Инвестиции на Мальдивах

Закон о ценных бумагах Мальдив № 2/2006 устанавливает правовую основу местного рынка ценных бумаг. Управление по развитию рынка капитала (CMDA) лицензирует посредников, контролирует рынок и выполняет функции по защите инвесторов. Мальдивская фондовая биржа (MSE) осуществляет листинг и торговлю ценными бумагами, а Мальдивский депозитарий ценных бумаг (MSD) регистрирует права собственности, обеспечивает электронное хранение в бездокументарной форме и проводит расчёты. Государственные ценные бумаги выпускает Министерство финансов и государственных предприятий, налоговые вопросы относятся к Управлению внутренних доходов Мальдив (MIRA), а вопросы иностранных инвестиций рассматривают Министерство экономического развития и торговли и Invest Maldives. К доступным активам относятся акции компаний, включённых в листинг, биржевые долговые ценные бумаги и сукук, казначейские векселя, казначейские облигации, инвестиционные фонды и некоторые реальные активы. Казначейские векселя — краткосрочные государственные ценные бумаги со сроком погашения 1, 3, 6 или 12 месяцев. Казначейские облигации обычно имеют средний или длительный срок погашения и могут размещаться частным образом. Сукук — исламские инвестиционные сертификаты; связанные с ними структуры на Мальдивах включают мурабаху, мудараба, вакала и сукук мурабаха. Зарегистрированные фонды включают фонды денежного рынка и сбережений, фонды акций, фонды роста, фонды недвижимости или гостиничного бизнеса, фонды погашения облигаций и доходные фонды. MRPS предлагает инвестиционный путь, ориентированный на пенсионные накопления. Иностранные инвестиции в активы типа Strata — отдельная категория реальных активов; минимальный порог входа сейчас обычно составляет 250 000 USD, также действуют дополнительные условия. В одном недавнем обзоре рынка указаны девять компаний в листинге, около 43 162 инвесторов и рыночная капитализация приблизительно 44,0 млрд MVR. В обзоре торгов MSE указано около 0,689 млрд MVR сделок с акциями и 2,422 млрд MVR сделок с долговыми инструментами, а CMDA сообщило о торговле ценными бумагами на сумму 23 437 407,10 MVR в рамках 3 619 сделок в 2025 году. Эти цифры отражают отдельные снимки рынка и не гарантируют текущих показателей. В сентябре 2026 года на правительственных страницах указывались ставки по казначейским векселям 3,50% на один месяц, 3,87% на три месяца, 4,23% на шесть месяцев и 4,60% на двенадцать месяцев; ставки, доступность и доходность могут меняться. Резидент обычно открывает счёт ценных бумаг в MSD и подаёт поручения через лицензированного CMDA дилера, брокера или другого торгового участника. Физическому лицу обычно нужны национальное удостоверение личности или паспорт и подтверждение адреса. Биржевые активы учитываются электронно, а расчёты MSE производятся по принципу «поставка против платежа» на T+1 — обычно на следующий рабочий день после сделки. Онлайн-доступ к сведениям о счёте и услугах по активам предоставляет Infinity. Согласно установленному тарифу, стандартный индивидуальный счёт MSD не имеет регулярной ежегодной платы за обслуживание, однако за отдельные услуги по счёту, переводу, выпискам и корпоративным действиям могут взиматься комиссии. Для публичного предложения требуется проспект, одобренный CMDA. InformInvestor предоставляет сведения об эмитентах и публичные раскрытия. Поручения на вторичном рынке поступают в книги заявок MSE на акции или долговые инструменты через лицензированного посредника. Ликвидность может быть ограниченной, поэтому заявка может исполниться частично или столкнуться с большим спредом. Внебиржевые переводы проводятся в соответствии с процедурами CMDA, MSD и эмитента. Счёт ценных бумаг не гарантирует сохранность капитала; инвестор по-прежнему несёт ценовой, эмитентский, процентный риск и риск дефолта. Иностранные инвесторы должны соблюдать Правила рынка ценных бумаг CMDA для иностранных инвесторов, включая регистрацию иностранных инвесторов и использование агента для иностранных инвесторов или регулируемого посредника. Доля иностранного