Investimentos nas Maldivas

A Lei de Valores Mobiliários das Maldivas 2/2006 fornece a base jurídica para o mercado local de valores mobiliários. A Autoridade de Desenvolvimento do Mercado de Capitais (CMDA) licencia intermediários, supervisiona o mercado e exerce funções de proteção ao investidor. A Bolsa de Valores das Maldivas (MSE) lista e negocia valores mobiliários, enquanto a Central Depositária de Valores Mobiliários das Maldivas (MSD) registra a titularidade, oferece custódia eletrônica por lançamento em conta e conclui a liquidação. Os títulos do governo são emitidos pelo Ministério das Finanças e Empresas Públicas, questões tributárias são tratadas pela Autoridade da Receita Interna das Maldivas (MIRA) e assuntos de investimento estrangeiro são tratados pelo Ministério do Desenvolvimento Econômico e Comércio e pela Invest Maldives. Os ativos disponíveis incluem ações de empresas listadas, títulos de dívida e sukuk listados, letras do Tesouro, títulos do Tesouro, fundos de investimento e determinados ativos reais. As letras do Tesouro são títulos públicos de curto prazo com vencimentos de 1, 3, 6 ou 12 meses. Os títulos do Tesouro normalmente têm vencimentos de médio ou longo prazo e podem ser colocados privadamente. Sukuk são certificados de investimento islâmicos; estruturas relacionadas nas Maldivas incluem Murabahah, Mudharabah, Wakala e Sukuk Murabahah. Entre os fundos registrados estão fundos do mercado monetário e de poupança, fundos de ações, fundos de crescimento, fundos imobiliários ou de hotelaria, fundos de amortização de títulos e fundos de renda. O MRPS oferece uma opção de investimento voltada à aposentadoria. Investimentos estrangeiros em ativos imobiliários fracionados são uma categoria separada, com requisitos atuais de entrada que normalmente começam em USD 250,000 e outras condições. Um retrato recente do mercado registra nove empresas listadas, cerca de 43,162 investidores e capitalização de mercado de aproximadamente MVR 44.0 billion. Um retrato de negociação da MSE registra cerca de MVR 0.689 billion em operações com ações e MVR 2.422 billion em operações com dívida, enquanto a CMDA informou MVR 23,437,407.10 em valores mobiliários negociados em 3,619 operações em 2025. Esses números são retratos do mercado, não níveis atuais garantidos. Páginas governamentais em setembro de 2026 indicavam taxas de letras do Tesouro de 3.50% para um mês, 3.87% para três meses, 4.23% para seis meses e 4.60% para doze meses; taxas, disponibilidade e retornos podem mudar. Em geral, um residente abre uma conta de valores mobiliários na MSD e envia ordens por meio de um operador, corretor ou outro membro de negociação licenciado pela CMDA. Uma pessoa física normalmente apresenta documento nacional de identidade ou passaporte e comprovante de endereço. As posições listadas são mantidas eletronicamente, e a liquidação da MSE usa entrega contra pagamento em T+1, isto é, normalmente ocorre um dia útil após a operação. O Infinity oferece acesso on-line aos serviços de conta e posições. Pelo cronograma indicado, uma conta individual padrão na MSD não tem taxa anual recorrente de manutenção, mas serviços de conta, transferência, extrato e eventos societários podem ter cobranças separadas. Ofertas públicas exigem prospecto aprovado pela CMDA. O InformInvestor fornece informações sobre emissores e divulgações públicas. Ordens no mercado secundário entram nos livros de ordens de ações ou dívida da MSE por meio de um intermediário licenciado. A liquidez pode ser limitada; uma ordem pode ser executada apenas parcialmente ou enfrentar um spread amplo. Transferências fora de bolsa seguem procedimentos da CMDA, da MSD e do emissor. Contas de valores mobiliários não garantem o capital, e o investidor continua exposto a riscos de preço, emissor, juros e inadimplência. Investidores estrangeiros devem cumprir o Regulamento do Mercado de Valores Mobiliários para Investidores Estrangeiros da CMDA, incluindo o registro como