Investissement aux Maldives

La loi maldivienne sur les valeurs mobilières 2/2006 établit le fondement juridique du marché local des valeurs mobilières. La Capital Market Development Authority (CMDA) agrée les intermédiaires, supervise le marché et exerce des fonctions de protection des investisseurs. La Maldives Stock Exchange (MSE) cote et négocie les titres, tandis que la Maldives Securities Depository (MSD) enregistre la propriété, assure la conservation électronique par inscription en compte et réalise le règlement. Les titres publics sont émis par le ministère des Finances et des Entreprises publiques, les questions fiscales relèvent de la Maldives Inland Revenue Authority (MIRA), et les investissements étrangers sont traités par l’intermédiaire du ministère du Développement économique et du Commerce et de Invest Maldives. Les actifs disponibles comprennent les actions de sociétés cotées, les titres de créance et sukuk cotés, les bons du Trésor, les obligations du Trésor, les fonds d’investissement et certains actifs réels. Les bons du Trésor sont des titres publics à court terme, d’une échéance de 1, 3, 6 ou 12 mois. Les obligations du Trésor ont généralement des échéances à moyen ou long terme et peuvent être placées à titre privé. Les sukuk sont des certificats d’investissement islamiques ; les structures correspondantes aux Maldives comprennent la Murabahah, la Mudharabah, la Wakala et le Sukuk Murabahah. Les fonds enregistrés comprennent des fonds monétaires et d’épargne, des fonds d’actions, des fonds de croissance, des fonds immobiliers ou hôteliers, des fonds d’amortissement obligataire et des fonds de revenu. Le MRPS offre une voie d’investissement axée sur la retraite. Les investissements étrangers dans des actifs en strate constituent une catégorie distincte d’actifs réels ; les conditions d’accès actuelles commencent couramment à 250 000 USD, auxquelles s’ajoutent d’autres conditions. Un instantané récent du marché recense neuf sociétés cotées, environ 43 162 investisseurs et une capitalisation boursière d’environ 44,0 milliards de MVR. Un instantané des transactions de la MSE fait état d’environ 0,689 milliard de MVR de transactions sur actions et de 2,422 milliards de MVR de transactions sur titres de créance, tandis que la CMDA a déclaré 23 437 407,10 MVR de titres négociés dans le cadre de 3 619 transactions en 2025. Ces chiffres sont des instantanés du marché, et non des niveaux actuels garantis. En septembre 2026, les pages gouvernementales indiquaient des taux sur les bons du Trésor de 3,50 % à un mois, 3,87 % à trois mois, 4,23 % à six mois et 4,60 % à douze mois ; les taux, la disponibilité et les rendements peuvent changer. Un résident ouvre normalement un compte-titres auprès de la MSD et passe ses ordres par un négociant, un courtier ou un autre membre négociateur agréé par la CMDA. En général, une personne doit présenter une carte d’identité nationale ou un passeport, ainsi qu’un justificatif de domicile. Les titres cotés sont conservés électroniquement et le règlement de la MSE s’effectue selon le principe de livraison contre paiement à T+1, c’est-à-dire normalement un jour ouvrable après la transaction. Infinity permet d’accéder en ligne aux services de compte et de portefeuille. Selon le barème indiqué, un compte MSD standard pour particulier n’entraîne pas de frais annuels récurrents de tenue de compte, mais des services liés aux comptes, aux transferts, aux relevés et aux opérations sur titres peuvent être facturés séparément. Les offres publiques nécessitent un prospectus approuvé par la CMDA. InformInvestor fournit des renseignements sur les émetteurs et des informations publiques. Les ordres sur le marché secondaire sont inscrits dans les carnets d’ordres sur actions ou titres de créance de la MSE par un intermédiaire agréé. La liquidité peut être limitée : un ordre peut n’être exécuté qu’en partie ou subir un écart important entre les cours acheteur et vendeur. Les transferts hors marché suivent les procédures de la CMDA, de la MSD et de l’émetteur. Un compte-titres ne garantit pas le capital ; l’investisseur reste exposé au risque de variation des cours, de défaillance de l’émetteur, de taux d’intérêt et de défaut. Les investisseurs étrangers doivent respecter le règlement de la CMDA sur le marché des valeurs mobilières pour les investisseurs étrangers, notamment les obligations d’enregistrement et le recours à un agent pour investisseurs étrangers ou à un intermédiaire réglementé. Un investisseur étranger ne peut détenir plus