الاستثمار في جمهورية أفريقيا الوسطى

يعرّف القانون رقم 18-006 لسنة 2018 الاستثمار بأنه استخدام الموارد المالية أو المادية أو البشرية لإنشاء نشاط أو قدرة أو جودة أو توسيعها. ويشمل الاستثمار الإنتاجي العقارات ورأس المال العامل. ويرتبط السوق الرسمي في جمهورية أفريقيا الوسطى أساسًا بالنظام الإقليمي للجماعة الاقتصادية والنقدية لوسط أفريقيا، بينما يظل الاستثمار الإنتاجي المحلي والتونتينات بدائل مهمة. تصدر الأوراق المالية العامة عبر وزارة المالية والميزانية، بما في ذلك المديرية العامة للخزانة والمحاسبة العامة ومكتب إصدار الأوراق المالية العامة. ويقتصر دخول السوق الأولية للخزانة على المتعاملين المتخصصين في أوراق الخزانة، المعروفين باسم SVT، الذين يطرحون الأوراق على العملاء. وتعمل CRCT بوصفها جهة الإيداع المركزي وتتولى الترميز والحفظ والإدارة والتسوية. وتستحق أذون الخزانة BTA، أي Bons du Trésor Assimilables، بعد 13 أو 26 أو 52 أسبوعًا، بقيمة اسمية قدرها XAF 1,000,000 وفائدة تُحتسب بالخصم. أما سندات الخزانة OTA، أي Obligations du Trésor Assimilables، فتستحق عمومًا بعد سنتين على الأقل، بقيمة اسمية قدرها XAF 10,000 وتدفع فائدة سنوية. وتبلغ احتياجات تمويل الأوراق المالية العامة المحلية المخطط لها لعام 2026 مقدار XAF 66.1 مليار: منها XAF 30 مليار في سندات OTA لأجل سنتين إلى ثلاث سنوات، وXAF 27 مليار لأجل أربع إلى خمس سنوات، وXAF 9.1 مليار لأجل ست إلى سبع سنوات. يمكن شراء الأسهم وسندات الشركات عبر بورصة وسط أفريقيا الإقليمية (BVMAC) بواسطة شركة بورصة مرخصة (Société de Bourse). ويحتاج المستثمر عادةً إلى حساب أوراق مالية وحساب نقدي، وينبغي له التحقق من التعرفة الحالية للوسيط. ويعمل السوق في أيام الأسبوع، لكن التداول محدود والسيولة في السوق الثانوية ضعيفة، وقد تكون فروق الأسعار أو تأخيرات البيع كبيرة. ولا يظهر في نشرة الأسعار الرسمية الحالية لـBVMAC مُصدر من جمهورية أفريقيا الوسطى يمكن تحديده بوضوح؛ لذا لا ينبغي اعتبار التعرض الإقليمي مماثلًا لسوق محلية سائلة. وتكون جداول الخزانة عادةً أسبوعية لأذون BTA وشهرية لسندات OTA، مع خضوعها لإشعار الإصدار المعني. قد تشمل المشاريع الخاصة الإنتاجية الأراضي والمباني والمعدات والامتيازات أو الأعمال في الزراعة والثروة الحيوانية والتعدين والغابات الصناعية وصيد الأسماك وتربية الأحياء المائية والطاقة والإنشاءات. ويتطلب مسار تأسيس الأعمال عادةً خدمة الشباك الواحد GUFE، والتسجيل في السجل التجاري والائتماني المنقول RCCM، ورقم تعريف ضريبيًا، والتسجيل الاجتماعي، وإثبات رأس المال، ووثائق الملكية أو الإيجار، ثم التصاريح الخاصة بالقطاع. ويستلزم اختيار المشروع التحقق من سلسلة الملكية أو الامتياز، والحوكمة، وموثوقية الشركاء، والتدفقات النقدية، والمتطلبات البيئية والاجتماعية، والمعاملة الضريبية، وقواعد الصرف الأجنبي، والقدرة على إعادة رأس المال أو الأرباح. لا تمنح اتفاقية معتمدة بموجب ميثاق الاستثمار مزاياها إلا بعد الحصول على الموافقة المطلوبة وقبل بدء العمليات. ويجب