乍得投资：在乍得

乍得的投资体系有两条主要正规渠道。第一类是在《投资宪章》框架下进行生产性直接投资，涵盖农业、畜牧业、渔业、农产品加工、采矿、石油勘探、能源、水务、太阳能和风能、建筑、运输、旅游、工业维护及信息技术。第二类是服务于中非经货共同体（CEMAC）成员国、包括乍得在内的区域金融市场。 《投资宪章》通常允许本国和外国私人投资，但须遵守卫生、安全、环境和社会保护规定。它支持原材料本地加工、出口、国内供应、长期就业、技能发展、技术转让、在主要中心以外投资，以及现有业务的修复或扩展。仅转售未经加工的进口商品，不属于宪章所指的生产性投资领域。国家投资与出口署ANIE及其一站式服务窗口（Guichet Unique）为投资者提供入口和支持。各行业的审批、许可及行业规则要求仍由相关部委和主管部门负责。 外国公司可取得运营所需的财产和知识产权、获得特许权和许可，并根据适用公共采购规则参与政府采购。按照CEMAC外汇规则正式记录的利润、出售或清算所得，以及外国雇员的储蓄，可以转移。直接项目通常需要项目说明、法律和技术文件、场地、融资证明、许可证、环境与安全检查，以及明确的本地供应商和就业安排。农业、土地、畜牧、小型企业和贸易安排也可能通过非正式方式融资，但所有权记录、合同、治理、保险、现金流和退出权往往缺乏统一标准。 区域证券市场由中非区域证券交易所（BVMAC）组织。短期政府证券称为国库券（BTA）；政府债券（OTA）用于较长期国家融资。其他可用工具包括公共和私人债券、区域股票，以及受监管的集合理财产品，如OPCVM和FIA基金。法律规定可设立SICAV、FCP、OPCI和资本投资基金，但实际供应、最低投资额、申购与赎回条款及费用取决于获批的服务提供方。 自2014年10月22日起，乍得参与CEMAC政府证券市场。居民或非居民个人及公司都可通过获授权的市场体系购买国库券。特别国库券交易商（SVT）独家参与国库券一级拍卖，并向客户配售证券。在二级市场，SVT报出买卖价格，交易能否完成取决于是否有对手方。2026年，非洲国家银行（BEAC）乍得国家局公布的国库券期限约为26周或52周；政府债券期限约为2至7年。 购买BVMAC证券通常从持牌投资服务提供商（SDB）开始。投资者开设证券账户和现金账户，查看服务商收费表，然后提交买入或卖出指令。中非证券结算托管机构（CRCT）负责中央托管、管理和结算。根据BVMAC现行名单，CBT BOURSE是列明的恩贾梅纳本地SDB。中非金融市场监管委员会（COSUMAF）监管中非金融市场，并要求受监管的市场服务取得批准。投资组合管理人或投资顾问只能在适用持牌框架内提供建议或全权委托管理。 市场虽正式开放，交易却可能困难。BVMAC于2026年9月10日的公告列出7家股票发行人、31只债券和共14家发行人，但报告称当日没有股票成交量、债券成交量或交易。已上市的乍得债券ETD01为2022至2027年发行、净利率6.5%的债券，面值为5,000中非法郎，理论到期日为2026年12月30日，当日同样没有交易。因此，证券挂牌并不保证投资者需要出售时一定有人买入。现有市场信息未能证实当前股票板块有乍得本地股票上市。 区域基金市场比本地零售基金市场更成熟，但现有研究未能证实当地有广泛的服务提供商网络。COSUMAF的2025年名单包含25家SDB，其中1家在乍得；11家投资顾问，其中1家在乍得；16家投资组合管理公司，在乍得均无设点；以及39只区域基金。基金获得法律批准，并不保证在当地销售、每日具备流动性或取得特定回报。在本主题范围内，现有证据未显示乍得有广泛的本地零售在线经纪、ETF或指数基金投资、衍生品交易或加密货币投资渠道。 投资收入和交易成本取决于工具和服务提供方。BVMAC称，交易所划转不征登记税或印花税，证券出售的净资本利得免税。根据同一税务信息，CEMAC居民的政府债券和本地债券利息免税。私人股息和利息的预扣税率为：期限不足5年时10%，期限达到5年或以上时5%。BVMAC不直接向投资者收取交易佣金，但SDB的委托、托管、账户和管理费用依其自身收费表执行。直接项目还会产生注册、许可、尽职调查、土地、物流、税务和合规成本，具体因项目而异。 风险评估应覆盖资产和周边经济。乍得面临主权和再融资风险；国际货币基金组织2025年评估将其债务困境风险列为高风险，尽管基准情境仍可持续。石油约占GDP的15%、政府收入的41%和出口的76%，造成集中度和大宗商品价格风险。农业约占GDP的40%，面临干旱、洪水及其他气候条件的影响。冲突、边境不安全、运输限制、内陆国地理位置，以及资本不足和不良贷款问题突出的脆弱金融部门，都可能影响项目和交易对手。约88%的就业属于非正规就业，这会使小型投资的记录、合同和执行更复杂。 实际投资审查应确认法定所有者、登记记录、合同、交易对手、现金流、许可、保险、安全状况、货币和退出机制。投资组合若集中于乍得、石油相关活动或政府证券，可能承受相互关联的风险。跨不同期限、发行人、行业以及适当情况下其他CEMAC投资进行分散，可以降低集中风险；如果二级市场出售缓慢，现金储备会有帮助。银行服务提供投资所需的账户和支付基础设施，但日常银行业务、私人债务建议和一般成本建议属于不同主题。