马尔代夫的投资

《马尔代夫证券法》（2006年第2号法）为当地证券市场提供法律依据。资本市场发展局（CMDA）负责向中介机构发牌、监督市场和履行投资者保护职能。马尔代夫证券交易所（MSE）负责证券上市和交易；马尔代夫证券存管处（MSD）登记所有权、提供电子簿记托管并完成结算。政府证券由财政与国有企业部发行；税务事务由马尔代夫税务局（MIRA）负责；外国投资事务则由经济发展与贸易部和Invest Maldives负责。 可投资资产包括上市公司股票、上市债务证券和Sukuk、国库券、国债、投资基金以及部分实物资产。国库券是短期政府证券，期限为1、3、6或12个月。国债通常为中期或长期，可通过私募发行。Sukuk是符合伊斯兰金融原则的投资凭证；马尔代夫相关结构包括Murabahah、Mudharabah、Wakala和Sukuk Murabahah。注册基金包括货币市场基金、储蓄基金、股票基金、成长型基金、房地产或酒店业基金、债券偿债基金和收益基金。MRPS提供以退休为导向的投资渠道。外国分层产权资产投资属于另一类实物资产，目前常见的准入门槛从250,000美元起，并附带其他条件。 近期市场快照记录了9家上市公司、约43,162名投资者以及约440亿MVR的市值。MSE交易快照记录的股票交易额约为6.89亿MVR、债券交易额约为24.22亿MVR；CMDA报告称，2025年共有3,619笔证券交易，交易额为23,437,407.10 MVR。这些数据只是特定时点的市场快照，并非当前水平的保证。2026年9月的政府网页显示，国库券利率分别为：1个月3.50%、3个月3.87%、6个月4.23%、12个月4.60%；利率、可购额度和收益均可能变化。 居民通常先开立MSD证券账户，再通过获CMDA许可的交易商、经纪商或其他交易会员下单。个人一般须提供国民身份证或护照以及地址证明。上市持仓以电子方式记录；MSE采用T+1券款对付结算，也就是说通常在交易后一个工作日完成结算。Infinity提供账户和持仓服务的在线访问渠道。根据所列收费标准，个人标准MSD账户没有定期年维护费，但开户、转账、对账单和公司行动相关服务可能另行收费。 公开发行须提供经CMDA批准的招股说明书。InformInvestor提供发行人信息和公开披露资料。二级市场订单通过持牌中介进入MSE股票或债券订单簿。市场流动性可能有限，因此订单可能只部分成交，也可能面临较大的买卖价差。场外转让须遵循CMDA、MSD和发行人的程序。证券账户不保证本金安全；投资者仍承担价格、发行人、利率和违约风险。 外国投资者须遵守CMDA《外国投资者证券市场条例》，包括办理外国投资者登记，并使用外国投资者代理或受监管的中介机构。外国投资者持有单一公司的股权不得超过10%，计算范围包括间接持有、名义持有和最终受益所有人敞口。现有研究资料未指出债务证券、债券、Sukuk或非股票型基金份额有相同的限额，但交易前应核实当前资格。依证券规定获准的马尔代夫证券投资通常不需要另行采用一般商业登记途径。外国商业活动和实物资产投资则适用《2024年第11号外国投资法》，并须经过单独的部委审批或登记；根据所述框架，获批申请人须缴纳5,000美元行政费。 MSE和CMDA二级市场费用采用自2024年1月1日起生效的收费表。交易金额为1至50,000 MVR时，最高总费用为4%；为50,001至100,000 MVR时为3%；为100,001至10,000,000 MVR时为2%。更高金额档的最高费率则根据交易规模在1.8%至1%之间。经纪商、MSE和CMDA各自的费用部分可按适用收费表在买卖双方之间分摊。MSD的托管、转让、对账单和公司行动费用须另行查询。 税务处理取决于居住身份、金融工具和交易类型。根据所述《所得税法》的规定，居民从当地居民公司取得的股息免税；上市公司证券以及已上市或获准交易的债务证券利息也适用免税。非居民股息和利息预扣税通常为10%，但可能受适用税收协定或豁免影响。资本利得预扣税（CGWT）对特定处置的总付款按10%征收，包括出售马尔代夫居民实体的股票或权益，以及与马尔代夫不动产相关的权益。具体投资者和交易的税务处理应向MIRA确认。 由于上市公司数量较少，投资组合容易集中。集中敞口可能涉及旅游业、银行、国有企业、主权债务、银行与政府之间的联系、MVR或美元敞口，以及依赖进口的公司。其他风险包括公共债务高、再融资和流动性压力、通货膨胀、外汇短缺、气候变化、海平面上升和洪水、珊瑚受损、托管失误、网络犯罪、欺诈，以及监管或税务变化。国际货币基金组织和世界银行的评估曾指出债务和流动性困境、外汇压力、对旅游业的敏感性、增长下行风险及气候敞口。赔偿基金可用于弥补某些持牌交易商、顾问或交易所人员侵吞或欺诈导致的符合条件的损失；它不赔偿一般市场亏损、发行人违约或主权违约。 比较投资时，应考察发行人的财务报表和披露、股息或票息条款、到期日、信用和主权风险、是否符合伊斯兰金融原则、流动性、旅游业集中度、MVR与美元敞口、费用和税务。投资期限和流动性应与资金使用日期相匹配，并保留现金储备；不要把较高的标示利率当成保证收益。当地研究未能确认面向普通个人投资者的、普遍获许可的全球或数字资产投资渠道。目前有证据表明，CMDA的虚拟资产服务提供商条例仍处于公开咨询草案阶段，因此不应假定马尔代夫已有成熟的持牌零售加密资产投资渠道。