عمومًا بدء الاستثمار خلال سنتين. وتبلغ مدة الاستفادة ثلاث أو أربع أو خمس سنوات للاستثمارات التي تتراوح قيمتها بين XAF 10 و100 مليون، وبين XAF 100.000001 و500 مليون، وتتجاوز XAF 500 مليون على التوالي؛ ويضيف موقع المشروع على مسافة تزيد على 100 كيلومتر من بانغي سنة واحدة. وتعتمد الأهلية على أنظمة أساسية متوافقة مع OHADA والامتثال الضريبي والاجتماعي والمحاسبة وفق OHADA وخطة استثمار لخمس سنوات وخطة توظيف وتدريب، ودراسة للأثر البيئي والاجتماعي عند اللزوم. وقد تُستثنى من مزايا الميثاق التجارة البحتة والغابات غير الصناعية وبعض أنشطة التعدين والسياحة الخاضعة لقانون القطاع والاتصالات واليانصيب والمقامرة والخدمات الأمنية. قد يكون المستثمرون أفرادًا أو كيانات قانونية مقيمين أو غير مقيمين. ويوفر إطار الاستثمار حماية الملكية الخاصة والمساواة في المعاملة بين المستثمرين المحليين والأجانب وإمكانية تحويل العملات الأجنبية لرأس المال والأرباح والبيع أو التصفية وفق قانون الصرف الأجنبي. ويتطلب نزع الملكية أو التأميم أو الاستيلاء مبررًا قانونيًا وتعويضًا عادلًا مسبقًا. وعلى المستثمرين احترام قواعد العمل والمنتجات والبيئة، وإعطاء الأولوية للعمال الوطنيين وتدريبهم عند اللزوم، وتقديم تقارير دقيقة وقبول الرقابة. وقد يؤدي التضليل أو عدم التنفيذ أو إجراء تغييرات غير مصرح بها إلى سحب الموافقة. وقد تُعرض النزاعات على المحاكم الوطنية أو المحكمة المشتركة للعدل والتحكيم التابعة لـOHADA أو المركز الدولي لتسوية منازعات الاستثمار (ICSID)، بحسب الشروط المنطبقة. تجمع التونتينات ومجموعات الادخار والإقراض الداخلية (SILC) مساهمات الأعضاء وتدوّر المدفوعات أو تمول أنشطة إنتاجية صغيرة. وهي غير رسمية في الأساس وتعتمد على الثقة والعضوية؛ ولا يظهر أن مشاركة التونتين العادية تتمتع بحماية الأوراق المالية من COSUMAF أو CRCT. وقد تكون ملائمة للنشاط الصغير، لكنها تنطوي على مخاطر الحفظ والتعثر والنزاع، ولا ينبغي معاملتها كمحفظة أوراق مالية رسمية. قد يخصص المستثمر عمليًا أذون BTA أو سندات OTA قصيرة الأجل للحفاظ على رأس المال والسيولة، وسندات OTA أو سندات أخرى أطول أجلًا لدخل مخطط، ومشاريع إنتاجية أو أسهم إقليمية للنمو، ومزيجًا موثقًا من أدوات CEMAC والأصول الإنتاجية للتنويع. والسوق المحلية محدودة، لذا قد يكون التركز في مُصدر أو مشروع أو أجل استحقاق أو قطاع أو قناة واحدة مرتفعًا. وتنطوي الأوراق العامة على مخاطر الدولة وإعادة التمويل؛ وتضيف الأصول الخاصة مخاطر الملكية والتصاريح والحوكمة والشركاء والتنفيذ والفساد ونزع الملكية. وقد تؤثر ظروف الزراعة والسلع والطاقة والنقل والأمن في التدفق النقدي. ولا تستند الأصول الرقمية أو البديلة المعروضة محليًا إلى سوق أولية موثوقة خاصة بجمهورية أفريقيا الوسطى، ولا ينبغي تقديمها على أنها منتجات منظمة اعتيادية. وأظهرت بيانات تكاليف المُصدر المنشورة لعام 2025 تكاليف مرجحة بلغت 7.39% لأذون BTA و9.61% لسندات OTA، لكن هذه الأرقام لا تمثل تلقائيًا عائد المستثمر. ولا تضمن أي قناة تحقيق ربح.