Investieren in Gambia

Der formelle Anlagemarkt Gambias besteht, ist aber stark konzentriert. Staatspapiere sind die am leichtesten zugänglichen Finanzinstrumente des lokalen Marktes. Schatzwechsel sind Diskontpapiere mit Laufzeiten von 91, 182 oder 364 Tagen. Anleger kaufen sie unter ihrem Nennwert und erhalten bei Fälligkeit den Nennwert. Sukuk-Al-Salaam-Wechsel sind islamisch bezeichnete Diskontpapiere mit denselben verfügbaren Laufzeiten und einer unmittelbaren Verpflichtung der Regierung Gambias. Staatsanleihen lauten auf gambische Dalasi und werden derzeit häufig mit zwei- oder dreijähriger Laufzeit, festen Kupons und halbjährlichen Zahlungen angeboten. Sie sind handelbar und übertragbar und können grundsätzlich verpfändet werden, vorbehaltlich der geltenden Bedingungen. Die Central Bank of The Gambia (CBG) gibt Staatspapiere aus, wickelt sie ab und entwickelt den inländischen Schulden- und Kapitalmarkt. Das Finanzministerium emittiert Staatspapiere. Die Securities and Exchange Commission (SEC) beaufsichtigt den Kapitalmarkt. Primärhändler sind für viele Anleger der wichtigste Zugangsweg. Als Händler sind Access, Bloom, Eco, GTB, Mega, TBL, Vista und Zenith aufgeführt. Aktuelle Auktionstermine, Laufzeiten, Preise, Renditen, Zuteilungsregeln und Abwicklungsanweisungen stehen in der jeweiligen Mitteilung der CBG und können sich ändern. Der direkte Zugang hängt vom Wertpapier und Anlegertyp ab. Für eine direkte Zeichnung von Schatzwechseln oder Sukuk-Al-Salaam-Wechseln bei der CBG sind mindestens 5.000.000 GMD erforderlich. Kleinere Gebote und Gebote von Personen, die keine Primärhändler sind, werden nach den geltenden Vorgaben über einen Primärhändler abgegeben. Bei den Formularen für diese Wechsel werden verkaufte Einheiten angegeben. Direktformulare umfassen üblicherweise drei, sechs oder zwölf Monate, und Primärhändler müssen Kundenangebote getrennt annehmen. Für die derzeit ausgewiesene Staatsanleihe sind mindestens 200.000 GMD in Schritten von 50.000 GMD erforderlich. Nichtbankkunden und Personen ohne Wohnsitz in Gambia können die Anleihe nach den geltenden Regeln erwerben. CBG-Wechsel sind ein separates Diskontinstrument, das ausschließlich Geschäftsbanken offensteht; die Mindestanlage beträgt 1.000.000 GMD in Schritten von 500.000 GMD. Sie sind daher kein übliches Anlageprodukt für Privatanleger. Das CBG Securities Settlement System erfasst Eigentumsrechte an Staatspapieren und ermöglicht die Abwicklung nach dem Prinzip „Lieferung gegen Zahlung“. CBG-Wechsel werden elektronisch verbucht. Die Abwicklung von Anleihen durch Nichtbanken kann über ein Bankmandat und das RTGS-System erfolgen. Anleger sollten von der CBG oder dem zuständigen Abwicklungsweg einen Depotauszug oder einen anderen Eigentumsnachweis erhalten. Der vollständige Betrag muss bis zum Abwicklungstermin gezahlt werden. Die CBG kann ein Gebot ablehnen oder nur teilweise zuteilen. Ein schriftliches Angebot des Primärhändlers sollte Rendite oder Preis, Gebühren, Spanne, Laufzeit, Zuteilungsbedingungen und Abwicklungstag enthalten, da Gebühren und Spannen nicht zentral veröffentlicht werden. Direkte Investitionen in gambische Unternehmen sind etabliert, aber meist illiquide. Die Gambia Investment and Export Promotion Agency (GIEPA) kann ausländische Direktinvestitionen sowie Vereinbarungen im Rahmen eines Special Investment Certificate oder einer Freihandelszone (EPZ) erleichtern. Zu den Schwerpunktsektoren zählen Landwirtschaft, Fischerei, Tourismus, Forstwirtschaft, Fertigung, Energie und weitere Dienstleistungen. Schwerpunktregionen