Inversión en Zimbabue

Zimbabue ofrece tanto inversiones en valores regulados como vías menos formales. El mercado de capitales regulado incluye acciones, fondos cotizados en bolsa, fondos de inversión inmobiliaria, letras del Tesoro, títulos y bonos públicos, bonos corporativos, obligaciones y pagarés. Los fondos de inversión colectiva y fondos unitarios autorizados por SECZ permiten invertir en conjunto, gestionados dentro de una estructura aprobada. Los productos de pensiones, fondos de previsión y seguros pueden servir para objetivos de jubilación o protección. En 2023 se introdujeron tokens digitales respaldados por oro mediante programas del Banco de la Reserva de Zimbabue (RBZ), pero la investigación disponible no confirma su disponibilidad actual y no debe darse por supuesta. Los inmuebles, la participación en empresas privadas, la agricultura, la minería, la financiación de proyectos, las asociaciones público-privadas y los proyectos de zonas económicas especiales siguen procedimientos jurídicos y prácticos distintos de los valores ordinarios. Históricamente, la Bolsa de Valores de Zimbabue ha sido el mercado de valores dominante. VFEX ofrece una alternativa cambiaria más orientada al dólar estadounidense, y pueden existir otras estructuras de bolsa registradas según el producto y la licencia. Los inversores minoristas no operan directamente en las bolsas. Normalmente utilizan un intermediario autorizado por SECZ, completan los controles de identificación del cliente y contra el blanqueo de capitales, presentan un documento de identidad o pasaporte y justificante de domicilio, y explican el origen de los fondos. El intermediario o el banco suele utilizar una Cuenta en Divisas u otro método de financiación aprobado, y debe existir el registro requerido en un depositario central de valores antes de operar. ZSE Direct ofrece una opción de acceso en línea a usuarios que reúnen los requisitos. La negociación en ZSE suele realizarse de lunes a viernes, excepto los días festivos. El periodo publicado de preapertura es de 09:00 a 09:30, la negociación ordinaria de 09:30 a 13:00 y el periodo posterior al cierre de 13:00 a 14:30. ZSE utiliza financiación previa y liquidación contra entrega y pago con un plazo móvil de T+2, lo que generalmente significa liquidación dos días hábiles después de la operación, con sujeción a las normas aplicables. VFEX publica los mismos horarios. VFEX Direct utiliza financiación mediante Cuenta en Divisas, establece un mínimo declarado de 10 USD y también liquida en T+2. Una orden solo se ejecuta si existe una oferta de compra o venta coincidente, por lo que el precio mostrado puede no estar disponible en la cantidad necesaria. Los libros de órdenes poco profundos, los diferenciales amplios y las suspensiones pueden dificultar la venta de un activo aparentemente negociable. Los objetivos de inversión varían. Las acciones y los fondos pueden generar dividendos y crecimiento del capital. La deuda pública o corporativa puede producir cupones o intereses, pero conlleva riesgos de emisor, vencimiento y reembolso. Los inmuebles pueden generar alquileres o plusvalías, pero también requieren comprobar titularidad, mantenimiento, gestión y planes de venta. Las empresas privadas, la agricultura, la minería y los proyectos pueden ofrecer participación directa o mayor potencial de crecimiento, pero dependen de licencias, resultados operativos, contratos, gobernanza y un plan de salida realista. Los productos de jubilación están diseñados para el ahorro a largo plazo y pueden tener restricciones de acceso o transferencia. Diversificar las divisas puede reducir la dependencia de una sola, pero no elimina los riesgos de tipo de cambio, convertibilidad o política económica. Un enfoque a largo plazo suele combinar varios valores o clases de activos, en vez de depender de un único emisor, sector o divisa. Una cartera puede usar valores cotizados líquidos, deuda pública y exposición a pensiones o seguros como base, y mantener los proyectos, empresas privadas, inmuebles u otros activos reales en una proporción acorde con la capacidad del inversor para tolerar demoras y pérdidas. Una reserva líquida ayuda a cubrir gastos sin obligar a vender en un mercado débil. La investigación disponible no permite inferir un índice de referencia local establecido ni un rendimiento garantizado. Además, la falta de liquidez dificulta la sincronización del mercado, así que el periodo de tenencia previsto y el plan de salida merecen tanta atención como el precio de compra. La selección requiere más que el nombre de una empresa o su precio cotizado. Examina los informes del emisor, el folleto cuando corresponda, el flujo de caja, el historial de dividendos o cupones, la valoración, la profundidad del libro de órdenes, el diferencial, la exposición a divisas, los impuestos y las comisiones. Confirma que el intermediario, gestor de fondos, custodio y bolsa estén debidamente autorizados para el servicio ofrecido. Para un activo privado, comprueba la propiedad o el título, la licencia pertinente, la titularidad real, las cuentas auditadas, los permisos ambientales y sociales, los contratos y el proceso legal para vender o transferir la inversión. Las reclamaciones informales sobre terrenos, los planes privados y las ofertas no reguladas suelen carecer de protección de SECZ o del Fondo de Protección de Inversores y conllevan altos riesgos de fraude, titularidad y falta de liquidez. Los valores se registran mediante el depositario central de valores o custodio correspondiente. Entre las instituciones de custodia incluidas en la lista de SECZ están CABS Custodial Services, CBZ Bank, FBC Bank, Stanbic Bank Zimbabwe, First Capital Bank y ZB Bank. Según el acuerdo, los activos pueden quedar en una cuenta fiduciaria controlada por el intermediario o en manos de un custodio independiente. El Fondo de Protección de Inversores (IPF) cubre pérdidas definidas causadas por la insolvencia o mala praxis de una entidad colaboradora autorizada. No cubre pérdidas de