Inversiones en Paraguay

Las inversiones paraguayas incluyen bonos públicos emitidos a través del Ministerio de Economía y Finanzas, títulos asociados al Banco Central del Paraguay y a la Agencia Financiera de Desarrollo, bonos corporativos, pagarés, obligaciones, instrumentos titulizados, certificados de depósito bancario, fondos mutuos, fondos de inversión, acciones, bienes inmuebles, participaciones en empresas y exposición al sector agropecuario o a materias primas. Los fondos mutuos emiten cuotapartes rescatables, mientras que las cuotapartes de los fondos de inversión normalmente no son rescatables. Las categorías de fondos pueden incluir renta fija, renta variable, mixtos y fondos de fondos. El Banco Central del Paraguay supervisa el mercado formal de valores a través de la Superintendencia de Valores, conocida como SIV. La Bolsa de Valores y Productos de Asunción (BVA) proporciona la infraestructura bursátil, y la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) registra, desmaterializa, custodia, transfiere y liquida los títulos registrados. La Ley 7572/2025 estableció el marco vigente para la supervisión, la protección de los inversores y unos mercados justos, transparentes y eficientes. En 2026 aún se estaban desarrollando normas adicionales e innovaciones de mercado, por lo que los requisitos aplicables pueden depender del instrumento y del intermediario. En mayo de 2026, la actividad del mercado se concentraba en renta fija. La BVA informó un volumen acumulado de aproximadamente PYG 19.9 billones, equivalente a unos USD 3.246 millones. Las operaciones de reporto representaron el 66.7 % del volumen, los títulos de renta fija el 32.5 %, las acciones el 0.7 % y los derivados el 0.1 %. El mercado secundario representó el 85.0 %. Una operación de reporto es una transacción de títulos a corto plazo y no debe confundirse con el rendimiento a largo plazo de una cartera de inversión. Quien quiera adquirir títulos públicos locales suele operar a través de una Casa de Bolsa registrada. Antes de elegir un intermediario, hay que consultar el registro del BCP. Normalmente, el intermediario establece un contrato con el cliente, realiza verificaciones de identidad y de prevención del lavado de activos, y registra la edad, la situación financiera y tributaria, la experiencia, los objetivos, el horizonte temporal, las necesidades de liquidez, los conocimientos financieros y la tolerancia al riesgo del inversor. El capital debería transferirse a través de cuentas financieras locales o extranjeras aprobadas o desde una cuenta propia del cliente; los pagos en efectivo y el uso de cuentas de terceros no ofrecen el mismo control. Los títulos extranjeros requieren intermediarios o custodios registrados. Los no residentes pueden adquirir bonos del Gobierno de Paraguay mediante un custodio global o local, según el procedimiento de acceso aplicable. Antes de ejecutarla, una orden debe especificar el precio, la moneda, las comisiones, la calificación de riesgo, el ISIN, si se compra o se vende, la vigencia y el importe total. En los títulos de renta fija se deben distinguir el precio limpio, el precio sucio y los intereses devengados. Las órdenes en la bolsa local pueden ejecutarse el mismo día hábil o el siguiente, según el mercado y el instrumento. Los informes mensuales deben indicar los saldos inicial y final, los movimientos y los vencimientos. Los sistemas de la BVA están destinados a títulos registrados en la SIV y la CAVAPY. Para elegir una inversión, hay que revisar el emisor y la emisión en el registro público, el prospecto, los estados financieros, el uso de los fondos, el vencimiento, el cupón y el calendario de pagos, la prioridad o subordinación, las garantías, los derechos de rescate o venta, la calificación, la moneda, la duración, el diferencial del mercado secundario, la inversión mínima, los acuerdos de custodia y el tratamiento tributario. Una calificación no es una recomendación de compra ni una garantía de pago. El registro de la SIV tampoco garantiza la solvencia o el reembolso por parte del emisor. Las colocaciones privadas solo están