инвестора в капитале одной компании не может превышать 10%, включая косвенное владение, владение через номинального держателя и долю конечного бенефициарного владельца. В исследованных материалах не указано аналогичного лимита для долговых инструментов, облигаций, сукук или паёв фондов, не относящихся к акциям, однако до сделки следует проверить актуальные требования. Согласно правилам рынка ценных бумаг, разрешённые мальдивские ценные бумаги обычно можно приобретать без отдельного общего порядка регистрации бизнеса. Деятельность иностранного бизнеса и инвестиции в реальные активы регулируются отдельно Законом об иностранных инвестициях № 11/2024 и требуют отдельного одобрения или регистрации в Министерстве; одобренный заявитель уплачивает административный сбор 5 000 USD согласно установленной системе. MSE и CMDA применяют тариф вторичного рынка, действующий с 1 января 2024 года. Максимальная общая комиссия составляет 4% для сделок на сумму от 1 до 50 000 MVR, 3% — от 50 001 до 100 000 MVR и 2% — от 100 001 до 10 млн MVR. Для более крупных диапазонов максимальные ставки составляют от 1,8% до 1% в зависимости от суммы сделки. В соответствии с применимым тарифом доли брокера, MSE и CMDA могут распределяться между покупателем и продавцом. Комиссии MSD за хранение, переводы, выписки и корпоративные действия нужно уточнять отдельно. Налогообложение зависит от резидентства, инструмента и сделки. Согласно установленному режиму Закона о подоходном налоге, дивиденды местных компаний-резидентов освобождены от налога для резидентов; проценты по ценным бумагам биржевых компаний и листинговым или допущенным к обращению долговым ценным бумагам также освобождены от налога. Удерживаемый у источника налог для нерезидентов на дивиденды и проценты обычно составляет 10%, если не применяется соглашение об избежании двойного налогообложения или освобождение. Налог у источника на прирост капитала, часто сокращённо обозначаемый CGWT, составляет 10% валовой выплаты при определённых отчуждениях, в том числе акций или долей в организациях — резидентах Мальдив и долей, связанных с недвижимым имуществом на Мальдивах. Налоговый режим конкретного инвестора и сделки следует уточнить в MIRA. Риски портфеля концентрируются из-за небольшого числа компаний в листинге. Концентрация может возникать в туризме, банковском секторе, государственных предприятиях, суверенном долге, связях между банками и государством, риске MVR или USD, а также среди компаний, зависящих от импорта. Среди других рисков — высокий государственный долг, давление на рефинансирование и ликвидность, инфляция, дефицит иностранной валюты, климатические риски, повышение уровня моря и наводнения, ущерб кораллам, сбои хранения активов, киберпреступность, мошенничество и изменения регулирования или налогов. В оценках МВФ и Всемирного банка отмечались долговые и ликвидностные трудности, давление на валютный рынок, чувствительность к туризму, риск ухудшения роста и климатические угрозы. Компенсационный фонд покрывает соответствующие условиям потери из-за присвоения средств или мошенничества со стороны некоторых лицензированных дилеров, консультантов или сотрудников биржи; он не покрывает обычные рыночные потери, дефолт эмитента или суверенный дефолт. Для обоснованного сравнения используйте финансовую отчётность и раскрытия эмитента, условия дивидендов или купонов, срок погашения, кредитный и суверенный риск, соответствие нормам шариата, ликвидность, концентрацию в туризме, подверженность MVR/USD, комиссии и налоги. Согласуйте срок и ликвидность инвестиции с датой, когда понадобятся деньги, оставьте резерв наличных средств и не воспринимайте высокую объявленную ставку как гарантию. Исследование местного рынка не подтверждает наличие общего лицензированного розничного канала для инвестирования в глобальные или цифровые активы. Регулирование поставщиков услуг виртуальных активов CMDA подтверждено только как проект, вынесенный на публичное обсуждение, поэтому нельзя считать, что лицензированный розничный путь к криптоактивам уже существует.