モルディブの投資

証券法2006年第2号は、モルディブの証券市場の法的根拠です。資本市場開発庁（CMDA）は仲介業者を認可し、市場を監督して投資家保護を担います。モルディブ証券取引所（MSE）は証券を上場・取引し、モルディブ証券預託機関（MSD）は所有権を記録し、電子記帳による保管と決済を行います。政府証券は財務・公営企業省が発行し、税務はモルディブ内国歳入庁（MIRA）が担当します。外国投資に関する事項は経済開発・貿易省とInvest Maldivesが扱います。 投資できる資産には、上場企業の株式、上場債券とスクーク、財務省証券、財務省債券、投資信託、一部の実物資産があります。財務省証券は満期が1、3、6、12か月の短期政府証券です。財務省債券は通常、中長期の満期で、私募されることがあります。スクークはイスラム投資証書です。モルディブには、ムラーバハ、ムダーラバ、ワカーラ、スクーク・ムラーバハなどの関連する仕組みがあります。登録投資信託には、マネーマーケット型・貯蓄型、株式型、成長型、不動産・ホスピタリティ型、債券償還基金、インカム型があります。MRPSは退職後を見据えた投資手段です。外国人の不動産投資には別枠の制度があり、現在の参入要件は一般に25万USDからで、追加条件もあります。 最近の市場スナップショットでは、上場企業は9社、投資家は約43,162人、時価総額は約440億MVRです。MSEの取引スナップショットでは、株式取引が約6億8,900万MVR、債券取引が約24億2,200万MVRでした。また、CMDAは2025年に3,619件の取引で23,437,407.10 MVRの証券取引を報告しました。これらは市場のある時点の数値であり、今後も同じ水準が続く保証ではありません。2026年9月時点の政府ページでは、財務省証券の利率は1か月3.50%、3か月3.87%、6か月4.23%、12か月4.60%でした。利率、取扱状況、リターンは変わる可能性があります。 居住者は通常、MSDの証券口座を開設し、CMDA認可のディーラー、ブローカーなどの取引会員を通じて注文します。個人は一般に、国民IDまたはパスポート、住所証明を提出します。上場証券は電子的に保管され、MSEの決済ではDVP方式のT+1が採用されています。これは、通常、取引の翌営業日に決済する方式です。Infinityを使うと、口座や保有資産のサービスにオンラインでアクセスできます。標準的な個人MSD口座には公表された料金表上、毎年の維持手数料はありませんが、口座、振替、取引明細、コーポレートアクションなどのサービスには別料金がかかることがあります。 公募にはCMDA承認済みの目論見書が必要です。InformInvestorでは発行体情報と公開情報を確認できます。流通市場では、認可を受けた仲介業者を通じて、MSEの株式または債券の注文簿に注文を出します。流動性が限られ、注文の一部しか約定しなかったり、売買スプレッドが広くなったりすることがあります。市場外での証券移転は、CMDA、MSD、発行体の手続きに従います。証券口座が元本を保証するわけではなく、価格、発行体、金利、債務不履行のリスクは投資家が負います。 外国人投資家は、外国人向け証券市場規則を含むCMDAの規則に従い、外国人投資家登録を行い、外国人投資家代理人または規制対象の仲介業者を利用する必要があります。一人の外国人投資家が保有できる同一企業の株式は、間接保有、名義人経由、最終受益所有者としての保有を含めて10%以下です。調査資料では、債務、債券、スクーク、株式以外の投資信託口数に同等の上限は示されていませんが、取引前に最新の適格条件を確認してください。認可されたモルディブ証券は、一般に別の事業登録手続きを経ず、証券規則に基づいて取得できます。外国人による事業活動や実物資産への投資は、外国投資法2024年第11号に基づく別の省庁承認または登録手続きに従います。申請が承認された場合、定められた制度に基づき5,000 USDの事務手数料を支払います。 MSEとCMDAの流通市場手数料には、2024年1月1日から適用される料金表があります。MVR 1～50,000の取引では合計上限が4%、MVR 50,001～100,000では3%、MVR 100,001～10,000,000では2%です。それ以上の区分の上限料率は、取引額に応じて1.8%から1%です。適用料金表に基づき、ブローカー、MSE、CMDAの各手数料を買い手と売り手に配分できます。MSDの保管、移転、取引明細、コーポレートアクションの料金は別途確認してください。 税務上の扱いは、居住者かどうか、金融商品、取引によって異なります。定められた所得税法上の扱いでは、居住者は国内企業の配当が非課税で、上場企業証券の利息と、上場または承認された債券の利息も非課税です。非居住者への配当・利息の源泉徴収率は、適用される租税条約や免除がない場合、一般に10%です。一般にCGWTと略される譲渡益源泉徴収税は、モルディブ居住法人の株式・持分や、モルディブの不動産に関連する持分など、定められた譲渡の支払総額の10%です。具体的な投資家や取引の扱いはMIRAに確認してください。 上場銘柄が少ないため、ポートフォリオのリスクは集中しやすくなります。観光業、銀行、国有企業、政府債務、銀行と政府の相互関係、MVRまたはUSDへのエクスポージャー、輸入に依存する企業に集中することがあります。その他のリスクには、公的債務の高さ、借換えや流動性の圧力、インフレ、外貨不足、気候変動、海面上昇や洪水、サンゴ礁の損傷、保管の不備、サイバー犯罪、不正行為、規制・税制の変更があります。IMFと世界銀行は、債務と流動性の逼迫、外貨への圧力、観光業への感応度、経済成長の下振れリスク、気候変動リスクを指摘しています。補償基金は、特定の認可ディーラー、アドバイザー、取引所職員による横領または詐欺で生じた一定の損失を対象とします。通常の市場損失、発行体の債務不履行、政府の債務不履行は補償しません。 比較するときは、発行体の財務諸表と開示、配当またはクーポンの条件、満期、信用リスクと政府へのエクスポージャー、シャリーア適合性、流動性、観光業への集中、MVR/USDへのエクスポージャー、手数料、税務を確認してください。必要になる時期に合わせて満期と換金性を選び、現金準備を確保し、表示利率を保証と考えないでください。現地調査では、世界市場またはデジタル資産への一般投資家向けの認可済みルートは確認されていません。CMDAの暗号資産サービス事業者規則は公開協議用の草案としてのみ確認されているため、認可された一般投資家向けの暗号資産取引ルートがすでにあると思い込まないでください。