Inversiones en Laos

La Ley de Promoción de Inversiones, en su versión modificada, define la inversión como fondos y activos tangibles o intangibles comprometidos para generar rendimientos futuros. El capital tangible incluye moneda, bienes muebles e inmuebles. El capital intangible puede incluir propiedad intelectual, ingresos futuros, derechos de arrendamiento o comerciales y el valor de concesiones. La inversión directa supone una aportación de capital que otorga al inversor participación en la propiedad o influencia sobre la gestión; la inversión pasiva en valores se rige por normas distintas sobre valores y divisas. Entre las inversiones cotizadas figuran las acciones ordinarias de la LSX, los bonos del Gobierno y los bonos corporativos. Los productos del mercado monetario incluyen depósitos de ahorro y a plazo, y certificados de depósito. Los fondos mutuos y privados pueden invertir en depósitos y certificados de depósito, acciones de la LSX, bonos corporativos o públicos e infraestructuras con rendimiento financiero. Las participaciones de fondos cerrados pueden cotizar en bolsa, mientras que las de fondos abiertos pueden cotizar o no. Para conocer la disponibilidad actual de fondos para particulares, hay que consultar directamente con el proveedor correspondiente. Un fondo necesita una sociedad gestora autorizada por la LSCO, un custodio autorizado, un contrato de auditoría, un folleto y un plan de inversión. La Comisión de Valores de Laos (LSCO) examina las solicitudes completas y correctas con un objetivo de resolución de 45 días. El marco de los fondos no elimina el riesgo de inversión ni garantiza el reembolso, los ingresos o el capital. La inversión directa puede adoptar la forma de una empresa de propiedad totalmente nacional o extranjera, una empresa conjunta lao-extranjera, una colaboración por contrato, una inversión conjunta entre una empresa estatal y una privada o una asociación público-privada. Por lo general, un inversor extranjero opera mediante una empresa registrada en Laos. Una oficina de representación puede facilitar contactos de mercado o proyectos, pero no puede realizar operaciones comerciales ordinarias. Las actividades de la lista controlada requieren revisiones adicionales de seguridad, medioambiente u orden público. En general, las actividades que no figuran en esa lista requieren el registro de la empresa y una licencia de explotación comercial. Una actividad promovida que no figure en la lista controlada puede obtener un Certificado de Promoción de Inversiones tras completar el proceso de licencia correspondiente; los incentivos no son automáticos. Una concesión exige una entidad jurídica y, normalmente, un estudio de viabilidad, un memorando o un acuerdo; su duración máxima es de 50 años. La participación en terrenos mediante estos proyectos suele adoptar la forma de un arrendamiento estatal o una concesión de tierras, no de una presunta propiedad del terreno. Entre los ámbitos promovidos figuran la agricultura limpia, la transformación agroalimentaria, la salud, la educación, las actividades digitales y de innovación, el turismo sostenible, las infraestructuras, las zonas económicas especiales y la logística. Los incentivos sectoriales y zonales pueden reducir algunos costes de los proyectos, pero las condiciones exactas dependen de las normas aplicables y de un Certificado de Promoción de Inversiones aprobado. Un inversor particular que quiera acceder a valores de la LSX abre una cuenta en una empresa de valores miembro. Los inversores extranjeros obtienen de la LSX un número de registro de inversor extranjero. Para una orden de compra se exige un depósito de buena fe en efectivo equivalente al 100%; para vender, hay que tener la totalidad de los valores en la cuenta. Las órdenes se pueden enviar por escrito, por teléfono, por correo electrónico o mediante un Sistema de Negociación en Línea. Un inversor extranjero no residente suele utilizar una cuenta de valores o de cartera en un banco comercial. El capital inicial invertido legalmente, los dividendos y los beneficios pueden repatriarse mediante la cuenta correspondiente, con sujeción a las normas sobre valores y divisas. El Centro Depositario de Valores de la República Democrática Popular Lao es el depositario central de los valores de la LSX. Mantiene las posiciones en forma de anotaciones en cuenta y se ocupa del registro, la custodia, las transferencias, la compensación y la liquidación. Entre los custodios autorizados figuran bancos comerciales o extranjeros, como Bank of China Vientiane, Bangkok Bank Vientiane, ICBC Vientiane y BCEL. Un custodio protege los activos y los derechos del inversor; están prohibidas las transferencias no autorizadas y la mezcla de fondos. Tras la ejecución de las operaciones en la LSX, se notifica al inversor, se realiza la transferencia mediante el depositario y la liquidación a través del Banco de la República Democrática Popular Lao. El proceso de liquidación publicado indica una hora de liquidación de las 14:00, un plazo de T+2, modalidades de entrega contra pago o entrega sin pago y liquidación continua; cuando corresponde, un banco comercial actúa como corresponsal. El cuadro de tarifas publicado para inversores de la LSX indica una comisión de intermediación del 0,34 % en compras y ventas, un cargo de la LSX del 0,35 %, un cargo de la SECO del 0,20 % y un cargo del Fondo de Compensación del 0,01 %. El impuesto público figura como 0 % en las compras y 0,30 % en las ventas; los totales publicados son del 0,90 % para la compra y del 1,20 % para la venta. La información sobre productos de la LSX indica un impuesto sobre dividendos del 0 para los accionistas, pero hay que verificar el tratamiento fiscal vigente antes de basarse en esa cifra. Los proyectos directos conllevan además costes de registro, licencias, auditorías, impuestos, conversión de divisas, operaciones bancarias y custodia, arrendamiento o concesión de tierras y cumplimiento normativo. La evaluación debería empezar por el folleto del emisor y la información publicada por la LSX. La información de las acciones y los bonos cotizados, incluidos los bonos públicos, debería ser exacta, completa, clara y oportuna; un auditor aprobado por la LSCO debería auditar los estados financieros. Evalúa la solvencia del emisor, el flujo de caja, la gobernanza, la exposición sectorial, la valoración, las condiciones de dividendos o intereses, la moneda, la liquidez, las condiciones de repatriación, la titularidad legal y las obligaciones ambientales o sociales. La LSX advierte que los datos publicados pueden contener errores o retrasos y que no se hace responsable de las pérdidas de inversión. La renta variable cotizada puede fluctuar mucho y no garantiza la devolución del capital. Por lo general, la deuda tiene prioridad sobre el capital propio en caso de reclamaciones, pero aun así puede incumplir el emisor o el Estado soberano. El mercado de valores de Laos es poco profundo, la base de inversores es limitada, hay pocos productos y la liquidez puede ser baja. Los riesgos del tipo de cambio y del LAK, los controles a las transferencias de capital, la inflación, la deuda externa, las reservas y las presiones cambiarias pueden afectar a los resultados. La dependencia de la energía hidroeléctrica, la minería, el turismo y el comercio con China, Tailandia y Vietnam puede aumentar la sensibilidad macroeconómica. Los proyectos directos y las concesiones añaden riesgos de construcción, contraparte, medioambiente, sociedad, política, licencias y cambios normativos. Las fuentes lao disponibles no acreditan un canal directo para particulares que permita adquirir ETF, derivados cotizados o criptoactivos. Esta constatación no demuestra por sí sola que exista una prohibición general. Las operaciones de inversión privada informal no ofrecen las mismas protecciones de la LSCO o la LSX y requieren comprobaciones jurídicas, de propiedad, financieras y del proyecto por separado. Están prohibidas las actividades no autorizadas de negociación de valores, gestión de fondos o custodia.