Investimentos no Paraguai

Os investimentos paraguaios incluem títulos públicos emitidos pelo Ministerio de Economía y Finanzas, valores mobiliários associados ao Banco Central del Paraguay e à Agencia Financiera de Desarrollo, títulos corporativos, pagarés, debêntures, instrumentos securitizados, certificados de depósito bancário, fundos mútuos, fundos de investimento, ações, imóveis, participações em empresas e exposição agrícola ou a commodities. Fundos mútuos emitem cotas resgatáveis, enquanto fundos de investimento emitem cotas que normalmente não são resgatáveis. As categorias de fundos podem incluir renda fixa, renda variável, fundos mistos e fundos de fundos. O mercado formal de valores mobiliários é supervisionado pelo Banco Central del Paraguay por meio da Superintendencia de Valores, conhecida como SIV. A Bolsa de Valores y Productos de Asunción, ou BVA, oferece a infraestrutura de bolsa, e a Caja de Valores del Paraguay, ou CAVAPY, registra, desmaterializa, custodia, transfere e liquida valores mobiliários registrados. A Lei 7572/2025 estabeleceu a estrutura atual de supervisão, proteção ao investidor e mercados justos, transparentes e eficientes. Regras adicionais e inovações de mercado ainda estavam em desenvolvimento em 2026; os requisitos aplicáveis podem, portanto, depender do instrumento e do intermediário. Em maio de 2026, a atividade de mercado estava concentrada em renda fixa. A BVA informou volume acumulado de aproximadamente PYG 19,9 trilhões, equivalente a cerca de USD 3,246 bilhões. Operações de reporto representaram 66,7% do volume, títulos de renda fixa 32,5%, ações 0,7% e derivativos 0,1%. O mercado secundário representou 85,0%. Um reporto é uma operação de curto prazo com valores mobiliários e não deve ser tratado como retorno de longo prazo de uma carteira de investimentos. Quem procura títulos públicos locais geralmente opera por meio de uma Casa de Bolsa registrada. O registro do BCP deve ser consultado antes de escolher um intermediário. Normalmente, o intermediário estabelece um contrato com o cliente, realiza verificações de cliente e de prevenção à lavagem de dinheiro e registra idade, situação financeira e tributária, experiência, objetivo, horizonte de tempo, necessidades de liquidez, conhecimento financeiro e tolerância ao risco do investidor. O capital deve ser movimentado por contas financeiras locais ou estrangeiras aprovadas ou a partir da conta do próprio cliente; pagamentos em dinheiro e operações por contas de terceiros não oferecem o mesmo controle. Valores mobiliários estrangeiros exigem intermediários ou custodiantes registrados. Não residentes podem adquirir títulos públicos paraguaios por meio de custodiante global ou local, conforme o processo de acesso aplicável. Antes da execução, uma ordem deve indicar preço, moeda, tarifas, classificação de risco, ISIN, direção de compra ou venda, validade e valor total. Em títulos de renda fixa, é preciso distinguir preço limpo, preço sujo e juros corridos. Ordens na bolsa local podem ser executadas no mesmo dia ou no pregão seguinte, conforme o mercado e o instrumento. Relatórios mensais devem mostrar saldos inicial e final, movimentações e vencimentos. Os sistemas da BVA destinam-se a valores mobiliários registrados na SIV e na CAVAPY. A seleção exige avaliar o emissor e a emissão no registro público, prospecto, demonstrações financeiras, uso dos recursos, vencimento, cupom e calendário de pagamentos, prioridade ou subordinação, garantias, direitos de resgate antecipado ou de venda, classificação de risco, moeda, duração, spread no mercado secundário, investimento mínimo, custódia e tratamento tributário. Uma classificação de risco não é recomendação de compra nem garantia de pagamento. O registro na SIV tampouco garante solvência ou pagamento pelo emissor. Colocações privadas só podem ser feitas por meio de Casa de Bolsa registrada, podem envolver no máximo 35 investidores qualificados e utilizam um emissor não registrado na SIV. Estão sujeitas a limites de 5.000 salários mínimos por emissor, ou 15.000 para um projeto imobiliário; exigem classificação de risco, impõem uma restrição de seis anos após a primeira colocação, não são listadas na bolsa e podem ter liquidez limitada. A negociação secundária é limitada a investidores qualificados. Uma carteira pode usar uma escada de vencimentos para títulos de renda fixa, uma combinação de PYG e USD alinhada às despesas futuras e diversificação entre emissores, setores, classes de ativos e vencimentos. Fundos podem oferecer diversificação coletiva. A estratégia de comprar e manter depende da capacidade de pagamento do emissor e da possibilidade de vender quando necessário. A negociação ativa exige disciplina quanto a spreads, tarifas e impostos. Contratos a termo de câmbio e de commodities são principalmente instrumentos de proteção, mas também podem ser usados para especulação; não garantem retorno. Os principais riscos incluem inadimplência do emissor e recuperação, mudanças nas taxas de juros e na duração, variações cambiais de PYG para USD, inflação, alterações de liquidez e spreads, concentração em um emissor ou no setor financeiro, falhas de mercado e liquidação, exposição à custódia e à contraparte, controles cibernéticos e contra lavagem de dinheiro, transição regulatória, erros de avaliação e dados, problemas de titularidade imobiliária e registro de terras, aluguéis não pagos e mudanças nos preços agrícolas ou de commodities. Investimentos imobiliários diretos não usam custódia da SIV nem liquidez de bolsa. Uma compra ou venda geralmente envolve escritura, Registro Unificado Nacional e Dirección General de los Registros Públicos, certidão da situação do imóvel, certidão do Servicio Nacional de Catastro, georreferenciamento e verificações de ônus, questões municipais, impostos e condições de aluguel. Ativos digitais e tokenização estão em um contexto jurídico e regulatório em desenvolvimento, mas não se deve presumir acesso individual. Conforme a Circular SIV SV.SG.006/2025, criptomoedas não são valores mobiliários registrados ou autorizados, não são moeda de curso legal, não têm garantia estatal e envolvem riscos substanciais de perda, fraude, invasão e falta de liquidez. Devem ser tratadas como alternativa especulativa não regulada, e não como produto de investimento paraguaio regulado. Os custos de transação e manutenção dependem do contrato e do prospecto. A cobrança de correção da Casa de Bolsa pode chegar a 0,80% em cada lado da operação, conforme as regras aplicáveis. A tabela tarifária da BVA para 2026 prevê 0,0160% para compra ou venda de valores mobiliários e 0,0080% para títulos do Ministerio de Economía y Finanzas. As tarifas de reporto variam de 0,1200% para 1 a 6 dias a 0,0400% para 90 a 365 dias. Podem ser cobradas separadamente tarifas de custódia, liquidação, transferência, câmbio, consultoria e gestão de fundos; o preço final ao cliente deve ser conferido no contrato. O tratamento tributário segue o regime paraguaio, incluindo a Lei 6380/2019. A renda de capital é, em geral, tributada a 8%, enquanto o imposto sobre dividendos é de 8% para residentes e 15% para não residentes. A renda de instrumentos pertinentes pode ser considerada realizada quando paga, cedida, vendida, compensada ou vencida. Juros, títulos, reportos, fundos, ações e imóveis podem exigir classificações diferentes. Guarde comprovantes de pagamentos, custos de transação e documentos de aquisição e busque orientação específica quando a estrutura do investimento, a residência ou o tipo de renda gerar incerteza.