Investir à Djibouti

Le Code des investissements fournit le principal cadre applicable aux projets d’investissement privés à Djibouti, y compris dans la zone franche (Zone Franche). Les activités admissibles peuvent comprendre des prises de participation dans des entreprises privées, des bâtiments, des véhicules, des navires, des aéronefs et des installations productives. Parmi les secteurs concernés figurent les services portuaires et aéroportuaires, la logistique, l’énergie, les télécommunications, l’agriculture, la pêche, le tourisme et l’industrie. Les investisseurs djiboutiens et étrangers bénéficient en général de la même liberté d’investir, mais une activité peut nécessiter l’immatriculation d’une société, le respect des obligations fiscales et sociales, des droits fonciers, une autorisation sectorielle ainsi que des contrôles de lutte contre le blanchiment d’argent et d’identification des clients. L’Agence nationale pour la promotion des investissements (Agence Nationale pour la Promotion des Investissements (ANPI)) informe, conseille et accompagne les investisseurs. Le guichet unique (Guichet Unique) centralise les démarches administratives concernées. La Commission nationale des investissements (Commission nationale des Investissements) peut accorder un agrément de projet lorsque le régime d’investissement applicable l’exige. La demande doit être déposée avant la mise en œuvre et comprend normalement un plan d’investissement, les coûts, le calendrier, les emplois attendus et une étude de rentabilité. Un agrément ne donne pas automatiquement droit à toutes les incitations : le traitement applicable dépend de l’activité, de la structure et du respect des conditions du projet. Le régime A (Régime A) s’applique généralement à partir de 15 millions de DJF pour l’agriculture, l’élevage, l’artisanat et la pêche, et de 30 millions de DJF pour les autres projets admissibles. Le régime B (Régime B) exige en outre au moins 100 millions de DJF ou 50 emplois permanents. Les projets agréés sous le régime A peuvent bénéficier d’avantages tels que l’exonération de patente jusqu’à la mise en service, puis pendant cinq ans, ainsi que d’allégements sur les droits d’importation ou la taxe de consommation intérieure pour les matériaux approuvés. Le régime B peut offrir certaines exonérations pour une durée maximale de dix ans, notamment une exonération de l’impôt sur les bénéfices pendant huit ans au plus dans les cas prévus, et une facilitation possible pour le foncier, l’enregistrement et les permis de construire. Si l’agrément est retiré, les impôts et frais différés peuvent devenir immédiatement exigibles. L’ANPI et le ministère compétent doivent confirmer l’application actuelle de chaque avantage au projet concerné. Les titres, comme les actions et les obligations, sont prévus par la loi, mais la Banque centrale de Djibouti (Banque Centrale de Djibouti (BCD)) a confirmé l’absence de marché financier national. Aucune bourse locale, aucun courtier local, dépositaire central de titres, formation régulière des cours locaux ni infrastructure standard de négociation de détail n’ont été vérifiés. Les établissements de crédit peuvent exercer, à titre d’activités accessoires, le placement, la souscription, l’achat, la gestion ou la conservation de titres ou produits financiers et le conseil en actifs, mais uniquement dans les limites de l’agrément de la BCD et du cadre juridique applicable. La BCD supervise les banques et les établissements financiers. Son registre actuel recense 10 banques conventionnelles, 3 banques islamiques, 4 institutions de microfinance, 3 établissements financiers spécialisés et 2 émetteurs de monnaie électronique. Ces établissements peuvent proposer de l’épargne, du financement ou des services de conservation, mais leur présence ne prouve pas l’existence d’un marché de titres de détail. Le Fonds souverain de Djibouti (Fonds Souverain de Djibouti (FSD)) est un fonds public destiné aux investissements à moyen et long terme. Il peut détenir des actifs cotés ou non cotés, des actifs incorporels, des biens immobiliers, des fonds, du capital-risque et des créances, et co-investir avec des investisseurs nationaux ou internationaux. Les éléments disponibles concernent des projets stratégiques et professionnels, pas un accès libre pour les petits investisseurs. La diversification locale des portefeuilles est donc limitée. Combiner une exposition directe à un projet ou une entreprise avec des fonds liquides détenus en banque ne réduit la concentration que si l’investisseur peut accéder légalement et convenablement aux deux instruments. Une plateforme de titres étrangère ne relève pas de l’équivalent institutionnel local de Djibouti et ne doit pas être présentée comme un service de marché djiboutien. Djibouti applique une caisse d’émission, avec un taux annoncé de 1 USD = 177,721 DJF, et le DJF est convertible. La BCD ne signale pas de restrictions sur les paiements et transferts liés aux transactions internationales courantes, mais cela ne prouve pas que le rapatriement des capitaux soit libre dans toutes les structures d’investissement. Il subsiste un risque de change pour les devises autres que le dollar américain et le DJF. Les coûts varient selon la banque, la conservation, le transfert, l’enregistrement, les impôts, la vérification préalable et l’activité du projet ; aucun tarif uniforme de courtier ou de fonds de détail n’a été vérifié. Les délais de traitement dépendent aussi du projet et des autorités. Aucun rendement n’est garanti. Les principaux risques comprennent l’illiquidité et la difficulté de sortir d’un investissement, la faiblesse de la formation des prix locaux, la concentration dans des secteurs liés à l’État, aux ports, à la logistique et aux infrastructures, les problèmes de titres fonciers et de permis, l’évolution réglementaire ou politique, les risques de contrepartie et bancaires, les restrictions liées à la lutte contre le blanchiment, le refinancement et les taux d’intérêt, le climat et l’approvisionnement, ainsi que les conditions en mer Rouge. Avant d’engager des capitaux, l’analyse du projet doit donc couvrir la propriété, les permis, le foncier, les contrats, le financement, les devises, les contreparties, les possibilités de sortie et le respect continu des conditions de tout agrément.