Investir na Síria

A Síria tem um contexto de investimento fragmentado, no qual coexistem projetos formais, mercados de valores mobiliários e práticas financeiras informais. A Lei de Investimento 18/2021, alterada pela Lei 2/2023 e pelo Decreto 114/2025, abrange a utilização de capital para estabelecer, expandir, desenvolver, financiar, possuir ou gerir um projeto de investimento. O regime de projetos não abrange, em geral, compras passivas de ações ou obrigações. Os bancos, as sociedades de câmbio, os bancos de microfinanças e as instituições que recebem depósitos seguem regras distintas. Um projeto direto começa normalmente com um pedido à Autoridade Síria de Investimento. O Centro de Serviços ao Investidor funciona como ponto único para as aprovações setoriais relevantes, após o que a autoridade emite uma Licença de Investimento. O projeto passa então da instalação para a operação dentro do âmbito licenciado. O quadro formal abrange atividades produtivas, energia, infraestrutura, turismo, reconstrução, zonas especializadas, zonas de desenvolvimento e desenvolvimento imobiliário. Os procedimentos e prazos dependem do setor, do local, das aprovações necessárias e dos documentos do projeto. O Decreto 114/2025 é apresentado oficialmente como permitindo 100% de propriedade estrangeira de projetos de investimento e eliminando a exigência geral de um parceiro local dentro desse regime de projetos. Isto não cria liberdade geral para a compra de terrenos por estrangeiros nem para investimentos em carteira. Os terrenos ou imóveis de um projeto podem ser propriedade do investidor ou arrendados quando necessários ao projeto licenciado, enquanto podem aplicar-se limites de propriedade e aprovação do Conselho. O título de propriedade, o zonamento, a expropriação, a segurança e o acesso ao local exigem verificações separadas. O quadro protege os investidores em projetos contra a apreensão preventiva ou a administração judicial sem decisão de um tribunal. A expropriação exige uma sentença judicial definitiva e indemnização pelo valor de mercado, com regras formais para transferir indemnizações derivadas de capital estrangeiro em moeda convertível. Durante o período de instalação, em geral não podem ser acrescentados novos encargos processuais ou financeiros, exceto requisitos ambientais e de saúde pública. Antes de revogar uma Licença de Investimento, a autoridade tem de notificar o investidor, conceder um prazo de seis meses para corrigir a situação e permitir recursos legais. Os investidores em projetos têm de comunicar o início e o custo do projeto, manter seguro, contabilizar de acordo com as Normas Internacionais de Contabilidade, nomear um auditor externo certificado e pagar os impostos, taxas e outros encargos financeiros aplicáveis. Devem fornecer as informações e os documentos solicitados. As transferências de 10% ou mais têm de ser comunicadas, e as regras específicas do setor continuam a aplicar-se. Uma sociedade anónima cotada também tem de cumprir as regras da Bolsa de Valores de Damasco. O mercado de valores mobiliários centra-se atualmente em ações de sociedades anónimas sírias e obrigações do Tesouro. As unidades de investimento são legalmente reconhecidas, enquanto as regras para fundos de investimento, sukuk e financiamento colaborativo continuam em desenvolvimento. Não há evidências fiáveis de um mercado local amplo e regulamentado de ETF ou ativos digitais. A Bolsa de Valores de Damasco reabriu em 2 de junho de 2025, após uma interrupção de cerca de seis meses; a reabertura incluiu inicialmente 18 empresas, e informações posteriores referiram 27 empresas cotadas e oito emissões de obrigações do Tesouro. O mercado continua restrito, concentrado e vulnerável à baixa liquidez de negociação. A venda no próprio dia não é permitida pela Lei da Bolsa de Valores. Os investidores compram e vendem através de intermediários autorizados pela Comissão Síria de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros, geralmente abreviada como SCFMS. Em 2025, foram referidas cerca de seis empresas licenciadas de serviços ou corretagem. A relação de corretagem pode ser estabelecida por contrato ou eletronicamente, através do sítio ou aplicação do intermediário. Os intermediários autorizados podem prestar intermediação, aconselhamento de investimento, gestão de investimentos, administração fiduciária e gestão de contas de custódia. É proibida a atividade de valores mobiliários sem licença. O Depositário Central é a única instituição responsável pelo registo de valores mobiliários, transferências de propriedade, compensação e liquidação e aplica os encargos pertinentes. Em 2025, foram ativadas negociações pela Internet para a First Global One Financial Investments. Investidores árabes e outros investidores não sírios podem aceder à Bolsa de Valores de Damasco com fundos introduzidos legalmente, segundo as regras aplicáveis do Conselho. A identificação do cliente, a origem dos fundos, as regras cambiais, a verificação de sanções e os mecanismos de repatriamento devem ser confirmados junto do intermediário, da SCFMS e do Banco Central da Síria, pois as instruções relevantes ainda estavam a ser revistas em 2025. A transferência de regresso do capital e dos lucros pode estar formalmente disponível, mas depende na prática dos canais bancários, dos controlos cambiais, dos requisitos de combate ao branqueamento de capitais e das aprovações específicas da transação. A diligência devida deve abranger as divulgações da SCFMS e da bolsa, demonstrações financeiras auditadas, governação, pessoas relacionadas, propriedade e beneficiários efetivos, licenças setoriais, título de propriedade quando relevante, controlos de combate ao branqueamento de capitais e ao financiamento do terrorismo, sanções e canais previstos de pagamento e saída. No final de 2025, a Síria tinha 51 sociedades anónimas, incluindo 45 sociedades ativas e 28 cotadas; as informações sobre divulgação e governação continuavam incompletas. É possível combinar um projeto direto com valores mobiliários cotados, mas a gama limitada de instrumentos locais não oferece uma carteira-padrão amplamente diversificada. Os custos de um projeto podem incluir taxas de licenciamento e registo, impostos, seguros, auditorias, aprovações setoriais, encargos de zona e custos de transferência. As transações de valores mobiliários podem envolver encargos de corretagem, bolsa, depositário central, liquidação e conta. Não há uma tabela de taxas atual e única que cubra de forma fiável todas as opções de investimento. O prazo de um projeto depende das aprovações e da execução, enquanto a saída de um valor mobiliário depende da existência de uma contraparte disposta e de liquidez disponível. A inflação, a desvalorização da moeda, problemas de conversibilidade, a fragilidade dos serviços bancários e de pagamento, a instabilidade política, os conflitos regionais, as condições de segurança, a infraestrutura danificada, a aplicação incerta das regras, a informação empresarial incompleta, as interrupções de mercado, o risco de contraparte e o risco ligado aos beneficiários efetivos podem afetar materialmente o resultado. As sanções económicas dos Estados Unidos contra a Síria foram amplamente encerradas em 2025 e os Regulamentos de Sanções Sírias foram retirados, mas permanecem medidas específicas contra intervenientes associados a Assad, violadores dos direitos humanos, Captagon e intervenientes terroristas ou desestabilizadores. A União Europeia também levantou a maioria das sanções económicas em 2025, mantendo restrições de segurança e listagens; segundo informações divulgadas, a lista relevante continha 317 pessoas e 51 entidades, e as medidas foram prorrogadas até 1 de junho de 2027. É necessário verificar as sanções atuais aplicáveis a cada transação, investidor, empresa, beneficiário efetivo, banco e intermediário.