投資：タジキスタン

タジキスタンでは、国内通貨または外貨、動産・不動産、土地利用権・天然資源の権利、株式、出資、債券、長期預金、知的財産、商標、ノウハウ、再投資利益、リース、コンセッション、官民連携、利益分配契約への投資が認められています。現地語のсармоasgгузорとсармоasgгузорӣは、それぞれ投資家と投資を意味します。投資・国有財産管理国家委員会は、投資政策、国有財産管理、民営化、起業支援を統括します。財務省は国債を発行し、タジキスタン国立銀行は金融・通貨事項を規制し、税務委員会は登録と税務行政を担います。 主な投資法は、2025年5月16日に施行された「投資および投資活動促進法」第2173号です。同法は2016年投資法と2013年投資契約法に取って代わりました。対象となる投資家には、タジキスタン国民、居住法人と個人事業主、国外に永住するタジキスタン国民、外国政府と国際機関、外国企業とその支店・代表事務所、国外に永住する外国人と無国籍者、その他認められた外国組織が含まれます。 直接の事業投資では通常、タジキスタンの法人を設立するか、外国法人の支店または代表事務所を登録することから始めます。有限責任会社（LLC）は一般的な形態です。登録には税務当局のワンストップ国家登録制度を利用し、単一の国家識別番号と納税者番号（TIN）が付与されます。税法ではこの登録手続きは無料とされていますが、規制対象の活動には該当する免許・許可が別途必要です。投資家は、投資、競争、消費者、労働、都市計画、環境、銀行、税、税関、安全、マネーロンダリング対策、腐敗防止に関する規則を守らなければなりません。 投資契約を利用できるのは、政府承認リストに掲載された優先プロジェクトに限られます。リストでは、分野、資金規模、プロジェクト期間、地域、期待される便益が考慮されます。リスト外のプロジェクトには政府の同意が必要です。契約には、プロジェクト、投資額、資金源、資金計画、実施開始・終了期間が記載されます。確認した法律には一般的な最低投資額は定められていません。支援策には、法律または契約に基づく税、関税その他の優遇、政府同意による一時的な国有現物助成、投資家向けCカテゴリー査証が含まれる可能性があります。政府は契約をマジリシ・ナモヤンダゴンに提出して批准を求めます。 国債は、標準化された個人向け投資経路として最も明確です。個人の保有に制限はありません。財務省は電子登録簿を通じて、電子化された短期国債と債券を発行します。一次入札と流通市場は、中央アジア証券取引所（CASE）を通じて運営されています。投資家はCASEの認定銀行またはブローカーを通じて参加します。競争入札では数量と利回りまたは価格を指定し、非競争入札では数量を指定して入札の平均利回りまたは価格を受け入れます。2026年の公式参考発行予定には、総額15億3,000万ソモニが記載されています。内訳は、6か月物短期国債3億5,500万ソモニ、12か月債3億7,500万、24か月債3億5,000万、36か月債1億5,000万、60か月債3億ソモニです。実際の発行額は変更される可能性があり、入札通知は10日前に発行され、利回りは需要によって決まります。公式FAQでは国債所得は非課税とされています。市場金利上昇時には価格が下落することがあり、早期売却で想定利益が減る可能性があります。満期まで保有する場合でも流動性と為替リスクは考慮が必要です。 2016年11月14日施行の証券市場法第745号は、株式、社債・国債、その他の証券を認めています。証券市場の専門的活動、取引所活動、国債登録には、免許または登録要件があります。確認した公式資料では、現在の個人向け商品一覧、手数料、ブローカー一覧が十分に公開されていません。そのため、企業の株式や債券を直接購入する場合は、発行体、目論見書、登録、認可仲介業者、保管体制、売却可能性を確認する必要があります。ETF、投資信託、暗号資産について、標準化された国内個人向け商品があることは、確認した公式資料では確かめられていません。 自由経済区（FEZ）は、プロジェクト単位の投資枠組みを提供します。Investcomの案内によると、税務当局への法人登録、事業計画と裏付け書類の準備、経済開発貿易省の委員会への事業提示、自由経済区の管理機関との契約、許可証が必要です。案内には一回限りの許可料として5,000米ドルと記載されていますが、支払いまたは案内への依拠前に、料金と法的根拠を該当する自由経済区管理機関に再確認してください。官民連携、コンセッション、利益分配契約も、具体的なプロジェクトと分野に依存します。 投資家には内国民待遇、差別からの保護、財産の保護、公的機関から情報を得る権利、法律の範囲内で事業、法的形態、資金規模を選ぶ自由が認められます。タジキスタン通貨と外貨の口座を保有し、通貨規制法に従って外貨を交換・購入し、税引き後の投資収益を利用し、土地・天然資源の利用権を保有できます。土地は国家土地基金の一部にとどまります。投資対象となるのは、証明された自由保有権の取得ではなく、登録された利用権、賃借権、または関連する財産権です。投資期間終了後、当初輸入された投資財産や情報は、税関法と契約に従って国外に輸出できます。 公共または国家の利益のために法律が認める場合を除き、間接収用を含む国有化・収用は禁止されています。その場合でも、適時、適切かつ実効的な補償が必要です。プロジェクト実施中に新たに制定された不利益な措置は遡及適用されず、投資契約の条件は当事者が変更に同意しない限り安定します。投資家は、タジキスタンの保険会社または条約上認められた外国保険会社から保険を購入できますが、保険会社の債務を国家が負うわけではありません。 費用と税の扱いは、資産と投資家の地位によって異なります。仲介、取引所、保管、登録、プロジェクト固有の手数料は、確認した公式資料にすべて記載されているわけではありません。2025年5月14日付の統合英訳税法本文には、居住企業が支払う配当に対する12%の源泉徴収、利息に対する12%の源泉徴収、非居住者源泉所得の規則におけるその他の所得への15%が記載されています。税務委員会の一覧には2025年12月17日までの改正が掲載されているため、取引の税務上の扱いは現行のタジク語本文で確認してください。一般的に保証された利回りはありません。直接の生産投資、自由経済区プロジェクト、官民連携、コンセッションは、国債より多くのコンプライアンスとプロジェクト分析を要します。