Investir no Zimbábue

O Zimbábue oferece vias de investimento em valores mobiliários reguladas e menos formais. O percurso regulado do mercado de capitais abrange ações, fundos cotados em bolsa, fundos de investimento imobiliário, Bilhetes do Tesouro, títulos e obrigações do Estado, obrigações empresariais, debêntures e notas. Os esquemas de investimento coletivo e fundos unitários licenciados pela SECZ oferecem investimento conjunto gerido segundo uma estrutura aprovada. Os produtos de pensão, fundos de previdência e seguros podem apoiar objetivos de reforma ou proteção. Foram introduzidos em 2023 tokens digitais garantidos por ouro, ao abrigo de programas do Banco de Reserva do Zimbábue (RBZ), mas as informações disponíveis não estabelecem a disponibilidade atual; esta não deve ser presumida. O investimento imobiliário, a participação em empresas privadas, a agricultura, a mineração, o financiamento de projetos, as parcerias público-privadas e os projetos em Zonas Económicas Especiais seguem processos jurídicos e práticos diferentes dos valores mobiliários comuns. A Bolsa de Valores do Zimbábue tem sido historicamente o principal mercado de valores mobiliários. A VFEX oferece uma opção de bolsa mais orientada para o dólar americano, enquanto outras estruturas de bolsa registadas podem estar disponíveis, consoante o produto e a licença. Os investidores de retalho não negoceiam diretamente nas bolsas. Normalmente recorrem a um corretor licenciado pela SECZ, concluem verificações de identificação do cliente e de prevenção do branqueamento de capitais, apresentam um documento de identificação ou passaporte e um comprovativo de residência e explicam a origem dos fundos. O corretor ou banco costuma utilizar uma Conta em Moeda Estrangeira ou outro mecanismo de financiamento aprovado, e é necessário ter o registo aplicável no depositário central de valores mobiliários antes de negociar. O ZSE Direct oferece uma opção de acesso online a utilizadores elegíveis. A negociação na ZSE decorre normalmente de segunda a sexta-feira, exceto feriados. O período pré-abertura publicado é das 09:00 às 09:30, a negociação regular decorre das 09:30 às 13:00 e o período pós-fecho vai das 13:00 às 14:30. A ZSE utiliza pré-financiamento e liquidação contra entrega numa base móvel T+2, ou seja, a liquidação é geralmente concluída dois dias de negociação após a execução, sujeita às regras aplicáveis. A VFEX publica o mesmo horário de negociação. O VFEX Direct utiliza financiamento por Conta em Moeda Estrangeira, estabelece um mínimo de USD 10 e também utiliza liquidação T+2. Uma ordem só é executada quando existe uma oferta de compra ou venda correspondente; por isso, o preço apresentado pode não estar disponível na quantidade necessária. Livros de ordens pouco ativos, spreads amplos e suspensões de negociação podem dificultar a venda de um ativo que pareça ter mercado. Os objetivos de investimento variam. As ações ou os fundos podem proporcionar dividendos e valorização do capital. A dívida pública ou empresarial pode proporcionar rendimentos de cupões ou juros, mas implica riscos relacionados com o emitente, o prazo e o reembolso. Os imóveis podem gerar rendas ou valorização, mas também exigem verificação do título, manutenção, gestão e planeamento da venda. As empresas privadas, a agricultura, a mineração e os investimentos em projetos podem permitir participação direta ou potencial de crescimento superior, mas dependem de licenças, desempenho operacional, contratos, governação e um plano de saída realista. Os produtos de reforma destinam-se à poupança a longo prazo e podem ter restrições de acesso ou transferência. A diversificação cambial pode reduzir a dependência de uma moeda, mas não elimina os riscos da taxa de câmbio, da convertibilidade ou das políticas. Uma abordagem de longo prazo costuma combinar vários valores mobiliários ou classes de ativos, em vez de depender de um único emitente, setor ou moeda. Uma carteira pode ter valores mobiliários cotados líquidos, dívida