de 10 % du capital d’une seule société, y compris par une exposition indirecte, par prête-nom ou au niveau du bénéficiaire effectif ultime. Les éléments de recherche n’indiquent pas de plafond équivalent pour les titres de créance, obligations, sukuk ou parts de fonds autres qu’en actions, mais l’admissibilité actuelle doit être vérifiée avant toute opération. Selon les règles relatives aux valeurs mobilières, les titres maldiviens autorisés peuvent généralement être acquis sans passer par la procédure distincte d’immatriculation générale des entreprises. Les activités commerciales étrangères et les investissements dans des actifs réels relèvent de la loi sur les investissements étrangers 11/2024 et d’une procédure distincte d’approbation ou d’enregistrement ministériel ; dans le cadre indiqué, le candidat approuvé paie des frais administratifs de 5 000 USD. Les commissions de la MSE et de la CMDA sur le marché secondaire suivent un barème en vigueur depuis le 1er janvier 2024. Le total maximal est de 4 % pour les transactions de 1 à 50 000 MVR, de 3 % pour celles de 50 001 à 100 000 MVR et de 2 % pour celles de 100 001 à 10 millions de MVR. Les tranches supérieures sont assorties de taux maximaux allant de 1,8 % à 1 %, selon le montant de la transaction. La part du courtier, de la MSE et de la CMDA peut être répartie entre l’acheteur et le vendeur selon le barème applicable. Les frais de conservation, de transfert, de relevé et d’opération sur titres de la MSD doivent être vérifiés séparément. La fiscalité dépend de la résidence, de l’instrument et de la transaction. Selon le traitement prévu par la loi de l’impôt sur le revenu, les dividendes versés par des sociétés locales résidentes sont exonérés d’impôt pour les résidents ; les intérêts sur les titres de sociétés cotées et sur les titres de créance cotés ou admis à la cote sont également exonérés. La retenue à la source sur les dividendes et les intérêts versés à des non-résidents est généralement de 10 %, sous réserve d’une convention ou d’une exonération applicable. La retenue à la source sur les plus-values, souvent abrégée CGWT, est de 10 % du montant brut versé pour certaines cessions, notamment celles d’actions ou de participations dans des entités résidentes des Maldives et de droits liés à des biens immobiliers aux Maldives. La MIRA doit confirmer le traitement applicable à l’investisseur et à la transaction concernés. Les risques du portefeuille sont concentrés en raison du petit nombre de sociétés cotées. L’exposition peut se concentrer sur le tourisme, les banques, les entreprises publiques, la dette souveraine, les liens entre banques et État, les expositions au MVR ou à l’USD et les sociétés dépendantes des importations. Parmi les autres risques figurent l’endettement public élevé, les tensions de refinancement et de liquidité, l’inflation, les pénuries de devises, les risques climatiques, la montée du niveau de la mer et les inondations, les dommages aux récifs coralliens, les défaillances de conservation, la cybercriminalité, la fraude et les changements réglementaires ou fiscaux. Le FMI et la Banque mondiale ont signalé les difficultés liées à la dette et à la liquidité, les pressions sur les devises, la sensibilité au tourisme, les risques de baisse de la croissance et l’exposition climatique. Un fonds d’indemnisation couvre certains préjudices admissibles causés par détournement de fonds ou fraude de la part de certains négociants, conseillers ou employés agréés de la bourse ; il ne couvre pas les pertes de marché ordinaires ni le défaut d’un émetteur ou d’un État souverain. Une comparaison utile examine les états financiers et les informations publiées par l’émetteur, les conditions du dividende ou du coupon, l’échéance, le risque de crédit et le risque souverain, la conformité à la charia, la liquidité, l’exposition au tourisme, au MVR et à l’USD, les frais et la fiscalité. Adaptez l’échéance et la liquidité de l’investissement à la date à laquelle les fonds seront nécessaires, conservez une réserve de liquidités et ne considérez pas un taux affiché élevé comme une garantie. Les recherches locales n’établissent pas de filière générale agréée pour l’investissement des particuliers à l’échelle mondiale ou dans les actifs numériques. Une réglementation de la CMDA sur les prestataires de services liés aux actifs virtuels n’a été documentée que sous forme de projet soumis à consultation publique ; il ne faut donc pas supposer qu’une filière agréée de cryptoactifs pour les particuliers est en place.