disponibles a través de una Casa de Bolsa registrada, pueden incluir como máximo a 35 inversores calificados y utilizan un emisor no registrado en la SIV. Tienen límites de 5.000 salarios mínimos por emisor, o de 15.000 para un proyecto inmobiliario; requieren una calificación, imponen una restricción de seis años a partir de la primera colocación, no cotizan en bolsa y pueden tener liquidez limitada. La negociación secundaria se limita a inversores calificados. Una cartera puede escalonar los vencimientos de los títulos de renta fija, combinar PYG y USD según los gastos futuros y diversificar entre emisores, sectores, clases de activos y vencimientos. Los fondos permiten diversificación colectiva. Mantener una inversión hasta su vencimiento depende de la capacidad de pago del emisor y de que se pueda vender cuando se necesite el dinero. La negociación activa requiere disciplina con los diferenciales, las comisiones y los impuestos. Los contratos a plazo de divisas y materias primas son principalmente instrumentos de cobertura, aunque también pueden usarse con fines especulativos; no ofrecen un rendimiento garantizado. Los principales riesgos incluyen el incumplimiento y la recuperación del emisor, los cambios de las tasas de interés y de duración, las fluctuaciones entre PYG y USD, la inflación, los cambios de liquidez y diferenciales, la concentración en un emisor o en el sector financiero, las fallas del mercado y de la liquidación, la custodia y el riesgo de contraparte, los controles de ciberseguridad y prevención del lavado de activos, la transición regulatoria, los errores de valoración y datos, los problemas de título y registro de tierras, los alquileres impagos y las variaciones de los precios agrícolas o de materias primas. La inversión inmobiliaria directa no utiliza la custodia de la SIV ni la liquidez de la bolsa. En general, una compraventa requiere una escritura, el Registro Unificado Nacional y la Dirección General de los Registros Públicos, un certificado de condiciones de dominio, un certificado del Servicio Nacional de Catastro, georreferenciación y comprobaciones de gravámenes, asuntos municipales, impuestos y condiciones de alquiler. La tokenización y los activos digitales se encuentran en un entorno jurídico y regulatorio en desarrollo, pero no debe darse por sentado que las personas puedan acceder a ellos. Según la Circular SV.SG.006/2025 de la SIV, las criptomonedas no son valores registrados ni autorizados, no son moneda de curso legal, no cuentan con garantía estatal y conllevan riesgos considerables de pérdida, fraude, piratería informática y falta de liquidez. Deben considerarse una alternativa especulativa no regulada, no un producto de inversión paraguayo regulado. Los costos de transacción y tenencia dependen del contrato y del prospecto. El cargo correctivo de la Casa de Bolsa puede llegar al 0.80 % por cada lado de la operación conforme a las normas aplicables. La tarifa de la BVA para 2026 establece un 0.0160 % para la compra o venta de valores y un 0.0080 % para títulos del Ministerio de Economía y Finanzas. Las tarifas de reporto oscilan entre el 0.1200 % para operaciones de 1 a 6 días y el 0.0400 % para las de 90 a 365 días. También pueden aplicarse cargos de custodia, liquidación, transferencia, cambio de divisas, asesoría y gestión de fondos; hay que verificar el precio final al cliente en el contrato. El tratamiento tributario se rige por el marco paraguayo, incluida la Ley 6380/2019. En general, las rentas y ganancias de capital tributan al 8 %, mientras que el impuesto sobre dividendos es del 8 % para residentes y del 15 % para no residentes. Los ingresos de instrumentos pertinentes pueden considerarse realizados al pagarse, cederse, venderse, compensarse o vencerse. Los intereses, bonos, operaciones de reporto, fondos, acciones y bienes inmuebles pueden requerir clasificaciones diferentes. Conserva los registros de pagos, los costos de transacción y los documentos de adquisición; solicita asesoramiento específico cuando la estructura de la inversión, la residencia o el tipo de ingreso genere incertidumbre.