pública, exposições a pensões ou seguros como base, e limitar projetos, empresas privadas, imóveis ou outros ativos reais a uma proporção compatível com a capacidade do investidor para tolerar atrasos e perdas. Uma reserva de liquidez ajuda a pagar despesas sem forçar uma venda durante um período de mercado desfavorável. As informações disponíveis não permitem inferir um indicador local estabelecido nem um rendimento garantido. O momento de entrada e saída também é difícil quando a liquidez é limitada; por isso, o período de detenção planeado e o plano de saída merecem tanta atenção como o preço de compra. A seleção exige mais do que conhecer o nome da empresa ou uma cotação. Analise os relatórios do emitente, o prospeto, quando aplicável, os fluxos de caixa, o histórico de dividendos ou cupões, a avaliação, a profundidade do livro de ordens, o spread, a exposição cambial, os impostos e as taxas. Confirme que o corretor, o gestor do fundo, o custodiante e a bolsa estão devidamente autorizados a prestar o serviço oferecido. No caso de um ativo privado, verifique a propriedade ou o título, a licença relevante, os beneficiários efetivos, as contas auditadas, as licenças ambientais e sociais, os contratos e o processo legal para vender ou transferir o investimento. Alegações informais de propriedade de terras, esquemas privados e solicitações não reguladas geralmente não têm a proteção da SECZ ou do Fundo de Proteção do Investidor e apresentam riscos elevados de fraude, problemas de titularidade e falta de liquidez. Os valores mobiliários são registados através do depositário central de valores mobiliários ou do custodiante aplicável. Entre as instituições de custódia registadas pela SECZ estão a CABS Custodial Services, o CBZ Bank, o FBC Bank, o Stanbic Bank Zimbabwe, o First Capital Bank e o ZB Bank. Consoante o acordo, os ativos podem ficar numa conta fiduciária controlada pelo corretor ou com um custodiante independente. O Fundo de Proteção do Investidor (IPF) cobre perdas definidas causadas pela insolvência ou má conduta de um participante licenciado. Não cobre perdas de mercado, mau desempenho ou quedas normais de preços. O pagamento máximo num único momento está limitado a 10% dos ativos do Fundo, e as reclamações geralmente têm de ser apresentadas no prazo de 12 meses. Os custos de transação podem reduzir substancialmente os rendimentos de curto prazo. O Guia de Investimento da ZSE de 2024 apresenta, como referência para ações, fundos cotados em bolsa e fundos de investimento imobiliário, encargos de 1,693% na compra, 5,443% na venda em menos de 180 dias e 2,943% na venda após pelo menos 180 dias, segundo o tratamento do período de detenção citado. As referências combinadas de compra e venda correspondentes são 7,136% e 4,636%. Os valores mobiliários de dívida têm um encargo de compra e venda citado de 0,10975% por operação. Estes valores são referências, não substituem a tabela de tarifas atual. Podem acrescer encargos de corretagem, consultoria, gestão de fundos, custódia, conta, imóveis, projetos e transferência. As orientações da Autoridade Tributária do Zimbábue (ZIMRA) indicam taxas de 25% para rendimentos individuais de trabalho ou investimento, 25% para rendimentos de empresas e fundos fiduciários, 15% para rendimentos de investimento de fundos de pensões e 20% para dividendos de empresas estrangeiras. O imposto sobre mais-valias é geralmente indicado como 20% para ativos adquiridos após 22 de fevereiro de 2019, enquanto os valores de retenção na fonte sobre valores mobiliários cotados no guia da ZSE são referências históricas. Antes de uma transação, deve confirmar o tratamento atual na Lei do Orçamento e na ZIMRA, pois o resultado aplicável depende do ativo, do contribuinte, do período de detenção, do tipo de rendimento e da legislação em vigor. Os imóveis e os valores mobiliários são alguns dos ativos especificados nas orientações. A venda de um imóvel requer documentos de titularidade ou cessão, comprovativo de pagamento