mercado, resultados deficientes ni caídas ordinarias de precios. El pago máximo en un momento dado se limita al 10 % de los activos del Fondo, y por lo general las reclamaciones deben presentarse dentro de los 12 meses. Los costes de transacción pueden reducir considerablemente los rendimientos a corto plazo. La Guía de Inversión de ZSE de 2024 ofrece como referencia cargos para acciones, fondos cotizados en bolsa y fondos de inversión inmobiliaria del 1,693 % en la compra, del 5,443 % en la venta dentro de 180 días y del 2,943 % en la venta después de al menos 180 días según el tratamiento citado del periodo de tenencia. Los costes combinados de compra y venta correspondientes son 7,136 % y 4,636 %. Para los valores de deuda se indica un cargo de compra y de venta del 0,10975 % cada uno. Son cifras de referencia, no sustituyen la tarifa vigente. Pueden añadirse comisiones de intermediación, asesoría, gestión de fondos, custodia, cuenta, inmuebles, proyectos y transferencia. La Autoridad Tributaria de Zimbabue (ZIMRA) indica una tasa del 25 % para los ingresos individuales del comercio o las inversiones, del 25 % para ingresos de empresas y fideicomisos, del 15 % para ingresos de inversión de fondos de pensiones y del 20 % para dividendos de empresas extranjeras. Por lo general, el impuesto sobre las ganancias de capital se fija en un 20 % para los activos adquiridos después del 22 de febrero de 2019, mientras que las cifras de retención sobre valores cotizados de la guía de ZSE son referencias históricas. Antes de una operación, comprueba la Ley de Finanzas vigente y el tratamiento de ZIMRA, pues el resultado depende del activo, el contribuyente, el periodo de tenencia, el tipo de ingreso y la legislación actual. Los inmuebles y los valores negociables figuran entre los activos especificados en las directrices. Para vender un inmueble se requieren documentos de titularidad o cesión, prueba de pago y certificado de liquidación del impuesto sobre ganancias de capital de ZIMRA. El marco cambiario del RBZ reconoce la moneda Zimbabwe Gold, conocida habitualmente como ZiG, junto con el dólar estadounidense y otras divisas como moneda de curso legal hasta el 31 de diciembre de 2030, y prevé una desdolarización gradual con fecha objetivo del 1 de enero de 2031. Las operaciones de cambio están restringidas a agentes autorizados y oficinas autorizadas. Las Cuentas en Divisas para particulares y empresas locales o extranjeras siguen sujetas a controles de identificación del cliente y contra el blanqueo de capitales. Puede ser necesario documentar la categoría del origen de la inversión. La depreciación de ZiG, la inflación, las variaciones del tipo de cambio, los límites de convertibilidad, las restricciones de repatriación y los cambios de política pueden afectar a inversiones tanto en moneda local como extranjera. La inversión directa es distinta de la inversión extranjera de cartera. La inversión extranjera de cartera suele comprar valores sin operar el negocio subyacente. La inversión directa implica un proyecto, empresa o actividad operativa y puede requerir un trámite de ZIDA, aprobación sectorial o procedimiento para una Zona Económica Especial. En el marco de ZIDA, una licencia de inversión general puede respaldar protección, servicios, incentivos o participación en una Zona Económica Especial. Para una solicitud completa, el plazo de decisión indicado es de siete días; la licencia es válida por dos años, se espera implementar el proyecto dentro de 12 meses, la renovación debe solicitarse al menos tres meses antes del vencimiento y el objetivo para emitir una nueva licencia es de 30 días hábiles. El arancel citado es de 500 USD para una solicitud extranjera y 4.500 USD por emisión, o su equivalente local al tipo interbancario. Los inversores autorizados deben presentar informes anuales, cumplir las leyes nacionales, preservar el medioambiente, llevar cuentas y registros independientes, cumplir las normas aplicables y proteger el patrimonio local. Las inversiones en minería, inmuebles y proyectos privados requieren comprobaciones específicas del sector. El Ministerio de Minas identifica el oro, los metales del grupo del platino, el cromo, el carbón, el litio y los diamantes entre los principales minerales de Zimbabue, pero una inversión minera requiere el título, permiso, revisión de titularidad y evaluación ambiental pertinentes. Las transferencias de títulos mineros pueden tener consecuencias especiales en materia de ganancias de capital. La inversión inmobiliaria depende de un título o cesión válidos, comprobantes de pago, liquidación fiscal y una forma práctica de alquilar o revender el activo. La agricultura, las infraestructuras y otros proyectos dependen de contratos, permisos, financiación, ejecución y contrapartes. El nombre de una empresa, una cuenta bancaria, una reclamación sobre un terreno o una oferta en línea no demuestran por sí solos la titularidad, la aprobación regulatoria ni la seguridad de la inversión. Entre los principales riesgos figuran la exposición a divisas e inflación, los cambios regulatorios o fiscales, la baja liquidez, los diferenciales amplios, la suspensión o exclusión de cotización, el incumplimiento del emisor, el fallo de una contraparte, problemas de custodia y liquidación, mala gobernanza, fraude, concentración, disputas sobre títulos de propiedad, problemas con licencias mineras, responsabilidades ambientales, retrasos de proyectos y dificultades para repatriar fondos a través de fronteras. En este caso, la banca solo es pertinente como requisito de acceso y financiación; los préstamos corresponden a la deuda, no a la inversión. Las comisiones e impuestos forman parte de la decisión de inversión, mientras que los gastos generales del hogar no. Conserva los registros de operaciones, custodia, impuestos y licencias, y recurre a los canales pertinentes de SECZ, ZSE, RBZ, ZIMRA, ZIDA o de las autoridades sectoriales para presentar quejas o verificar información cuando tengas dudas sobre un proveedor, producto o proyecto.