Investir à Monaco

Les principales possibilités d’investissement auprès de sociétés monégasques autorisées comprennent les actions, les obligations, les produits dérivés financiers, les fonds collectifs monégasques et étrangers, les fonds spéculatifs et alternatifs, l’immobilier et les fonds immobiliers, le capital-risque, le capital-investissement, les fonds d’actifs non financiers et les crypto-actifs. Les produits étrangers sont accessibles par l’intermédiaire de sociétés autorisées, mais les produits complexes peuvent être réservés aux investisseurs disposant des connaissances, de l’expérience et des capacités financières nécessaires. La Commission de Contrôle des Activités Financières, dite CCAF, supervise les services d’investissement et les fonds à Monaco. Son mandat comprend la gestion de portefeuille, le conseil en investissement, la réception et la transmission d’ordres, la gestion de fonds monégasques et étrangers ainsi que les obligations de conduite connexes. Le contrôle strictement bancaire relève, le cas échéant, de l’ACPR française. Monaco comptait 25 établissements de crédit en 2025, dont 24 autorisés par la CCAF, 74 sociétés de gestion et environ 178 milliards d’euros de dépôts et de titres. Un mandat de gestion discrétionnaire confère au gestionnaire le pouvoir de sélectionner les investissements selon un accord écrit. L’accord doit préciser les objectifs, les catégories d’instruments admissibles, la rémunération, les rapports, la durée, le renouvellement et les règles de résiliation. Dans le cadre d’un investissement conseillé, le client garde la décision d’investissement. La société doit évaluer ses connaissances, son expérience, ses objectifs et sa situation financière, et formuler un avertissement sur l’adéquation, le cas échéant. La délégation, l’investissement dans un fonds affilié et le recours à l’effet de levier nécessitent un consentement préalable exprès lorsque les règles applicables l’exigent. Selon la loi n° 1.314, un établissement de crédit monégasque qui fournit un service de conservation inscrit les instruments financiers au nom de leur détenteur et protège les actifs correspondants. Lorsque le même prestataire gère un portefeuille et reçoit ou transmet des ordres pour le client, des dispositions de conservation distinctes sont requises. Le dépositaire peut donc être différent du gestionnaire du fonds. Lisez ensemble le mandat, les conditions de conservation, les informations sur les risques et les documents relatifs au produit au lieu d’évaluer un prestataire uniquement d’après ses résultats d’investissement. Les fonds monégasques nécessitent généralement une société de gestion et un dépositaire monégasque, avec l’approbation de la CCAF. La constitution d’un fonds de capital-risque bénéficie d’une dérogation déclarative. Le délai de décision pour un dossier complet est de trois mois pour un fonds ouvert à tous et de huit jours ouvrés pour un fonds réservé. Les investisseurs doivent recevoir gratuitement le prospectus simplifié avant de souscrire. Selon le fonds, les documents pertinents comprennent le programme d’investissement, les informations sur la valeur liquidative, les rapports annuels et périodiques audités ainsi que les avis de modifications importantes. La CCAF publie une liste à jour des fonds ouverts. Les coûts d’investissement dépendent du produit, du mandat et du marché. Un fonds peut facturer des commissions de souscription ou de rachat, un ratio de frais annuel, une commission de performance et des frais de transaction ; les frais maximaux figurent dans le prospectus simplifié. Les droits d’autorisation de la CCAF sont nuls, mais cela ne rend gratuits ni la gestion de portefeuille, ni la conservation, ni les frais de produit. Une décision d’autorisation de prestataire peut prendre jusqu’à six mois. Les ordres et les sollicitations sont réglementés. Une société non autorisée ne peut pas commercialiser librement des produits financiers étrangers auprès de particuliers domiciliés à Monaco, notamment par démarchage à distance non sollicité, sauf exception définie. Selon la position du rapport annuel 2023 de la CCAF, la négociation pour compte propre et l’exécution d’ordres pour des tiers ne pouvaient pas être autorisées localement ; l’exécution peut plutôt avoir lieu auprès d’un intermédiaire extérieur autorisé. Les services sur crypto-actifs nécessitent une autorisation préalable en vertu de la loi n° 1.528, et les offres non sollicitées de crypto-actifs par des personnes non agréées sont interdites. Les pertes d’investissement peuvent découler des risques de marché, d’émetteur, de contrepartie, de taux d’intérêt, de change, d’inflation, de concentration, de liquidité, de valorisation, d’exploitation, de cybersécurité, de conservation, juridiques, réglementaires, de résidence fiscale et de fraude. L’immobilier, le capital-investissement et les actifs alternatifs peuvent être difficiles à vendre rapidement. Les produits dérivés, la vente à découvert et l’effet de levier peuvent amplifier les pertes. Les crypto-actifs ajoutent des risques liés à la volatilité, aux clés privées et à leur conservation, aux plateformes et à la réglementation. L’autorisation et la supervision encadrent les pratiques ; elles ne garantissent ni rendement ni remboursement du capital. En règle générale, Monaco ne prélève pas d’impôt sur le revenu des personnes physiques ni d’impôt sur la fortune, le foncier ou l’habitation sur les Monégasques et les résidents, à l’exception des ressortissants français couverts par la convention franco-monégasque de 1963 et sous réserve des conditions de résidence applicables. Cela ne constitue pas une exonération générale de l’impôt sur les plus-values. Les règles de résidence, de source et de déclaration d’autres juridictions peuvent continuer de s’appliquer. Les droits de succession et de donation sur les biens situés à Monaco vont de 0 à 16 % selon le lien entre les parties. Les sociétés dont plus de 25 % du chiffre d’affaires est réalisé hors de Monaco peuvent être assujetties à l’impôt sur les bénéfices, dont le taux normal est de 25 %. L’échange automatique de renseignements sur les comptes financiers au titre de la norme commune de déclaration (CRS) s’applique à partir du 1er janvier 2026 et couvre notamment les intérêts, dividendes, plus-values, loyers et revenus passifs liés aux crypto-actifs. L’autorisation exacte de la CCAF détenue par un prestataire doit correspondre au service proposé. Vérifiez le prestataire, le dispositif de conservation, le mandat ou le prospectus, le coût total, la liquidité, les déclarations, la résidence fiscale et les risques de chaque instrument. La CCAF peut enquêter sur les plaintes relevant de son mandat, mais n’offre pas de médiation dans les litiges privés et ne garantit pas les résultats d’un investissement.