巴拉圭投资

巴拉圭的投资标的包括由经济与财政部（Ministerio de Economía y Finanzas）发行的政府债券、与巴拉圭中央银行（Banco Central del Paraguay）和发展金融机构（Agencia Financiera de Desarrollo）相关的证券、公司债券、本票、债券、证券化工具、银行存款凭证、共同基金、投资基金、股票、房地产、企业权益，以及农业或大宗商品敞口。共同基金发行可赎回份额，而投资基金发行的份额通常不可赎回。基金类别可包括固定收益、可变收益、混合基金和基金中的基金。 正式证券市场由巴拉圭中央银行通过证券监管局（Superintendencia de Valores，简称SIV）监管。亚松森证券与产品交易所（Bolsa de Valores y Productos de Asunción，BVA）提供交易所基础设施；巴拉圭证券登记与托管机构（Caja de Valores del Paraguay，CAVAPY）负责登记、无纸化处理、托管、转让和结算已登记证券。第7572/2025号法律确立了当前的监管、投资者保护以及公平、透明、高效市场框架。2026年，其他规则和市场创新仍在发展，因此适用要求可能取决于具体金融工具和中介机构。 2026年5月的市场活动集中在固定收益领域。BVA报告的累计交易量约为19.9万亿瓜拉尼（PYG），约合32.46亿美元。回购交易占交易量的66.7%，固定收益证券占32.5%，股票占0.7%，衍生品占0.1%。二级市场占85.0%。回购（reporto）是一种短期证券交易，不应将其视为投资组合的长期回报。 希望购买当地公开发行证券的人通常会通过注册证券经纪公司（Casa de Bolsa）办理。选择中介机构前应核查巴拉圭中央银行名录。中介机构通常会建立客户协议、进行客户身份和反洗钱审查，并记录投资者的年龄、财务和税务状况、经验、目标、时间跨度、流动性需求、金融知识和风险承受能力。资金应通过获准的本地或境外金融账户，或从客户本人账户转入；现金支付和第三方账户的做法无法提供同等控制。境外证券需通过注册中介机构或托管人办理。非居民可通过全球或本地托管人购买巴拉圭政府债券，但须遵循适用的准入流程。 委托订单应在执行前说明价格、币种、费用、风险评级、国际证券识别码（ISIN）、买卖方向、有效期和总额。固定收益证券应区分净价、全价和应计利息。当地交易所订单可能在同一交易日或下一交易日成交，具体取决于市场和金融工具。月度报告应列出期初和期末余额、交易变动和到期情况。BVA系统旨在处理已在SIV和CAVAPY登记的证券。 选择投资标的时，应审查发行人和发行项目的公开登记资料、募集说明书、财务报表、资金用途、期限、票息和付息日程、优先或次级受偿顺位、担保、赎回或回售权、评级、币种、久期、二级市场价差、最低投资额、托管安排和税务处理。评级不是购买建议，也不构成付款保证。SIV登记同样不保证发行人具有偿付能力或会偿还债务。私募只能通过注册证券经纪公司办理，合格投资者不得超过35名，且发行人未在SIV注册。私募额度上限为每个发行人5,000个最低工资单位；房地产项目上限为15,000个最低工资单位；须有评级；首次发行后受六年限制；不在交易所上市，流动性可能有限。二级交易仅限合格投资者。 投资组合可以采用固定收益证券到期梯形配置，使巴拉圭瓜拉尼和美元的比例与未来开支相匹配，并分散发行人、行业、资产类别和到期期限。基金可以提供集合式分散投资。买入并持有策略取决于发行人的偿付能力，以及需要资金时能否卖出。主动交易需要谨慎管理价差、费用和税费。外汇远期和大宗商品远期主要用于套期保值，也可能用于投机；它们不保证回报。 主要风险包括发行人违约及回收风险、利率和久期变化、瓜拉尼与美元汇率波动、通胀、流动性和价差变化、对单一发行人或金融行业的集中风险、市场和结算故障、托管及交易对手风险、网络安全和反洗钱控制、监管过渡、估值和数据错误、房产权属和土地登记问题、租金拖欠，以及农业或大宗商品价格变化。直接投资房地产不使用SIV托管，也不具备证券交易所流动性。买卖房地产通常涉及公证契约（escritura）、国家统一登记处（Registro Unificado Nacional）和公共登记总局（Dirección General de los Registros Públicos）、产权状态证明、国家地籍局（Servicio Nacional de Catastro）证明、地理定位，以及对留置权、市政事项、税费和租赁条件的核查。 数字资产和代币化的法律监管框架仍在发展，但不能假定个人可以参与。根据SIV第SV.SG.006/2025号通函，加密货币不是已登记或获授权的证券，不是法定货币，没有国家担保，并伴有重大损失、欺诈、黑客攻击和流动性风险。应将其视为不受监管的投机性替代资产，而非巴拉圭受监管的投资产品。 交易和持有成本取决于合同和募集说明书。根据适用规则，证券经纪公司的更正收费每笔交易每一侧最高可达0.80%。BVA 2026年费率表规定，证券买卖收费为0.0160%，经济与财政部证券为0.0080%。回购费率按期限从1至6天的0.1200%到90至365天的0.0400%不等。托管、结算、转让、外汇、咨询和基金管理费用可能另行收取，应在合同中核实客户最终支付的价格。 税务处理遵循巴拉圭税制，包括第6380/2019号法律。资本收入一般按8%征税；股息税率为居民8%、非居民15%。相关金融工具的收入可能在支付、转让、出售、抵销或到期时视为实现。利息、债券、回购交易、基金、股票和房地产可能需要不同分类。保留付款记录、交易成本和购置文件；如果投资结构、税务居民身份或收入类型带来不确定性，应寻求针对个案的建议。