sind West Coast, Lower River, North Bank, Central River und Upper River. Ein Vorhaben kann einen Projektvorschlag, Gründungs- oder Unternehmensregistrierungsunterlagen, eine Steueridentifikationsnummer (TIN), einen Finanzierungsnachweis, eine Einfuhrliste sowie gegebenenfalls Zulassungen für Lebensmittelsicherheit oder Umweltverträglichkeitsprüfungen erfordern. Für Anreize von GIEPA gelten nach den vorliegenden Angaben Schwellenwerte von 100.000 USD für inländische und 250.000 USD für ausländische Investoren in einem Schwerpunktsektor oder -gebiet, außerdem Bedingungen zu Beschäftigung und Wertschöpfung. Anspruchsberechtigte Unternehmen haben das angegebene Recht, Dividenden nach Steuern und Nettogewinne über das Bankensystem zu transferieren, sofern die Vorschriften für Banken und Devisen eingehalten werden. Die Unternehmensgründung verursacht Kosten, bevor die Investition selbst beginnt. Die Companies Department des Justizministeriums verlangt laut Angabe 500 GMD für die Reservierung eines Firmennamens und 1.000 GMD für die Registrierung. Die Gründung kostet je nach Stammkapital ungefähr 10.000 bis 25.000 GMD und kann binnen eines Tages abgeschlossen werden. Lizenzen, Umweltprüfungen, Rechtsberatung, Bank- oder Devisendienstleistungen und Projektgenehmigungen können die Gesamtkosten erheblich erhöhen. Zu den GIEPA-Anreizen können eine fünf- oder achtjährige Befreiung von der Einkommensteuer gehören, je nach qualifiziertem Schwerpunktsektor oder -gebiet, außerdem eine Gebäudeabschreibung von 15 Prozent und Erleichterungen bei Einfuhrzöllen und Einfuhrumsatzsteuer auf qualifizierte Investitionsgüter. Die Anspruchsvoraussetzungen müssen geprüft werden. Grundstücke und Immobilien können eine Direktanlage oder Einnahmen aus Vermietung ermöglichen; entscheidend sind jedoch Eigentums- und Nutzungsrechtsprüfungen. Zu den wichtigsten Formen der Landnutzung gehören Freehold, Leasehold und customary tenure. Pachtverträge laufen üblicherweise 21 bis 99 Jahre. Politische Vorgaben, die Übertragungen von Freehold-Rechten an Personen ohne gambische Staatsangehörigkeit betreffen, können eine Umwandlung in Leasehold oder Beschränkungen zur Folge haben. Käufer sollten den eingetragenen Eigentumstitel oder Pachtvertrag, Vermessung, Grenzen, Zonierung, Baugenehmigung, Baugenehmigungen, offene Ansprüche und Umweltauflagen beim Ministry of Lands und dem Department of Lands and Surveys überprüfen lassen. Ein customary oder ungeklärter Anspruch kann sich mit anderen Rechten überschneiden und einen späteren Verkauf erheblich erschweren, selbst wenn die Transaktionsunterlagen vollständig wirken. Angel-Investments, Impact Investments und Venture Capital gibt es vor allem in zersplitterten oder informellen Formen und nicht als ausgereiften Massenmarkt. Der Nationale Entwicklungsplan 2023–2027 nennt GAIN, Venture Capital, Business Angels, Diaspora-Anleihen und Lagerbelege als Entwicklungsziele. Daraus folgt kein breiter, liquider Markt für Privatanleger. Es fanden sich keine verlässlichen Belege für einen breit zugänglichen heimischen Wertpapierhandel für Privatanleger, einen vielfältigen lokalen Markt für Investmentfonds oder ETFs oder ein aktives Universum börsennotierter Aktien. Die jüngste gefundene US-Bewertung aus dem Jahr 2024 meldete keine börsennotierten Unternehmen. Gehen Sie nicht davon aus, dass es eine lokale Börse, einen Fondsanbieter oder einen liquiden Wiederverkaufsmarkt gibt, ohne das konkrete zugelassene Produkt zu prüfen. Die Vermögensaufteilung sollte zur Währung und zum Zeitpunkt der Verbindlichkeiten des Anlegers