レソトでの投資

レソト中央銀行（CBL）は国庫短期証券と国債を発行し、政府の財政代理人を務めています。国庫短期証券の満期は91日、182日、273日、364日です。国債の期間は3年、5年、7年、10年で、通常は年2回利息を支払います。18歳以上の個人は、レソトの商業銀行口座を通じて参加でき、証券の所有権と決済を記録する中央証券保管機関（CSD）への登録も必要です。CBL投資家ポータルへの登録には、有効なメールアドレス、上半身写真、国民ID、現地銀行口座の確認、納税者番号が必要です。国庫短期証券の最低投資額はLSL 20,000で、LSL 100単位です。国債は最低LSL 50,000で、LSL 100単位です。競争入札は国庫短期証券がLSL 250,000超、国債がLSL 1,000,000から始まります。これを下回る適格な入札には非競争入札の枠を利用します。決済はT+0です。決済に失敗すると、6か月間、入札から除外されることがあります。満期時の収益金は登録した商業銀行口座に振り込まれ、再投資には新たな申請が必要です。二次譲渡は、買い手と売り手の間でCBLおよび該当する国債登録手続きを通じて行います。CBLによる割引換金は、残存期間が全期間の75％以上経過し、満期まで少なくとも5営業日ある証券に限られます。証券は、ローンが証券より先に満期を迎える場合、担保として使えることもあります。CBLの情報には、居住者の源泉税率10％、非居住者の15％が記載されていますが、これらの税率を前提にする前に、現行法、税務上の居住地、租税条約を確認してください。 マセル証券市場（MSM）は、CBLが運営する規制対象の取引施設です。資本の一次調達、二次取引、上場、会員監督を担いますが、全面的な証券取引所ではありません。公式の上場企業情報では、不動産開発・管理を手がけるRNB Properties Ltdのみが上場株式として掲載されています。上場債券情報には、国債や企業によるLesana債が記載されています。2026年のMSM情報は、取引が少なく流動性が限られていることを示しています。市場にアクセスするには認可を受けたブローカーまたはディーラーが必要です。株式を購入する前に、目論見書、監査済み報告書、ガバナンス、評価額、配当実績、浮動株、売却可能性を確認してください。上場証券だからといって、簡単に再売却できる、または広く分散投資できるとは限りません。 集団投資スキーム（CIS）は、定められた投資方針に沿って投資家の資金をまとめる仕組みです。レソトでは、CBLのCIS規則とその後の改正により、認可を受けた資産運用会社、CIS代理人、銀行保管機関が必要とされています。保管機関は、スキームの資産を運用会社自身の資産とは分けて保管します。目論見書または契約書には、目的、投資資格、手数料、諸費用、税務上の扱い、譲渡・解約規則、投資方針、リスクを記載する必要があります。販売開始前に目論見書の承認が必要で、受益権の解約または売却価格は、スキームの条件に基づく純資産価値となります。国内・海外のCIS商品の存在が確認されています。2023年の金融セクター概況では、認可資産運用会社4社、登録済みで稼働中の国内CIS 4件、国内運用会社が販売する海外スキーム14件、CIS資産約LSL 34億9,000万が記録されました。これらは過去の数字であり、現在の提供者やスキーム数を示すものではありません。現地で販売されるファンドは、プールされた分散投資や海外へのエクスポージャーを得る方法として、最も明確に確認できるものです。海外証券を直接購入できるオンライン証券口座の経路は、利用可能な現地一次資料からは確認されていません。 年金基金は、雇用主を通じて、または職域外の退職基金を通じて利用する長期的な制度です。加入資格、権利確定、移管、早期引き出し、手数料、標準運用ポートフォリオ、受益者規則、脱退条件は、基金とその規約によって異なります。したがって、年金基金は誰でも自由に開設できる臨時の投資口座ではありません。CBLは、2019年年金基金法および関連規則のもとで、年金と証券を監督しています。 直接投資では、会社、共同事業、プロジェクト、官民パートナーシップ、商業農場、不動産、インフラなどに資金を投じます。