e certidão de regularidade de imposto sobre mais-valias da ZIMRA. O regime cambial do RBZ reconhece o Zimbabwe Gold, geralmente chamado ZiG, juntamente com o dólar americano e outras moedas estrangeiras como moeda legal até 31 de dezembro de 2030, e prevê uma desdolarização gradual em direção a 1 de janeiro de 2031. O câmbio é restrito a agentes autorizados e balcões de câmbio autorizados. As Contas em Moeda Estrangeira de particulares e de empresas locais ou estrangeiras continuam sujeitas à identificação do cliente e a controlos contra o branqueamento de capitais. Pode ser necessário documentar a categoria da origem do investimento. A desvalorização do ZiG, a inflação, as alterações cambiais, os limites de convertibilidade, as restrições à repatriação e as mudanças de política podem afetar investimentos em moeda local e estrangeira. O investimento direto é diferente do investimento estrangeiro em carteira. Um investimento estrangeiro em carteira costuma comprar valores mobiliários sem explorar a empresa subjacente. Um investimento direto envolve um projeto, uma empresa ou uma atividade operacional e pode exigir um processo da ZIDA, uma aprovação setorial ou um processo relativo a uma Zona Económica Especial. Ao abrigo do quadro da ZIDA, uma licença geral de investimento pode permitir proteção, serviços, incentivos ou participação numa Zona Económica Especial. Para um pedido completo, o prazo de decisão indicado é de sete dias; a licença é válida por dois anos, espera-se que o projeto seja implementado no prazo de 12 meses, o pedido de renovação deve ser apresentado pelo menos três meses antes do termo e a emissão de uma nova licença tem como prazo previsto 30 dias úteis. A tabela de taxas citada indica USD 500 para um pedido estrangeiro e USD 4.500 pela emissão, ou o equivalente em moeda local à taxa interbancária. Os investidores licenciados devem apresentar declarações anuais, cumprir a legislação nacional, preservar o ambiente, manter contas e registos independentes, cumprir as normas aplicáveis e proteger o património local. Os investimentos em mineração, imóveis e projetos privados exigem verificações específicas do setor. O Ministério das Minas identifica ouro, metais do grupo da platina, crómio, carvão, lítio e diamantes entre os principais minerais do Zimbábue, mas um investimento em mineração exige o título, a autorização, a análise da propriedade e a avaliação ambiental correspondentes. As transferências de títulos mineiros podem ter consequências específicas em matéria de imposto sobre mais-valias. O investimento imobiliário depende de título ou cessão válidos, comprovativos de pagamento, regularidade fiscal e uma forma prática de arrendar ou revender o imóvel. A agricultura, as infraestruturas e outros projetos dependem de contratos, autorizações, financiamento, execução e contrapartes. Um nome comercial, uma conta bancária, uma reivindicação de terras ou uma oferta online não provam, por si só, a titularidade, a aprovação regulamentar ou a segurança do investimento. Os principais riscos incluem exposição cambial e à inflação, alterações regulamentares ou fiscais, baixa liquidez, spreads elevados, suspensão ou retirada de cotação, incumprimento do emitente, falha da contraparte, problemas de custódia e liquidação, má governação, fraude, concentração, disputas sobre títulos imobiliários, problemas com licenças de mineração, responsabilidades ambientais, atrasos de projetos e dificuldades em repatriar dinheiro através das fronteiras. A banca é relevante apenas como requisito de acesso e financiamento neste contexto; contrair empréstimos pertence ao tema da dívida, não ao investimento. As taxas e os impostos pertencem à decisão de investimento, enquanto as despesas gerais do agregado familiar não. Guarde os registos de transações, custódia, impostos e licenças e recorra ao canal pertinente da SECZ, ZSE, RBZ, ZIMRA, ZIDA ou da autoridade setorial para apresentar reclamações ou confirmar a legitimidade de um prestador, produto ou projeto.