Investissement au Salvador

Le marché officiel comprend des produits à revenu fixe comme les Certificados de Inversión, Papel Bursátil, LETES, CENELI, les obligations de la Banque centrale de réserve, les instruments titrisés, les obligations d’entreprise et d’État, ainsi que les reportos. Les reportos sont des ventes temporaires assorties d’un accord de rachat. Les investissements à revenu variable comprennent des actions salvadoriennes et étrangères ainsi que des fonds négociés en bourse. Les fonds d’investissement, l’épargne-retraite volontaire, l’immobilier direct et les actifs numériques offrent d’autres choix, tandis que BOLPROS sert principalement les transactions commerciales et de matières premières et présente une pertinence limitée pour les investisseurs particuliers ordinaires. La Bolsa de Valores de El Salvador (BVES) soutient les segments de marché locaux et internationaux. Le marché primaire place de nouveaux titres par l’intermédiaire d’une CCB; sur le marché secondaire, les titres peuvent être revendus avant échéance par l’intermédiaire d’une CCB. Une CCB évalue l’ordre, fournit des services d’investissement, exécute les instructions écrites d’achat ou de vente et suit le portefeuille. L’accès exige généralement d’être majeur, de disposer de documents valides, d’un DUI et d’un NIT concordant dans les registres concernés, d’un compte bancaire et d’un capital qui ne crée pas de surendettement. Le contrat de la CCB et ses propres minimums d’investissement s’appliquent; le droit salvadorien ne fixe pas de minimum uniforme pour toutes les CCB. Les CCB locales ou à distance peuvent être vérifiées dans le registre public de la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). Les actions, fonds et ETF étrangers peuvent être accessibles par une CCB autorisée lorsque les modalités d’enregistrement et de déclaration requises auprès de la SSF s’appliquent. L’investissement peut faire intervenir un dépositaire salvadorien et un dépositaire étranger. CEDEVAL assure la conservation et le règlement des titres locaux. Les portefeuilles individuels sont séparés juridiquement, financièrement et comptablement des actifs propres de la CCB, qui fournit un rapport mensuel détaillé des dépôts, investissements, rendements, frais, achats et ventes. Cette séparation ne garantit aucun bénéfice et n’élimine pas les risques de marché, d’émetteur, de fraude ou d’exploitation. Une CCB ne peut garantir le rendement ou le capital investi, et une notation exprime une opinion sur le risque, pas une garantie de paiement. Les fonds d’investissement sont constitués en Fondo de Inversión Abierto ou Fondo de Inversión Cerrado. Un fonds ouvert permet les rachats selon son règlement, tandis qu’un fonds fermé restitue généralement le capital à la fin de sa durée et peut offrir de la liquidité sur le marché secondaire. Le prospectus et le règlement précisent la valeur des parts, la gestion, la distribution, les frais de rachat et les autres frais. À la date de la recherche, la liste de la SSF recensait 16 fonds, dont des segments de liquidité, de revenu mixte, de revenu fixe, de revenu variable, d’immobilier, de développement immobilier et de capital-risque. Chaque fonds doit respecter les règles applicables de minimum d’actifs et de participants: le patrimoine légal minimal est de USD 350,000 pour les fonds ouverts et fermés; les fonds ouverts exigent généralement au moins 50 participants, ou 10 lorsqu’un investisseur institutionnel participe, tandis que les fonds fermés en exigent généralement au moins 10, ou 2 avec un investisseur institutionnel. Un Fondo de Ahorro Previsional Voluntario (FAPV) est un patrimoine distinct et protégé pour l’épargne-retraite volontaire, proposé par des AFP, des banques, des coopératives, des gestionnaires et des sociétés d’épargne et de crédit. Il peut investir dans des dépôts, des titres de dette, des actions, des fonds nationaux ou étrangers, des ETF, des instruments titrisés et des reportos. Un FAPV n’est pas un dépôt bancaire, ne comprend pas les cotisations obligatoires et ne bénéficie pas de la garantie de l’Instituto de Garantía de Depósitos. Son rendement n’est pas garanti. Les actifs numériques relèvent de la Ley de Emisión de Activos Digitales. La Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) enregistre les émetteurs, les prestataires de services sur actifs numériques (PSAD) et les stablecoins. Les activités des PSAD peuvent inclure des services de change, des plateformes de négociation, la transmission d’ordres, l’évaluation d’émissions, la conservation et la structuration de produits d’investissement. Les actifs numériques ne sont pas des títulos valores au sens de la Ley del Mercado de Valores; il ne faut donc pas présumer qu’ils bénéficient des protections du marché des valeurs mobilières. Utilisez uniquement des PSAD et stablecoins autorisés par la CNAD et tenez compte des risques élevés de volatilité, de conservation, de fraude, de liquidité et de réglementation. Depuis la réforme de 2025, l’acceptation privée du Bitcoin est volontaire; les impôts sont payés en USD, l’État ne garantit pas la convertibilité BTC-USD et n’émet pas de titres de dette d’État en Bitcoin. Un investissement immobilier direct nécessite normalement un titre notarié et une inscription au Centro Nacional de Registros (CNR). Il ne bénéficie pas d’un accès standardisé à la Bourse et peut être difficile à vendre. Des défauts de titre, la concentration, l’exposition climatique et l’incertitude de valorisation peuvent influer sur le résultat. Les fonds immobiliers fermés offrent un investissement indirect, mais peuvent eux aussi limiter la liquidité. Les actifs locaux libellés en dollars évitent l’exposition aux variations du taux de change contre l’USD; les actifs étrangers ajoutent un risque de change à leur risque de marché. Un portefeuille peut répartir l’exposition entre émetteurs, classes d’actifs, échéances, secteurs et marchés nationaux ou étrangers. Évaluez le besoin de liquidité avant d’immobiliser l’argent jusqu’à l’échéance. Examinez la notation de l’émetteur ou de l’État, le prospectus, les informations pertinentes, les rapports financiers, les frais, les modalités de conservation et les possibilités de sortie. Les variations des taux d’intérêt peuvent réduire la valeur de marché des titres à revenu fixe, et la faible liquidité du marché local peut rendre une vente difficile ou coûteuse. Les autres risques comprennent le défaut, le prix, la concentration, la contrepartie, la conservation, l’exploitation, le droit, la fiscalité, la fraude et le climat. Les coûts peuvent comprendre les commissions de transaction de la CCB et de la BVES, les écarts et minimums propres à la CCB, les frais de gestion et de rachat des fonds, les frais de CEDEVAL ou de conservation et de transfert à l’étranger, les écarts, frais de conservation et frais de réseau des PSAD, ainsi que les frais d’inscription au CNR et de notaire. Pour les particuliers, les revenus et gains provenant de la vente d’actions ou de titres peuvent être exonérés si l’émetteur est inscrit auprès de la SSF ou d’une bourse et si le placement a lieu par l’intermédiaire d’une bourse autorisée. Les plus-values nettes générales sont imposées à 10%; une vente dans les 12 mois peut plutôt relever du régime ordinaire de l’impôt sur le revenu, et les pertes en capital peuvent être reportées pendant cinq ans. L’exonération boursière ne doit pas être automatiquement appliquée à l’immobilier direct ou aux actifs numériques; ces cas nécessitent une évaluation fiscale individuelle.