Investir au Lesotho

La Banque centrale du Lesotho (CBL) émet des bons et des obligations du Trésor et agit comme agent financier de l’État. Les bons du Trésor arrivent à échéance après 91, 182, 273 ou 364 jours. Les obligations du Trésor ont une durée de 3, 5, 7 ou 10 ans et versent normalement des coupons deux fois par an. Les personnes âgées d’au moins 18 ans peuvent participer au moyen d’un compte bancaire commercial au Lesotho et d’une inscription au dépositaire central de titres (CSD), qui enregistre la propriété et le règlement des titres. Le portail des investisseurs de la CBL exige une adresse électronique valide, une photographie de la moitié du corps, une carte d’identité nationale, la confirmation d’un compte bancaire local et un numéro d’identification fiscale. Le placement minimal dans les bons du Trésor est de LSL 20 000, par multiples de LSL 100. Pour les obligations du Trésor, il faut au moins LSL 50 000, par multiples de LSL 100. Les offres concurrentielles commencent au-dessus de LSL 250 000 pour les bons du Trésor et à LSL 1 000 000 pour les obligations ; les offres admissibles de montant inférieur passent par la voie non concurrentielle. Le règlement a lieu à T+0. Un défaut de règlement peut entraîner l’exclusion des enchères pendant six mois. À l’échéance, le produit est versé sur le compte bancaire commercial associé ; tout réinvestissement nécessite une nouvelle demande. Les transferts sur le marché secondaire sont organisés entre l’acheteur et le vendeur par l’intermédiaire de la CBL et de la procédure correspondante du registre des obligations du Trésor. Le réescompte par la CBL est limité aux titres dont au moins 75 % de la durée est écoulée et dont l’échéance est à au moins cinq jours ouvrables. Les titres peuvent également servir de garantie si le prêt arrive à échéance avant eux. Les informations de la CBL indiquent une retenue à la source de 10 % pour les résidents et de 15 % pour les non-résidents, mais il faut vérifier la législation en vigueur, la résidence fiscale et les règles conventionnelles avant de se fier à ces taux. Le marché des valeurs mobilières de Maseru (MSM) est une plateforme de négociation réglementée, dont l’exécution est assurée par la CBL. Il soutient la levée de capitaux primaire, les transactions secondaires, la cotation et le contrôle des membres, mais ne constitue pas une bourse de plein exercice. Les informations officielles sur les sociétés cotées indiquent RNB Properties Ltd, active dans la promotion et la gestion immobilières, comme seule action cotée qui y figure. Les obligations d’État et les émissions d’entreprise Lesana figurent dans les informations sur les obligations cotées. Les informations du MSM pour 2026 indiquent une activité faible et une liquidité limitée. L’accès nécessite un courtier ou un négociant agréé ; avant d’acheter une action, l’investisseur doit examiner le prospectus, les rapports vérifiés, la gouvernance, la valorisation, l’historique des dividendes, le flottant et la capacité à revendre. La cotation d’un titre ne garantit ni une revente facile ni une diversification étendue. Un organisme de placement collectif (OPC) met en commun l’argent des investisseurs selon une politique d’investissement définie. Au Lesotho, les règlements de la CBL sur les OPC et leurs modifications ultérieures exigent un gestionnaire d’actifs agréé, un agent d’OPC et une banque dépositaire. Le dépositaire conserve les actifs du fonds séparément des actifs propres du gestionnaire. Un prospectus ou un contrat doit préciser l’objectif, les investisseurs admissibles, les frais, les coûts, le traitement fiscal, les règles de transfert et de rachat, la politique de placement et les risques. Le prospectus doit être approuvé avant la commercialisation ; les parts sont rachetées ou vendues à leur valeur liquidative selon les conditions du fonds. Des OPC locaux et étrangers sont attestés. Un aperçu du secteur financier de 2023 recensait quatre gestionnaires d’actifs agréés, quatre OPC actifs enregistrés localement et quatorze fonds étrangers commercialisés par des gestionnaires locaux, avec environ LSL 3,49 milliards d’actifs en OPC. Ces chiffres sont historiques et ne confirment pas le nombre actuel de prestataires ou de fonds. Un fonds commercialisé localement est le moyen de diversification collective ou d’exposition étrangère le mieux attesté ; les sources primaires locales disponibles ne permettent pas d’établir l’existence d’un canal de courtage en ligne direct vers des titres étrangers. Les fonds de pension constituent un dispositif de placement institutionnel à long terme, par l’intermédiaire d’un employeur ou d’un fonds de retraite non professionnel. L’accès, l’acquisition définitive des droits, les transferts, les retraits anticipés, les frais, le portefeuille par défaut, les règles relatives aux bénéficiaires et les conditions de sortie dépendent du fonds et de ses documents constitutifs. Un fonds de pension n’est donc pas un compte d’investissement ponctuel universel. La CBL supervise les pensions et les titres en vertu de la loi de 2019 sur les fonds de pension et des règlements associés. Un investissement direct peut porter sur une société, une coentreprise, un projet, un partenariat public-privé, une exploitation agricole commerciale, un bien immobilier ou une infrastructure. La Société nationale de développement du Lesotho (LNDC) facilite les investissements dans l’agriculture et la transformation agroalimentaire, la