Inversión en Siria

Siria tiene un entorno de inversión fragmentado, donde coexisten proyectos formales, mercados de valores y prácticas financieras informales. La Ley de Inversiones 18/2021, modificada por la Ley 2/2023 y el Decreto 114/2025, regula el uso de capital para establecer, ampliar, desarrollar, financiar, poseer o gestionar un proyecto de inversión. Su régimen de proyectos no suele abarcar las compras pasivas de acciones o bonos. Los bancos, las sociedades de cambio, los bancos de microfinanzas y las instituciones que aceptan depósitos están sujetos a normas separadas. Un proyecto directo suele comenzar con una solicitud a la Autoridad Siria de Inversiones. El Centro de Servicios al Inversor actúa como ventanilla única para las aprobaciones sectoriales pertinentes, tras lo cual la autoridad emite una licencia de inversión. Luego el proyecto pasa de la fase de creación a la de operación conforme al alcance autorizado. El marco formal abarca actividades productivas, energía, infraestructura, turismo, reconstrucción, zonas especializadas, zonas de desarrollo y desarrollo inmobiliario. Los procedimientos y los plazos dependen del sector, la ubicación, las aprobaciones necesarias y la documentación del proyecto. El Decreto 114/2025 se presenta oficialmente como una medida que permite el 100 % de propiedad extranjera de proyectos de inversión y elimina la obligación general de tener un socio local dentro de ese régimen. Esto no crea libertad general para comprar terrenos en el extranjero ni para realizar inversiones de cartera. Se puede poseer o arrendar un terreno o inmueble del proyecto cuando sea necesario para el proyecto autorizado, aunque pueden aplicarse límites de propiedad y la aprobación del Consejo. Los títulos, la zonificación, las expropiaciones, la seguridad y el acceso al terreno requieren verificaciones por separado. El marco protege a los inversores de proyectos frente a embargos cautelares o administraciones judiciales sin una decisión judicial. La expropiación requiere una sentencia judicial firme y una indemnización a valor de mercado, con normas formales para transferir en moneda convertible las indemnizaciones procedentes de capital extranjero. Durante el período de establecimiento, por lo general no se pueden imponer nuevas cargas financieras o de procedimiento fuera de los requisitos ambientales y de salud pública. Antes de retirar una licencia de inversión, la autoridad debe notificarlo, conceder seis meses para subsanar el incumplimiento y ofrecer recursos legales. Los inversores de proyectos deben informar del inicio y el costo del proyecto, mantener un seguro, llevar la contabilidad de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad, designar un auditor externo certificado y pagar los impuestos, tasas y otras obligaciones financieras aplicables. Deben facilitar la información y los documentos que se les soliciten. Las transferencias del 10 % o más deben notificarse y siguen aplicándose las normas sectoriales. Las sociedades anónimas cotizadas también se rigen por las normas de la Bolsa de Damasco. Actualmente, el mercado de valores se centra en acciones de sociedades anónimas sirias y bonos del Tesoro público. Las participaciones de inversión están reconocidas legalmente, mientras que las normas sobre fondos de inversión, sukuk y financiación colectiva siguen en desarrollo. No hay pruebas fiables de un mercado local amplio y regulado de ETF o activos digitales. La Bolsa de Damasco reabrió el 2 de junio de 2025 tras una interrupción de unos seis meses; al principio, la reapertura abarcó 18 empresas, y posteriormente se informó de 27 empresas cotizadas y ocho emisiones de bonos del Tesoro. El mercado sigue siendo reducido, concentrado y vulnerable a una liquidez de negociación limitada. La Ley de la Bolsa prohíbe la venta el mismo día. Los inversores compran y venden a través de corredores autorizados por la Comisión Siria de Valores y Mercados Financieros, conocida comúnmente como SCFMS. En 2025 se informó de unas seis empresas de servicios o corretaje autorizadas. La relación de corretaje puede establecerse por contrato o electrónicamente a través del sitio web o la aplicación del corredor. Los corredores autorizados pueden ofrecer intermediación, asesoramiento de inversión, gestión de inversiones, administración fiduciaria y gestión de cuentas de custodia. Está prohibida la actividad de valores sin licencia. El Depositario Central es la única institución encargada del registro de valores, las transferencias de titularidad, la compensación y la liquidación, y aplica los cargos correspondientes. En 2025 se activó la negociación por internet para First Global One Financial Investments. Los inversores árabes y otros inversores no sirios pueden acceder a la Bolsa de Damasco con fondos introducidos legalmente conforme a las normas aplicables de la junta directiva. Es necesario verificar con el corredor, la SCFMS y el Banco Central de Siria la identificación de clientes, el origen de los fondos, las normas cambiarias, los controles de sanciones y los mecanismos de repatriación, ya que en 2025 las instrucciones pertinentes aún se estaban revisando. La retransmisión de capital y beneficios puede estar permitida formalmente, pero en la práctica depende de los canales bancarios, los controles de cambio, los requisitos contra el blanqueo de capitales y las aprobaciones específicas de cada operación. La diligencia debida debe abarcar la información divulgada por la SCFMS y la bolsa, los estados financieros auditados, la gobernanza, las personas relacionadas, la propiedad y la titularidad real, las licencias sectoriales, los controles contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, las sanciones y los canales previstos para pagos y salida. A finales de 2025, Siria tenía 51 sociedades anónimas, incluidas 45 activas y 28 cotizadas; la información sobre divulgación y gobernanza seguía siendo incompleta. Es posible combinar un proyecto directo con valores cotizados, pero la limitada variedad de instrumentos locales no ofrece una cartera estándar ampliamente diversificada. Los costos de los proyectos pueden incluir tasas de licencia y registro, impuestos, seguros, auditorías, aprobaciones sectoriales, cargos de zona y gastos de transferencia. Las operaciones con valores pueden conllevar cargos de corredor, bolsa, depositario central, liquidación y cuenta. No hay una lista única y actualizada de tarifas que cubra de forma fiable todas las opciones de inversión. El plazo de un proyecto depende de las aprobaciones y la ejecución, mientras que la salida de un valor depende de que haya una contraparte dispuesta y liquidez disponible. La inflación, la depreciación de la moneda, los problemas de convertibilidad, la debilidad de la banca y de la intermediación de pagos, la inestabilidad política, los conflictos regionales, las condiciones de seguridad, los daños a la infraestructura, la incertidumbre en la aplicación de las normas, los datos incompletos de las empresas, las interrupciones del mercado, el riesgo de contraparte y el riesgo relativo al titular real pueden afectar sustancialmente los resultados. En 2025 se puso fin de forma general a las sanciones económicas de Estados Unidos contra Siria y se retiró el Reglamento de Sanciones Sirias, pero siguen vigentes medidas selectivas contra personas vinculadas a Assad, responsables de violaciones de derechos humanos, el Captagon y actores terroristas o desestabilizadores. En 2025, la Unión Europea también levantó la mayoría de las sanciones económicas, pero mantuvo restricciones de seguridad y designaciones; según se informó, la lista pertinente contenía 317 personas y 51 entidades, y las medidas se prorrogaron hasta el 1 de junio de 2027. Antes de cada operación propuesta, hay que comprobar las sanciones actualizadas aplicables al inversor, la empresa, el titular real, el banco y el intermediario.