passen. Kurzlaufende Schatzwechsel oder Sukuk-Al-Salaam-Wechsel können sich zur Sicherung kurzfristiger Liquidität in Dalasi oder für einen absehbaren Anlagehorizont eignen. Eine Staffelung von Wechseln mit 91, 182 und 364 Tagen zusammen mit zwei- oder dreijährigen Anleihen kann Fälligkeitstermine verteilen und den Zwang verringern, alles zum selben Zinssatz erneut anzulegen. Eine Präferenz für Scharia-konforme Anlagen kann für Sukuk-Al-Salaam-Wechsel sprechen. Lokale Unternehmen können zu einem Wachstums- oder Wirkungsziel passen, während Immobilien gründlichere Nachweise zu Eigentumsrechten, Zonierung und Genehmigungen erfordern. Ein Engagement in Fremdwährungen verändert das Ergebnis, wenn Ausgaben oder Verpflichtungen des Anlegers auf eine andere Währung lauten. Es ersetzt keine Diversifizierung über verschiedene Anlagen und Länder. Bei der Auswahl sind Auktionsrendite oder -preis, Laufzeit, erwartete Zuteilung, Emittentenkonzentration, Bedarf an gambischen Dalasi, Wechselkursrisiko, Rendite nach Steuern, Liquidität, Gebühren und Spanne des Primärhändlers, Sicherheiten, Eigentumsrechte, Unternehmensführung, Genehmigungen, Umweltprüfung, lokale Nachfrage, Rohstoffrisiko, Saisonalität des Tourismus und Klimarisiko zu vergleichen. Staatspapiere bergen Staatskredit- und Anschlussfinanzierungsrisiken. CBG-Daten für 2024 bezifferten die inländische Verschuldung auf etwa 41,0 Milliarden GMD. Kurzfristige Schulden stellten etwa 47,8 Prozent, was das Anschlussfinanzierungsrisiko erhöht. Ein Sekundärhandel über Primärhändler besteht; diese müssen zweiseitige Kurse stellen und für die Marktbildung sorgen. Ein tiefer, fortlaufender Börsenhandel ist jedoch nicht belegt. Für Beteiligungen an Privatunternehmen, Grundstücke und nicht börsennotierte Anteile kann ein Verkauf daher deutlich länger dauern. Steuern können die Nettorendite erheblich beeinflussen. Die Steuerbehörde Gambia Revenue Authority (GRA) erhebt bei Veräußerungen Kapitalertragsteuer in Höhe des höheren Betrags aus 15 Prozent des Gewinns oder 5 Prozent des Verkaufserlöses bei natürlichen Personen und des höheren Betrags aus 25 Prozent des Gewinns oder 10 Prozent des Verkaufserlöses bei Unternehmen, Personengesellschaften und Treuhändern. Ansässige Unternehmen und Personengesellschaften behalten 15 Prozent Steuer auf Dividenden ein. Die angegebene Mietsteuer beträgt 8 Prozent bei Wohnimmobilien und 15 Prozent bei Gewerbeimmobilien. Klären Sie die steuerliche Behandlung eines konkreten Wertpapiers, Unternehmens, Verkaufs oder Anreizes mit der GRA, denn Vorschriften und Anspruchsvoraussetzungen können sich ändern. Zu den zentralen Risiken gehören Zahlungsausfall oder Refinanzierung staatlicher Schuldner, Inflation, Zinsänderungen, ein Wertverlust des gambischen Dalasi, geringe Liquidität auf Sekundärmärkten, teilweise Zuteilung, Ausfall eines Primärhändlers oder einer Bank, Verwahrungs- und Abwicklungsfehler, Steuer- oder Rechtsänderungen, Landstreitigkeiten, Umsetzungsprobleme bei Vorhaben, schwache Unternehmensführung, Engpässe bei Infrastruktur, Klimaereignisse, Rohstoffpreise und die Saisonalität des Tourismus. Bei nicht zugelassenen Angeboten und Versprechen garantierter Renditen ist besondere Vorsicht geboten. Bankeinlagen, Kredite, gewöhnliche Versicherungen, Überweisungsdienste und allgemeine Devisendienstleistungen sind benachbarte Themen und kein Ersatz für eine Anlageanalyse. Der Zugang zu ausländischen Brokern, Kryptowerten und ausländischen Wertpapieren erfordert gesonderte Prüfungen zu Produkt, Rechtsordnung und Einhaltung von Vorschriften.