Інвестування в Молдові

До державних цінних паперів належать казначейські векселі, які називаються bonuri de trezorerie, зі строком погашення 91, 182 або 364 дні та розміщуються зі знижкою. Державні облігації, відомі як obligațiuni de stat, зазвичай мають строк погашення щонайменше один рік і можуть приносити фіксований або плаваючий купонний дохід. Їх випускає Міністерство фінансів, а Національний банк Молдови (BNM) виступає фіскальним агентом і підтримує інфраструктуру ринку. Сервіс eVMS пропонує прямий канал підписки для громадян Молдови віком від 18 років, які мають чинний документ, що посвідчує особу, банківський рахунок у MDL у молдовському банку та кваліфікований електронний підпис. Він працює безперервно, зокрема поза звичайним робочим часом, і не стягує комісію за пряме обслуговування. Пропозиції мають строки погашення один, два, три або чотири роки; процентна ставка переглядається кожні 14 календарних днів, а виплати надходять лише на зареєстрований банківський рахунок. Інші фізичні особи, юридичні особи, резиденти й нерезиденти зазвичай користуються послугами первинного дилера; умови аукціону визначаються повідомленням і календарем Міністерства фінансів. Акції, корпоративні облігації, муніципальні облігації, краудфандинг на основі позик, добровільні пенсійні фонди та прямі інвестиції в нерухомість дають різні можливості для інвестування. Муніципальні облігації прив’язані до конкретного емітента та потребують публічної пропозиції або проспекту, підготовленого через ліцензовану інвестиційну компанію. Постачальники краудфандингових послуг мають бути авторизовані Національною комісією з фінансового ринку (CNPF); FAGURA CAPITAL була першим авторизованим постачальником послуг краудфандингу на основі позик, також зареєстровано BALKANIKA FINANCE. Такі інвестиції створюють ризики неповернення позики, збою платформи, обмеженої ліквідності та слабкої оцінки кредитоспроможності. Доступ до місцевих інвестиційних фондів залишається обмеженим: станом на 8 липня 2026 року CNPF внесла до переліку п’ять старих фондів у ліквідації, а в лютому 2026 року фонд ARAGONN проходив етапи затвердження. Перевірені реєстри не підтвердили широкодоступного місцевого ETF чи його еквівалента у формі взаємного фонду. Для фондів, що регулюються за кордоном, слід окремо перевіряти юрисдикцію, захист інвесторів і валютні ризики. Прямі інвестиції в нерухомість є усталеним практичним варіантом. Право власності, оренда й інші речові права мають бути зареєстровані в Реєстрі нерухомого майна Молдови; Агентство публічних послуг і сервіс e-Cadastru дають змогу перевіряти право власності, обтяження та вартість. Купівля нерухомості також передбачає витрати на угоду, реєстрацію, утримання й можливе фінансування. Криптоактиви є високоспекулятивними. 24 серпня 2026 року парламент ухвалив нормативну базу щодо криптоактивів, однак перед застосуванням потрібно перевірити актуальний стан її реалізації та набрання чинності; онлайн-сервіс криптоактивів не слід вважати ліцензованим у Молдові без підтвердження від компетентних органів. Ринок капіталу фрагментований, а ліквідність вторинного ринку обмежена. У 2025 році первинні випуски на суму 1 445,73 млн MDL охоплювали 66 випусків, зокрема вісім випусків корпоративних облігацій на 1 109,50 млн MDL і два випуски муніципальних облігацій на 7,50 млн MDL. На вторинному ринку відбулося 3 361 угода на 1 378,53 млн MDL, причому 95,65% заявленого обсягу транзакцій припадало на позабіржові операції. Емітентами, цінні папери яких торгувалися, були п’ять компаній на регульованому ринку й вісім на багатосторонньому торговельному майданчику. Молдовська фондова біржа пропонує регульований ринок і багатосторонній торговельний майданчик, а Bursa Internațională a Moldovei з 24 серпня 2026 року є ліцензованим оператором ринку. Ці дані не гарантують, що інвестор зможе швидко продати актив або продати його за ціною придбання. Для розміщення наказу щодо цінних паперів зазвичай потрібна ліцензована CNPF інвестиційна компанія чи банк або постачальник послуг під наглядом іноземного регулятора. Depozitarul Central Unic al Valorilor Mobiliare реєструє та проводить розрахунки за місцевими цінними паперами, а реєстратор може вести облік прав власності. Зберігайте проспект, наказ, підтвердження розрахунку, документ про право власності й записи про податкову базу придбання. Порівнюйте фінансовий стан емітента, строк погашення, купон, дохідність після податків і комісій, черговість вимог, забезпечення, ліквідність, спред між ціною купівлі та продажу, валютні ризики, концентрацію та наявний спосіб виходу з інвестиції. Диверсифікація між емітентами, класами активів, строками погашення, валютами й географією може зменшити концентрацію, але не усуває ринковий ризик. Графік погашення державних цінних паперів, розподілений у часі, може рознести дати реінвестування, а окремий грошовий резерв зменшує потребу продавати активи в період низької ліквідності. Краудфандинг і криптоактиви варто обмежити сумою, втрата якої не зашкодить необхідним витратам. Ризики інвестування включають невиконання зобов’язань емітентом або позичальником, зміну цін, інфляцію, коливання валютних курсів, низьку ліквідність, надмірну концентрацію, операційні збої, кібератаки й шахрайство. Державна гарантія щодо цінних паперів не усуває суверенний, ринковий, валютний ризик або ризик ліквідності. Інвестування не є банківським вкладом чи позикою, а Фонд компенсації інвесторів (FCI), яким управляє CNPF, не відшкодовує звичайні ринкові збитки. Для фізичних осіб — клієнтів учасників FCI — покриття обмежене випадками, коли клієнтові не можуть повернути його гроші чи інструменти, і не перевищує еквівалента 1 000 EUR у MDL на одного інвестора; професійні клієнти, неавторизовані постачальники та інші зазначені винятки покриттям не охоплюються. Оподаткування залежить від інструмента, статусу інвестора й чинних правил. Згідно з роз’ясненнями Державної податкової служби (SFS), оподатковуваний приріст капіталу фізичної особи розраховують як 50% визнаного приросту, що перевищує капітальні збитки; зазвичай застосовується ставка 12%, а за наявності обов’язку річну декларацію подають і податок сплачують до 30 квітня наступного року. Банки, ощадні асоціації та емітенти корпоративних облігацій зазвичай утримують остаточний податок 3% з процентного доходу, виплаченого фізичним особам-резидентам. За роз’ясненнями SFS, первинний дилер не утримує 3% або 12% із процентного доходу за державними облігаціями, тому інвестору слід перевірити чинний порядок оподаткування для свого інструмента й статусу резидентства. Слід документувати вартість придбання; згідно з роз’ясненнями SFS, якщо вартість придбання криптоактиву не підтверджена, її вважають нульовою. Поза безкомісійним сервісом eVMS можуть застосовуватися комісії брокера, біржі, зберігача, реєстратора й розрахункового сервісу, валютні витрати, витрати на випуск та операції з нерухомістю. 28 серпня 2026 року парламент також ухвалив нову нормативну базу щодо фінансових інструментів та інвестиційної діяльності, яка має замінити Закон № 171/2012; перед тим як покладатися на майбутні дозволи, слід перевірити підзаконні правила й дату набрання чинності.