanzas y Presupuesto, incluida la Dirección General del Tesoro y de la Contabilidad Pública y la oficina de emisión de títulos públicos. El acceso al mercado primario del Tesoro está reservado a los especialistas en valores del Tesoro, conocidos como SVT, que colocan los títulos entre sus clientes. El CRCT actúa como depositario central y se ocupa de la codificación, custodia, administración y liquidación. Las BTA, o Bons du Trésor Assimilables, tienen vencimientos de 13, 26 o 52 semanas, un valor nominal de XAF 1.000.000 y generan intereses mediante descuento. Las OTA, u Obligations du Trésor Assimilables, suelen tener un plazo mínimo de dos años, un valor nominal de XAF 10.000 y pagan intereses anuales. Para 2026, la necesidad prevista de financiación interna mediante títulos públicos es de XAF 66,1 mil millones: XAF 30 mil millones en OTA a dos o tres años, XAF 27 mil millones en OTA a cuatro o cinco años y XAF 9,1 mil millones en OTA a seis o siete años. Se puede acceder a acciones y bonos corporativos a través de la BVMAC, la bolsa regional de África Central, mediante una Sociedad de Bolsa autorizada. Por lo general, el inversor necesita una cuenta de valores y una cuenta de efectivo, y debe verificar la tarifa vigente del intermediario. El mercado opera entre semana, pero la negociación es limitada, la liquidez secundaria es escasa y los diferenciales o retrasos para vender pueden ser considerables. El boletín oficial de cotizaciones de la BVMAC vigente no muestra un emisor de la República Centroafricana claramente identificable, por lo que la exposición regional no debe confundirse con un mercado nacional líquido. El calendario de emisiones del Tesoro suele ser semanal para las BTA y mensual para las OTA, aunque prevalece el aviso de emisión correspondiente. Los proyectos privados productivos pueden incluir tierras, edificios, equipos, concesiones o empresas de agricultura, ganadería, minería, explotación forestal industrial, pesca y acuicultura, energía o construcción. Para crear una empresa suele ser necesario recurrir al servicio único GUFE, inscribirse en el RCCM, obtener un número de identificación fiscal y una inscripción social, acreditar el capital y presentar documentos de propiedad o arrendamiento; después pueden requerirse permisos específicos del sector. Para elegir un proyecto hay que comprobar la cadena de titularidad o concesiones, la gobernanza, la fiabilidad de los socios, el flujo de caja, los requisitos ambientales y sociales, el tratamiento fiscal, las normas cambiarias y la posibilidad de repatriar capital o beneficios. Un acuerdo aprobado conforme a la Carta de Inversiones puede otorgar beneficios únicamente tras la aprobación requerida y antes del inicio de las operaciones. En general, la inversión debe comenzar en un plazo de dos años. El periodo de beneficios es de tres, cuatro o cinco años para inversiones de XAF 10–100 millones, XAF 100,000001–500 millones y más de XAF 500 millones, respectivamente; ubicar el proyecto a más de 100 kilómetros de Bangui añade un año. Para poder optar a ellos, se requieren estatutos conformes con OHADA, cumplimiento fiscal y social, contabilidad conforme con OHADA, un plan de inversión, empleo y formación a cinco años y, cuando corresponda, un estudio de impacto ambiental y social. El comercio puro, la explotación forestal no industrial, ciertos tipos de minería, el turismo regulado por el código sectorial, las comunicaciones, las loterías, los juegos de azar y los servicios de seguridad pueden quedar excluidos de los beneficios de la Carta. Pueden invertir tanto personas físicas como jurídicas residentes o no residentes. El marco de inversión prevé la protección de la propiedad privada, la igualdad de trato para inversores nacionales y extranjeros y el acceso a transferencias de divisas para el capital, los beneficios, la venta o la liquidación, con sujeción a la normativa cambiaria. La expropiación, la nacionalización o la requisición requieren justificación legal y una indemnización previa y justa. Los inversores deben respetar las normas laborales, de productos y ambientales, dar prioridad y formación a los trabajadores nacionales cuando así se exija, presentar informes veraces y aceptar controles. La tergiversación, la falta de ejecución o los cambios no autorizados pueden llevar a la retirada de una aprobación. Según las condiciones aplicables, las controversias pueden tratarse ante tribunales nacionales, el Tribunal Común de Justicia y Arbitraje de OHADA o el CIADI. Las tontines y los grupos SILC reúnen las aportaciones de sus miembros, alternan los turnos de pago o financian pequeñas actividades productivas. Son principalmente informales y dependen de la confianza y la pertenencia al grupo; no hay indicios de que la participación ordinaria en una tontine cuente con protección de valores de COSUMAF o del CRCT. Pueden ser pertinentes para actividades de pequeña escala, pero implican riesgos de custodia, impago y conflicto y no deben considerarse una cartera formal de valores. Una asignación práctica puede utilizar BTA a corto plazo u OTA a corto plazo para preservar el capital y mantener liquidez, OTA o bonos a más largo plazo para obtener ingresos previstos, proyectos productivos o acciones regionales para crecer, y una combinación documentada de instrumentos de la CEMAC y activos productivos para diversificarse. El mercado nacional es reducido, por lo que puede haber una concentración elevada en un solo emisor, proyecto, vencimiento, sector o canal. Los títulos públicos conllevan riesgos estatales y de refinanciación; los activos privados añaden riesgos relacionados con la titularidad, los permisos, la gobernanza, la corrupción, los socios, la ejecución y la expropiación; las condiciones de seguridad pueden afectar al flujo de caja de la agricultura, las materias primas, la energía y el transporte. Los activos digitales o alternativos ofrecidos localmente carecen de una base fiable de mercado primario específica de la República Centroafricana y no deben presentarse como productos regulados habituales. Los datos publicados sobre el coste para el emisor en 2025 indicaron costes medios ponderados del 7,39 % para las BTA y del 9,61 % para las OTA, pero esas cifras no son automáticamente la rentabilidad del inversor. Ningún canal garantiza beneficios.