レソト国家開発公社（LNDC）は、農業・農産加工、製造業、繊維・衣料、鉱業・ダイヤモンド、水、再生可能エネルギー、観光、技術・イノベーション、金融サービスへの投資を促進しています。参加にあたっては、会社との契約、土地または賃借の手配、許認可、業種別の承認、納税義務への対応が必要になることがあります。LNDCは、製造業または商業農業に対する法人税率10％、輸出VATのゼロ税率、研修費の125％控除、工場施設、インフラ整備済み用地、融資、保証などを例示しています。こうした優遇措置は、現行法と個別プロジェクトの適格性を確認する必要があります。直接資産は現地経済への投資機会をもたらしますが、実行、気候、水、インフラ、物流、市場、ガバナンス、集中、再売却のリスクを伴います。規制対象ファンドや国債に比べ、一般に必要資金と関与の度合いが大きくなります。不動産、農業、畜産、鉱業、ダイヤモンド、水、再生可能エネルギー関連事業、民間企業は、現地で確認できる実物資産への投資機会です。LERIMAは、作物、家畜、機械、在庫、売掛債権、知的財産などの動産を対象に担保権を登録できます。LERIMAは担保登録機関であり、投資市場ではありません。非公式な貯蓄グループやSACCOは、主に貯蓄と貸付を提供します。参加型商品とその認可を確認できない限り、規制対象の共同投資として扱うべきではありません。 ロティ（LSL）は南アフリカランドと1対1で連動しています。それでも米ドル、ユーロ、その他の通貨に対しては為替リスクがあります。レソト、南アフリカ、エスワティニ、ナミビアは、関連する共通通貨圏を構成します。CBLは認定ディーラーを通じて為替管理とマネーロンダリング対策の要件を運用しています。海外CIS商品の存在は確認されていますが、海外証券口座への直接送金、その許可、送金上限、税務上の扱いは、利用可能な現地一次資料では確認されていません。資金を送金する前に、CBLまたは認定ディーラーにこれらの点を確認してください。CBLの2024年の警告によると、暗号資産は法定通貨でも、認可を受けた現地金融機関が取引する外国通貨でもありません。CBLの規制範囲外であり、損失に対するCBLの救済を受けられず、税、為替管理、マネーロンダリング対策上の問題を生じる場合があります。モバイルマネーや決済商品は、資金を保管・移動できるという理由だけで投資商品になるわけではありません。 実務上の資産配分は、現金と流動性の準備金から始め、満期、発行体、資産の種類、通貨を分散し、投資期間を目標に合わせる方法が考えられます。商品が認める場合、定期的な積立で計画を支えられます。借入による投資、認可のない共同投資の勧誘、単一のプロジェクト、発行体、通貨、流動性の低い資産への集中は、損失を拡大させることがあります。将来のリターンは保証されません。費用は証券や提供者によって異なります。CBLの入札情報から、個人投資家向けの一律の手数料は確認できません。また、MSMの上場料は発行体側の費用であり、個人取引の完全な料金表ではありません。利息、配当、投資収益は、レソト歳入庁の所得税制度に基づき課税される場合がありますが、適用結果は資産、取引、居住地、所得源、現行の国内法や租税条約によって異なります。認可または承認を受けた提供者を利用し、目論見書、重要事項説明、落札通知、CSD明細、契約書、手数料表、税務記録を保管してください。CBLの金融消費者保護基準では、契約前に明瞭で公平かつ読みやすい情報を提供し、該当する場合は重要事項説明書を提示することが求められます。苦情はまず提供者に申し立ててください。回答に納得できない場合、または30日を超えて回答がない場合は、CBLに申し立てます。資金を移す前に、提供者の認可、資産の承認、保管体制、売却・解約条件、すべての手数料、税務上の扱い、損失の可能性、必要時に利用できる流動性を確認してください。主なリスクには、国債または信用の債務不履行、金利や価格の変動、インフレ、市場の厚み不足、為替変動、税制・規制の変更、取引相手または保管機関の破綻、詐欺、無認可の勧誘、気候・商品価格のショック、プロジェクトの失敗、情報不足があります。