production manufacturière, le textile et l’habillement, les mines et les diamants, l’eau, les énergies renouvelables, le tourisme, la technologie et l’innovation ainsi que les services financiers. L’accès peut nécessiter des accords d’entreprise, des arrangements fonciers ou des baux, des licences, des autorisations sectorielles et le respect des obligations fiscales. La LNDC cite notamment un taux d’impôt sur les sociétés de 10 % pour la production manufacturière ou l’agriculture commerciale, une TVA à taux zéro sur les exportations, une déduction de 125 % pour la formation, des bâtiments industriels, des sites aménagés, des financements et des garanties. Ces incitations doivent être vérifiées au regard de la législation actuelle et de l’admissibilité du projet. Les actifs directs peuvent offrir une exposition à l’économie locale, mais comportent des risques d’exécution, climatiques, liés à l’eau, aux infrastructures, à la logistique, au marché, à la gouvernance, à la concentration et à la revente. Ils exigent généralement davantage de capitaux et d’implication qu’un fonds réglementé ou un titre d’État. Les biens immobiliers, l’agriculture, l’élevage, les mines, les diamants, l’eau, les projets d’énergie renouvelable et les entreprises privées sont des possibilités d’actifs réels locaux attestées. Le LERIMA peut enregistrer des sûretés sur des biens mobiliers tels que des récoltes, du bétail, des machines, des stocks, des créances et la propriété intellectuelle. Le LERIMA est un registre des garanties, et non une plateforme d’investissement. Les groupes d’épargne informels et les SACCO fournissent principalement des services d’épargne et de prêt ; ne les considérez pas comme des placements collectifs réglementés, sauf si un produit participatif précis et son autorisation peuvent être vérifiés. Le loti, ou LSL, est lié à parité avec le rand sud-africain. L’exposition aux devises étrangères comporte néanmoins un risque par rapport au dollar américain, à l’euro et aux autres monnaies. Le Lesotho, l’Afrique du Sud, l’Eswatini et la Namibie forment le contexte pertinent de la Zone monétaire commune. La CBL applique les exigences de contrôle des changes et de lutte contre le blanchiment d’argent par l’intermédiaire de banques agréées. Des OPC étrangers sont attestés, mais les sources primaires locales disponibles ne permettent pas d’établir les transferts directs vers des comptes de titres étrangers, les autorisations, les limites de transfert et le traitement fiscal. Avant tout transfert de fonds, vérifiez ces points auprès de la CBL ou d’une banque agréée. Selon l’avertissement de 2024 de la CBL, les cryptomonnaies ne sont ni monnaie légale ni devises étrangères négociées par des institutions locales agréées. Elles sortent du champ réglementaire de la CBL, n’ouvrent aucun recours auprès de celle-ci en cas de pertes et peuvent soulever des questions fiscales, de contrôle des changes et de lutte contre le blanchiment d’argent. Les produits de monnaie mobile ou de paiement ne deviennent pas des placements simplement parce qu’ils permettent de conserver ou de transférer de l’argent. Une répartition pratique peut commencer par une réserve de liquidités, puis diversifier entre échéances, émetteurs, types d’actifs et devises, en adaptant la durée des placements à l’objectif. Des versements réguliers peuvent soutenir un plan lorsque le produit le permet. Emprunter pour investir, souscrire à des placements collectifs non autorisés ou concentrer son exposition sur un seul projet, émetteur, devise ou actif illiquide peut accroître les pertes. Aucune prévision de rendement n’est garantie. Les coûts dépendent de l’instrument et du prestataire. Les informations sur les enchères de la CBL ne fixent pas de commission universelle pour les particuliers, et les frais de cotation du MSM sont à la charge des émetteurs plutôt qu’un tarif complet de négociation pour les particuliers. Les intérêts, dividendes et revenus de placement peuvent être imposables en vertu du cadre d’impôt sur le revenu des Services fiscaux du Lesotho, mais le résultat applicable dépend de l’actif, de la transaction, de la résidence, de la source et des règles nationales ou conventionnelles en vigueur. Faites appel à un prestataire agréé ou autorisé et conservez le prospectus, les informations clés, l’avis d’attribution, le relevé du CSD, le contrat, le barème des frais et les documents fiscaux. Les normes de protection des consommateurs financiers de la CBL exigent des renseignements précontractuels clairs, équitables et lisibles, ainsi qu’un document d’informations clés, le cas échéant. Adressez d’abord votre réclamation au prestataire. Saisissez la CBL si la réponse n’est pas satisfaisante ou si aucune réponse n’a été reçue après plus de 30 jours. Vérifiez l’agrément du prestataire, l’autorisation de l’actif, les modalités de conservation, de vente ou de rachat, tous les frais, le traitement fiscal, les scénarios de perte et les liquidités disponibles à la date où l’argent sera nécessaire. Les principaux risques comprennent le défaut souverain ou de crédit, les variations des taux d’intérêt et des prix, l’inflation, la faible profondeur du marché, les fluctuations des changes, les changements fiscaux ou réglementaires, la défaillance d’une contrepartie ou d’un dépositaire, la fraude, les sollicitations non agréées, les chocs climatiques ou liés aux matières premières, l’échec d’un projet et le manque d’information.