investidor estrangeiro e o uso de um agente para investidores estrangeiros ou de um intermediário regulamentado. Um investidor estrangeiro pode deter no máximo 10% do capital acionário de uma única empresa, incluindo exposições indiretas, por interposta pessoa e de beneficiário efetivo final. A base de pesquisa não identifica limite equivalente declarado para dívida, títulos, sukuk ou cotas de fundos que não sejam de ações, mas a elegibilidade atual deve ser verificada antes da operação. Em geral, valores mobiliários maldivos autorizados podem ser adquiridos segundo as regras de valores mobiliários sem usar o procedimento separado de registro geral de empresas. Atividade empresarial estrangeira e investimento em ativos reais seguem a Lei de Investimento Estrangeiro 11/2024 e um processo separado de aprovação ou registro no Ministério; um requerente aprovado paga uma taxa administrativa de USD 5,000 no âmbito indicado. As taxas da MSE e da CMDA para o mercado secundário seguem um cronograma em vigor desde 1 January 2024. A taxa total máxima é 4% para operações de MVR 1 a 50,000, 3% para MVR 50,001 a 100,000 e 2% para MVR 100,001 a 10 million. As faixas superiores têm taxas máximas de 1.8% a 1%, dependendo do valor da operação. As parcelas do corretor, da MSE e da CMDA podem ser distribuídas entre comprador e vendedor segundo o cronograma aplicável. As cobranças da MSD por custódia, transferência, extratos e eventos societários devem ser verificadas separadamente. Os impostos dependem da residência, do instrumento e da operação. Pelo tratamento indicado na Lei do Imposto de Renda, dividendos de empresas locais residentes são isentos para residentes; juros de valores mobiliários de empresas listadas e de títulos de dívida listados ou admitidos também são isentos. A retenção na fonte sobre dividendos e juros pagos a não residentes é comumente de 10%, sujeita a tratado ou isenção aplicável. O imposto retido sobre ganhos de capital, frequentemente abreviado CGWT, é 10% do pagamento bruto em alienações definidas, incluindo ações ou participações em entidades residentes nas Maldivas e participações ligadas a imóveis nas Maldivas. A MIRA deve confirmar o tratamento para o investidor e a operação específicos. O risco da carteira é concentrado porque há poucas empresas listadas. A concentração pode ocorrer em turismo, bancos, empresas estatais, dívida soberana, relação entre bancos e soberano, exposição ao MVR ou USD e empresas dependentes de importações. Outros riscos incluem dívida pública elevada, pressões de refinanciamento e liquidez, inflação, falta de divisas, exposição ao clima, elevação do nível do mar e inundações, danos aos corais, falhas de custódia, cibercrime, fraude e mudanças regulatórias ou tributárias. Avaliações do FMI e do Banco Mundial apontaram dificuldades de dívida e liquidez, pressão cambial, sensibilidade ao turismo, riscos de queda no crescimento e exposição climática. Um fundo de compensação cobre perdas elegíveis causadas por desvio de fundos ou fraude de certos corretores, consultores ou funcionários da bolsa licenciados; não cobre perdas normais de mercado nem inadimplência de emissor ou soberano. Uma comparação sensata considera demonstrações financeiras e divulgações do emissor, termos de dividendos ou cupons, vencimento, risco de crédito e soberano, conformidade com a Shariah, liquidez, concentração no turismo, exposição ao MVR/USD, taxas e impostos. Ajuste o vencimento e a liquidez do investimento à data em que o dinheiro será necessário, mantenha uma reserva de dinheiro e não trate uma taxa anunciada alta como garantia. A pesquisa local não estabelece uma via geral licenciada de acesso ao investimento global ou em ativos digitais para investidores de varejo. Há evidência de um regulamento da CMDA sobre prestadores de serviços de ativos virtuais apenas como minuta de consulta pública; portanto, não se deve presumir que exista uma via licenciada estabelecida de criptoativos para o varejo.